对于风险市场的投资者来说，刚刚过去的这五个交易日简直是血雨腥风、惊心动魄——全球股市经历了金融危机以来最悲惨的一周。
作为“领头羊”的美国股市连跌五天，三大股指均进入修正领域（较近期高位跌超10%）。道琼斯指数、标普500和纳斯达克指数分别下跌了12%、11.5%和10%。周四道琼斯指数创下有史以来最高单日下跌点数，痛失近1200点。美股在一周内损失了3.6万亿美元。
欧洲、亚洲股市也携手跳水，所有领域的个股几乎全军覆没。不少主要股指的周跌幅都达到了金融危机以来最高。
投资者们在股市中无处可逃，大批涌入安全资产。美国国债炙手可热，与价格反向而行的收益率跌至历史最低。被视为避险天堂的瑞郎、日元飙升，黄金一度涨到七年高位。
金融市场如此剧烈的震荡源自于上周末开始海外疫情的爆发。短短几天里，韩国、意大利和伊朗的新冠肺炎新增确诊病例数量迅速飙升，截至周五，这三个国际新冠病毒“重灾区”的累积病例已经分别达到2337例、938例和388例。同时不断有新的国家报告首例确诊，目前除中国以外出现疫情的国家已经多达54个。
实际上，自从中国公布疫情，全球股市就曾经迎来一波下挫，但不久后市场越来越坚信中国可以控制疫情、经济损失也因此有限，一些投资者开始“逢低买入”，股市反而大举反弹，甚至连连突破新高。
然而，投资者突然惊闻疫情在中国境外的进展，那些“病毒仅在中国大范围流行、对经济的影响有限且短暂“的希望就此落空，抛售大潮随之而来。
根据媒体的统计，全球股市自1月20日（中国首例确诊人传人）以来市值已经被抹去了6万亿美元。
周五，世界卫生组织宣布，将新型冠状病毒全球风险提升到“最高级别”。世卫组织总干事谭德塞表示，鉴于最近几天在中国境外受新型冠状病毒病影响的国家和病例数量持续增加，世卫组织决定将这一病毒传播和影响的风险评估从“高”提高到“非常高”的水平，这是世卫组织风险评估的最高级。他呼吁所有尚未出现新冠感染病例的国家“做好准备应对”。
如今我们见证了什么叫“病毒无国界”，疫情对经济的影响也显然比我们最初所设想的范围更广、程度更深、时间更长。
专家们原本忧心的是中国大量消费的损失以及中国工厂关闭导致供应链受到的破坏（详见：疫情打击全球经济 或轻或重 一些表现和预期），但现在亚洲加上了日本和韩国，以意大利为中心的欧洲“沦陷”，美国也没能幸免于难——目前报告的累计病例为64例，特朗普在本周召开的媒体会中也不得不承认社会各方面都必须为防止病毒传播做好准备。
对于疫情严重的国家来说，封锁、隔离在所难免。即便是疫情较轻的国家，也人心惶惶，大家势必减少外出、聚餐、活动。这些都将给发达国家中主流的消费型经济带来可观的损伤。
一些大型活动的取消可能对相应的国家造成巨大损失。日本原本今年应该举行奥运会，法国巴黎银行称，如果奥运会因为疫情取消，将破坏日本的金融系统，令其出现欧元区债务危机之类的情形。
更遑论可能因此“突然停滞”的国际贸易在全球化的环境中将给“开放型经济”造成的打击。英国央行行长卡尼周五警告Covid-19爆发将打击英国经济增长，他说：“可以肯定的是，如果世界经济放缓，英国作为一个非常开放的经济也很难独善其身。”
越来越多的上市公司发布警告，提醒股东他们将无法完成年内的利润目标。高盛最新的分析报告预期，由于疫情打击需求和贸易，美国公司今年难以创造利润增长。
被视为评估全球经济状况权威机构的国际货币基金组织（IMF）已经明确：“病毒正对经济增长产生影响。”专家们预期该组织会在即将于春季公布的报告中将全球经济增长预期下调至10年来最低。
这么看来，风险资产的投资者们紧急“出逃”绝对是理由充分。现在问题来了，金融市场目前的躁动是会进一步恶化进而引发全面的股灾，还是会逐渐平静下来，然后触底反弹？
部分分析认为后者更有可能，一些机构“怀揣”着现金，随时准备入场“抄底”。
一方面，全球经济还有央行“妈妈”和政府“爸爸”们的看护。
美联储主席鲍威尔明确表示，如果经济受到冠状病毒打击，他们就会采取行动。鲍威尔说道：“美国经济基础保持强劲，然而，疫情的影响令经济活动面临风险。美联储密切监控相关动态和经济前景所受到的影响。我们将使用我们手中的工具以恰当的行动支撑经济。”
市场正预期世界主要央行会降息以应对危机。2月14日时利率市场对于美联储3月份降息的预估概率还只有10%，现在已经完全定价。市场还完全定价随后的十个月里美联储会降息三次。
同时，多国政府也为可能“重病”的经济备好了“强心针”，宣布了巨额的支出计划。
另一方面，疫情总会过去。全球对于特效药和疫苗的研制正紧锣密鼓地进行。人们还希望，中国的“抗疫”经验会帮助促进疫情的稳定和逐渐消散。
与金融危机不同，疫情造成的经济损伤并不是不可逆的。以史为鉴，无论是个人消费还是企业投资都会在病毒消失后显著反弹。
但一系列的事实证明，事情并不是总是向着好的方向发展。至少就眼前来看，中国境外的疫情还没有好转的迹象，所以我们面临的是巨大的不确定性。
现在我们已经看到居民减少消费、企业停止投资。随着时间的推移，更多的负面效果会浮出水面。比如海运，疫情导致的阻滞对全球贸易和整个供应链造成的影响将推迟3-4周才显现出来。
雪上加霜的是，全球经济去年经历了贸易战的一番“洗礼”后已经脆弱不堪。日本、德国、英国等发达国家GDP一度收缩，新兴国家也有着债务泡沫等一触即发的“爆点”。
而央妈们在这种情况下可以力挽狂澜的能力也受到质疑。实际上，世界在金融危机后长期处于低利率环境，很多国家的利率已经降无可降，央妈们手中的“弹药”严重不足。
Janus Henderson的Richard Clode说道：“最差的设想场景是，全球病毒大流行对经济造成重创，尤其是在全球经济已然脆弱的情况下，世界经济可能全面陷入衰退。”但他也补充说，这种情况发生的可能性较低。
有人说，2019年是过去十年里最差的一年，但可能是未来十年里最好的一年。这种说法过于夸张，但基本可以确定的是，2020年的全球经济表现应该不会超过2019年。
总结来说，股市近期的表现基本是在体现投资者对于未来的悲观预期，恐慌情绪弥漫下，投资者的心理作用多过于对实际情况的理智反应。白宫首席经济顾问拉里·库德洛本周发表讲话说：“我不认为这次短期的股市大跌会产生长期的影响。”
当然，此话可能更多是为了安抚市场。法通（Legal & General ）首席投资官Sonja Laud表示：“市场正在试图消化疫情将会持续多久以及具体的经济损伤。”因此股市在短期内并不具备触底反弹的充分条件。
如果美联储降息，股市可能暂时回暖，而要实质性反弹，除非疫情出现转机或者特效药研制成功。
AxiCorp首席市场策略师Stephen Innes近日称：“市场正在避险和全面崩溃之间摇摆。”结果会是哪一边，现在只能靠猜......
