市場展望：
上周市場迎來了月末收官，主要品種開始進入分化走勢，月末走勢顯得乏善可陳。而6月初市場突然好像進入了邏輯轉向周期，尤其是當美國制造業PMI數據連續兩個月走弱，疊加OPEC宣布了未來的減產退出措施，市場邏輯好像突然轉向對於美國經濟下行的擔憂了。美元和美債收益率周初走出了同步回落的走勢，市場好像又開始進一步押注美元的“降息”邏輯。原油也受到減產利空和疊加經濟下行預期走了一波下行。隔夜美國公布的職位空缺人數超預期回落到了805.9萬人，但是市場可能更傾向於美國就業市場已經進入飽和周期。
本周開始，市場將迎來新一輪的基本面“大考”周期，本周的大小非農和下周的聯儲利率決議或將再度影響市場近期的邏輯轉向。尤其是當市場6月初直接開始轉向博弈經濟下行預期之後，經濟數據對於各品種走勢的短期影響會變大。對於本周的非農就業報告來說，重要性相較於前兩個月會大幅提升，畢竟鮑威爾上次發布會說過要重點關注就業市場的承壓變化來作為主要參考，大概率非農帶來的波動率也會上升。當然，美聯儲更為關注的是通脹指標，畢竟整個這輪加息周期美聯儲錨定的就是通脹數據，不管市場信不信美聯儲也必須“堅持”下去。那麼問題就來了，如果加拿大央行今晚開啟降息周期，美聯儲還能硬扛多久？？
整體來看，五月末市場收官整體是以分化形式運行的，本輪邏輯轉向的彎又太急了，還不能確定是否真的轉向。尤其是美股雖然遭遇了“技術故障”但是三大股指依舊保持高位，還沒有正式開始反映經濟預期，簡單理解這個彎才轉了一半。而中東巴以和談一直處於左右搖擺的階段，俄烏依舊在僵持，潛在的衝突危機隨時有可能卷土重來。
走勢梳理：
回到各主要品種來看，現在可以考慮區分一下優先級了。首先是作為市場主要參考的美元和美債收益率，其實並沒有本質上的變化。美元雖然近期回落104區域，但整體依舊是在橫盤箱體內部運行；而美債收益率在前期市場充分博弈降息預期之後，4.5區域已經成為博弈的中軸線。
從影響未來變化的主要兩大基本面邏輯，經濟下行和地緣衝突來看，黃金依舊是雙重受益的品種。從技術面來看，黃金上周雖然沒有有效站穩2350區域上方，但是也沒跌下去。經過反彈震蕩之後，日線來看好像跟前一波的震蕩節奏又類似了。按現在的橫盤箱體（右側紅圈）來看，一旦黃金突破2360區域壓力，直接回2400上方甚至再刷高點也不是不可以。畢竟不管是避險還是衰退，黃金依舊會受益。從小周期來看，黃金整體依舊是按照量能運行的，可以繼續按照量能變化去研判短期波動。
白銀作為跟隨黃金的品種，前兩個月已經走出了一波補漲走勢。一旦黃金再次反彈上行，白銀還會繼續延續補漲邏輯。雖然5月末市場運行轉向分化，但白銀近期從相對高位回落到了局部低位，勉強跟黃金同步了。前面22和26兩次加倉之後，這波能不能加第三次呢？
原油這波走勢比較坑，上周再次嘗試上衝依舊沒有突破80區域的雙重壓力，再次轉向調整運行，試倉中線失敗了。基本面來看，原油未來的供需變化實際上疊加了經濟下行的預期導致短期原油走勢偏弱，而地緣暫時也處於相對“降溫”周期不利於原油反彈。技術面來看，原油周線形成了連陰調整，日線整體節奏轉向了局部5浪延展走勢。周初在基本面影響下原油日線走出了急跌趕底的走勢，整體日線結構反彈仍然需要兩波補齊之後才能再次嘗試向上衝關。
總體來看，黃金可以繼續保持低多思路不變，畢竟5月月線收陽暫時看不出來大周期轉向調整的信號。白銀整體處於高位回調之後再次加倉可以嘗試但風險也稍微偏大。原油局部轉弱但下行空間很有限，前面橫盤箱體的一倍空間已經到了，但結構還沒走完。
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