9.15 市场惰性增加需警惕潜在对立风险变化

市场展望：

         

昨天市场公布了美国PPI和零售销售数据，跟前一天的CPI类似数据都呈现了大幅反弹，理论上都是刺激美元走高的，但是从市场表现来看对于下周美联储利率决议不加息的预期并没有任何变化，市场依旧相信美联储9月会再次暂停加息，而更好玩的是在周三CPI数据落地后，年内再加息的预期反而进一步下降，11月加息预期从6成降低到了5成。而由于美元指数近期借助数据继续反弹，理论上已经不断在计价11月份再加息一次的预期。当然下周的利率决议又是季度末的决议，不光有决议声明，还有对经济、通胀的预测以及点阵图等数据发布，估计美联储还会选择保持“鹰派暂停”的步调。

而相对于美联储来说，欧央行最近日子比较难熬，虽然昨晚如预期连续第10次加息，但是欧洲现在深陷通胀和衰退的双重困扰中，尤其是德国经济持续走弱，一旦因为加息带来进一步恶化，整个欧盟的经济都可能遭遇打击甚至陷入长期衰退的风险。所以昨晚欧央行的“鸽派加息”并没有带来更好的结果。

当然我们央妈也不甘示弱一起来凑热闹，昨天央行宣布再度下调存款准备金率25个基点，但是在三四季度交接的周期，个人认为并不是为了释放更多的流动性，而是缓解房地产给银行带来的压力，简单理解就是对冲放贷进一步降低资金利率。

         

走势梳理：

         

美元指数最近主要受益被动升值影响保持持续反弹，谁让欧洲表现更差劲呢？但是整体来看，今年以来美元还没有打破箱体震荡格局，所以大概率接下来还会继续震荡来等待通胀和衰退的最终对决结果。原油由于跟美元持续同向运行，整个市场的表现已经开始走出风险资产和避险资产对立的雏形了。而国际黄金虽然近期保持低位窄幅运行但期货却一骑绝尘走出赶顶走势，难道这俩不是同一个品种吗？所以我也并没有担心黄金能跌下去，这两天的策略就是借数据下砸做多，换仓到低位等待反弹修复。

      

回到各品种走势来看，美元指数和黄金下周将遭遇日线的循环变盘时间窗口。

黄金低位还是跌不动，整个从周线来看依旧保持震荡衰竭的特征，所以整体低位布局多单依旧是主思路。

  

原油连续反弹已经冲击到了90区域，几乎要将去年下跌的衰竭部分全部修复了。所以现在原油我现在进入锁仓保护周期，耐心等待调整修复。从周线结构来看，未来有可能进入周线4浪的调整。

         

A股市场当前就是在纯政策底进行震荡打压，但是经历过前面几轮牛市的朋友应该和我一样有类似的感觉，当前A股市场很像大行情启动前的走法。尤其是人民币汇率再次被从7.35上方回落，但是单纯的政策底能否支撑行情转暖是后续需要关注的重点，毕竟经济的反弹和估值回归也需要考虑。个人目前A股保持在7成仓的水平，开始转向关注基础消费相关板块了。

         

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