縮債，加息，縮表
周三，FOMC12月會議紀要顯示“鷹派”美聯儲縮表速度可以超過之前一輪縮表周期，加息 "快於預期"。掉期市場預計，美聯儲在3月份加息的概率為80%。
數據公布後，美國三大股指重挫，納斯達克指數跌幅更是超過3%。
2022年的市場動蕩，我們在《唐嘉俊：1.4 馬斯克高位套現後的危機宣告》的文中已經明確提示過了風險，而美聯儲縮債看似意外，實際周二我給學員的點評課中已經提前做了預警：
為什麼我還沒寫2022年的展望，因為那些寫了2022年展望的大V們，竟然沒有一個人提到美聯儲可能縮債的動作？
其實我打算明天周五公開課再分享一遍的，結果美聯儲第一把就梭哈了。。。
先來說說這幾個詞的區別，縮債，加息，縮表。
【縮債】，是去年下半年，市場提到比較多的，指的是美聯儲放緩購債速度，也就是說，縮債只是放水速度變慢了，依然是在放水的。11月縮減購債後，美聯儲的資產負債表是繼續上升的。
【加息】，這個大家比較熟悉了，就是貨幣政策收緊的一種方式。
美聯儲2022年3月結束縮債，加息3次左右，是此前市場普遍預期的。這並不算什麼新聞。不少大V寫2022年展望，無非是討論3月結束還是5月結束，3次還是2次還是4次，這些都是細節問題，不是重點。而他們沒討論到的重點是：【縮表】。
也就是昨天美聯儲丟出來的大招，【縮表】。
縮表是美聯儲直接減少他的資產負債表，直接抽走市場上美元的流動性，和加息相比，你可以理解為，縮表是更猛烈的加息。
當你們還在討論加息2次3次的時候，美聯儲直接後面還準備了個大號加息。
說到這兒，你也就能理解，為什麼市場直接跪了，媽媽別打了，疼（其實還沒打，就是舉了舉電蚊拍）。
縮表意味着崩盤嗎？
不妨先來看一看上一輪縮表周期，各個資產的變化。
2017年10月，美聯儲正式開啟縮表計劃，一直到2019年8月份停止。
和你想的不太一樣的是，在縮表落地前的那段時間（也就是釋放縮表預期的時間），美元指數竟然是單邊下挫的，縮表開啟後的前一段時間，美元指數跌幅進一步加深，隨着縮表了一定時間後，美指重新恢複了漲勢。從縮表開始到縮表結束，美元指數的漲跌幅幾乎為0。
為何會發生這種情況呢？這主要是因為美元指數中，歐元的權重非常大。在紫色箭頭的時間，歐洲央行的變化更大，制約了美元的走勢。這也是為什麼開頭大家看到，我給學員們列的第二個風險中，其實2022年我更關注歐洲央行有沒有可能也出人意外一下？
而商品貨幣就沒這麼幸運了，以澳元舉例：
縮表前，澳元的漲幅明顯不如歐元，動蕩很多。縮表開始後，澳元上漲的周期也很短暫，後面基本一路挨錘。充分體現出了歐系貨幣和商品貨幣不同的特性。
而縮表也並非黃金的達摩利斯之劍，縮表前黃金一路走高，縮表後繼續走了一段高度隨後回落，但和美指略微不同的是，黃金回落之後又重新漲了回來。
標普方面，縮表前的上漲斜率明顯放緩，隨後在整個縮表期間，盤面動蕩次數和幅度明顯增大。
所以我們從曆史來看，縮表並非一棍子打死，投資市場，最重要的，是預期。
這次又有什麼不一樣？
財經學院的一位前輩說過，曆史會重演，但曆史不會簡單的重複。那麼這次，又有什麼不一樣呢？
首先，是多了財政這張表。
2017年10月-2019年8月期間，美國政府並沒有給民眾“大撒幣”，也沒有大規模的基建計劃，財政支出方面變量並不大，而這一次，“大撒幣”和還剩一半等待投票的基建計劃，給市場的流動性支持，是和上一次不一樣的。
其次，是數字的大小。
上一輪擴表擴了約17000億美元，縮表一共縮了6411億美元。昨天的美聯儲紀要明確了這次縮表會大於上一輪縮表，這看上去是聽鷹派的，可問題是，這一次印的也多啊，疫情以來，已經翻倍了，擴了4.7萬億左右，如果縮9000億，也是比上次縮的多。。。但和擴表比起來，真的縮了很多嗎？
果然，如果我是渣男，只要我扶老奶奶過一次馬路，我也算有變好的趨勢啊。。。
所以綜合來看，這一次加入了縮表的變量之後，讓美聯儲2022年的政策變化路徑不確定性增高，但是政策變化的方向是確定的，即逐步縮減流動性。
勿謂言之不預
勿謂言之不預，現在回頭看看筆者周二寫的內容《唐嘉俊：1.4 馬斯克高位套現後的危機宣告》，馬斯克其實真的挺良心的，免費無償的提醒你們即將到來的風險。
那對於各個市場怎麼對待？
國內股市，當一眾大佬們給你們畫餅2022年多麼給力的時候，周一的圖是不是讓你們冷靜了一下？躲過了這幾天的殺人誅心，後面是不是笑嘻嘻的去踩他們屍體了？老司機可以開始做T了，一勞永逸黨則繼續等待大陽線的出現，別去猜什麼變盤窗口，這一次，做右側來得及！多做右側，分批建倉，就是對馬斯克提示的最好應答！
國際市場方面，這周我重點關注的就是油！昨天突破77.22以後回落，但不構成頂部信號！目前多空雙方還在繼續打！等打完，我們再搞！其他品種說穿了都是震蕩，高拋低吸，上上下下左左右右BABA就行了，把詩和遠方先拋一邊！剩下的交給非農就好了！
最後，過了元旦，唐老師又老了一歲，還有兩年就要三十了。不客觀的說，漸漸地感受到了歲月的風霜，文筆是不如以前了，很多知識點，第一次寫很有味道，第二次寫就有點提不起興趣。喜歡看技術面的，有周初的圖，喜歡看大趨勢的，我也是有了才寫。如果各位讀者有什麼意見，可以隨時和我提，是深了，還是淺了。如果你覺得剛剛好，點個讚就行，您的點讚是我最好的除皺霜！
過去一年，唐老師在FX168財經學院研發了三款學習投資的付費產品：
1.想要學習嘉俊分析交易體系的基本課程：
《解構市場內部結構-超越技術分析的投機之道》
該課程為隨報隨學，並配有學習群組，目錄介紹在https://www.fx168edu.com/course/381中，歡迎大家報名。
2.《蛻變班》：
一年365天挖掘國際、國內市場投資機會，順帶還能學點人生感悟的學習社群，每月6次視頻直播課。適合那些聽完基礎課需要實踐和抄作業的朋友。目錄介紹在https://www.fx168edu.com/course/370中，歡迎大家報名。
3.針對重倉就爆倉，輕倉總盈利等一系列倉位管理問題的專向課程：《倉位管理核心技能》。
課程包含四大類共計九種倉位管理模型，並且附贈獨家私募安全墊打法，幫助大家建立自己的私募級倉位管理體系。該課程不定期開班，請留意財經學院的公告信息。
課程目錄：https://www.fx168edu.com/course/449
唐老師工作微信號： fx168fxs04
公開課回看地址：https://www.fx168edu.com/course/212
報名如有疑問，歡迎聯系課程助理：
