由于全球金融市场大幅波动，香港外汇基金于今年第一季度亏损861亿港元。其投资中，香港股票投资亏损284亿港元，其他股票投资亏损831亿港元，外汇投资亏损290亿港元；只有债券投资收益544亿港元。但4月的投资表现已有所改善，初步估算有300亿元至400亿元进账。
香港金管局近日公布，外汇基金在今年第一季亏损861亿港元，是2018年第4季以来再次录得季度亏损，也是历来最大季度亏损。外汇基金去年同期赚1,334亿元，上一季净赚603亿元。
各类投资中，外汇基金在香港股票、其他股票以及外汇分别录得亏损为284亿元、831亿元及290亿元。仅债券投资录得收益，进账544亿元，按季多赚逾5倍。
虽然外汇基金首季录得亏损，但根据与财政储备的分账安排计算，政府仍可分账96亿元。
金管局总裁余伟文昨表示，目前市况仍不明朗，难以预测今年全年外汇基金会否出现亏损，认为市场应留意外汇基金的长期表现，勿只聚焦短期上落，而外汇基金4月的投资表现已有所改善，初步估算有300亿元至400亿元进账。
债券收益按年升48%至544亿元
虽然今年首季股票及外汇投资均见红，不过期内债市仍有斩获。受惠债价上升带动，外汇基金首季债券收益按年升48%至544亿元，按季更急升5.6倍，虽然债市投资在逆市中表现理想，不过相关收入仍未足以抵消来自股票及外汇的损失。
金管局副总裁李达志昨形容，今年首季金融市场环境非常恶劣，主要受累疫情及油价波动影响，令环球大部分股市首季均录得双位数跌幅，加上美汇升至3年来高位，美元结算令非美元资产受损，拖累股票及外汇的投资表现，他预计未来投资环境仍然困难。
不过李达志透露，4月外汇基金投资状况有改善，初步估算有300亿元至400亿元进账。他表示，短期市场存在很多波动，不应过多着墨，更应留意长期投资回报是否可以保通胀及带来稳定收入。
已拓阔外汇基金资产配置
展望后市，余伟文昨表示，目前难以预计全年外汇基金投资收入，料未来投资表现将受疫情及经济复苏情况影响，而在市况波动下，金管局已拓阔外汇基金资产配置，并以防守性及多元化的资产为主，有助减低风险。他又指，目前外汇基金的投资组合已经减少非美元及非港元资产，目前相关资产占比不足10%，未来会继续按市况调整，冀减少美元对外汇基金表现的影响。
未来风险方面，余伟文提到新冠肺炎疫情影响全球经济和市场，相信今次疫情有别于以往金融危机，并非单靠货币或财政政策可抵消，而疫情何时受控仍是全球经济前景关键，同时亦需留意地缘政治风险。他又指，目前金融体系面对三大压力点，包括美金流动性会否再度紧张、信贷风险会否上升，以及来自新兴经济体和产油国风险增加。
即将减发的外汇基金票据
另外，在港汇持续走强下，金管局上月六度入市。余伟文指港汇偏强，主要受港美息差及与股票有关的资金需求影响，不过相信随着本港银行体系总结余上升，港元资金流动性将增加，令港息有下调空间，而港美息差收窄下，料市场套息交易亦将减少，不过他坦言仍需观察市场对股票市场的资金需求，例如新股招股反应都会影响资金需求。他重申，在目前大风浪的环境下，不会考虑改变联汇制度。
若计及即将减发的外汇基金票据，料未来两周本港银行体系总结余将升至950亿元水平。余伟文表示，金管局分4次、每次减发50亿元外汇基金票据，料对市场带来影响较小，相信完成分阶段减发外汇基金票据后，将有助市场流动性，未来视乎港元资金需求，若有需要及有空间，或会再减发外汇基金票据。
来源：微信公众号人民币交易与研究
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