最近一篇在知乎网的文章《日本真的沦落成三流国家了吗？》走红网络，笔者的朋友圈里也被多次转发，原因不是此文章的敏感和分析深度，而是共青团中央的公众号对此发表了长篇文章，此后此文被“中国网”和“新华网”等的多家官方网站转载，引起了很多网友的热议。经常看笔者文章的读者很多应该已经看过此文，这里笔者就不赘述，没有看过的可以上网百度一下。其内容用是中国人喜欢的老套路，用一句话来概括的话：革命尚未成功，同志仍需努力。这里笔者不想对文章的内容妄加评论，今天笔者想和大家一起分享的是日本的债务危机。
图1 各国负债和GDP之比
图1是日本、美国、意大利和希腊的负债和GDP之比。大家都知道，2010年希腊发生了债务危机，当时其债务和GDP之比是111.2[[%]]，而同年日本此比率已经突破了200[[%]]，去年日本此数字已经达到232.4[[%]]，远高于希腊。为什么负债率只是日本一半的希腊有债务危机，而日本的汇率和国债却是非常稳定呢？
在日本的学术界，日本的负债率远高于希腊却不造成债务危机，其原因有以下五点理由是被公认的。第一，日本政府在债台高筑的同时也拥有大量的金融资产。2015年3月末，日本政府拥有的金融资产额高达574万亿日元，是同财年GDP的1.3倍。虽然这些金融资产中的一大部分是养老储备金资产，将来需要支付，但是，充足的金融资产可以抵御任何突如其来的支付需要。就像一家每年亏损的公司，但其账户内拥有庞大的现金流，这样的话公司就不会再短期内倒产。
第二，日本至今仍然是世界最大的债权国。2014年年末，日本对外的纯债权达到366万亿日元，24年连续世界第一。这些纯债权不但包括日本政府对外债权，也包括个人和企业的对外投资，比如日本企业在华的大量工厂投资就是其中一部分，个人购买的外国国债和股票也是其中一部分。而希腊对外是纯债务国，这点日本和希腊有天壤之别。
第三，日本个人拥有1700万亿的金融资产。这些资产包括现金、银行储蓄和股票等的金融资产，这些资产通过各种渠道最终支撑着日本政府的巨额负债。日本和中国一样是一个勤俭节约的国度，虽然最近的储蓄率也跌破了5[[%]]，但完全没有美国式的寅吃卯粮的生活习惯。2008年的金融海啸后，美国很多的中产阶级失业后一下子变得穷困潦倒，甚至沦为靠政府救济维持生活。日本经济同样遭受重创，失业率也创出亚洲金融危机后的新高，但从表面上社会秩序依然井井有条，好像没有发生过那样，一个重要的原因就是日本人有大量的私人储蓄做缓冲。
第四，日本发行的国债都是以本国货币日元为计价单位，而且其中96[[%]]的债权人在日本国内（2015年3月末）。对于个人或企业的债务来说，债务的计价单位和债务本身没有任何关系，但是一个主权国家特别是一个经济大国就完全不一样。因为主权国家拥有货币发行权，在危急时刻货币发行权是阻止债券市场崩溃的最后一道屏障。由于国内有充足的金融资产而且缺少投资机会，巨额的银行存款大都变成了日本国债。另外一方面，和中国一样，日本的行政管理机构拥有企业生死大权，由于这种“潜规则”存在，一个“窗口指导”就能轻而易举地掌控债券市场的走向。日本泡沫经济以后，华尔街的做空势力对日本实行过多次围剿日本的债券市场，但最后每次都是输得很惨，这点和这一两年人民币保卫战的情况非常相似。希腊虽然是主权国家，但由于加入欧盟以后不但失去了货币发行权，而且那种高效的行政管理体系和封闭的国内债券市场是希腊完全不可能实现的。
第五，长期的低利率。债务在归还本金的同时还要归还利息，大家都知道利率为3[[%]]时，24年的贷款其利息几乎和本金相同，而当利率为5[[%]]的时候，同样的24年贷款，其利息却是本金的2.2倍。日本国债的大部分还本期限为60年，所以微小的利率变动从长期来讲将会严重影响日本的财政支出。安倍经济学中的量宽政策有刺激经济的效果同时也有降低利率从而减少对债务的财政支出的效果。从长期来讲，债务不发散的基本条件是经济成长率（更准确地说是税收增长率）要大于长期国债利率。现在，日本的经济增长率和长期利率都在1[[%]]左右，现阶段还没有超过发散的零界点。
以上五点都是有理有据的凭证，所以说日本负债，虽然其负债率是OECD各国中最高的一个，最起码短期内是不会出现债务危机。但是，在经济学里也有同样的一个不变的规律：预测到的债务危机一定会发生。日本的经济和其人口结构一样，已经进入老龄化，这也许才是问题的根源，高负债只是其中的一个表现。
日本近几年每年的税收约为50万亿日元，而每年的财政支出却在90-100万亿日元之间，两者之间有40-50万亿日元的差距，其中有一部分是用来归还过去的债务，每年新增的负债一般在30-40万亿日元左右。
解决债务问题的一个方法是增加税收，增加消费税（从现在的8[[%]]增至10[[%]]）是最近日本政坛一个热议的话题。日本的消费税率在先进国家里是最低的，但是国民的税赋负担率为42.2[[%]]，高于美国的32.7[[%]]，和英国的45.9[[%]]差不多，在先进国家里不算很低，而且日本不是像北欧那样高税收高福利的国家，所以说日本通过加税来增加财政收入的方法潜力不大。
增加收入不行的话，减少支出就变成唯一的方法。日本财政支出中最大的支出是社会保障支出，占除国债费以外的基础支出的43.93％（2016年财年），而社会保障支出的绝大部分是养老金和医疗保险等的支出，此两项占全部社会福利支出的80[[%]]以上。随着日本人口老龄化这些支出还在不断增长，如何削减这类开支是解决日本财政负债的最大难题。由于民主国家特有的弊端和日本特有的年轻人不参加投票的缘由，最近一次日本的全国选举的投票人平均年龄57岁（2012年参议院选举），这样选民年龄是根本无法做出削减社会保障支出的改革的。
10年前，日本的债务问题在媒体和政坛经常被热议，随着时间的推移，现在的日本人竟可能回避此问题，可能是因为政治家们的明哲保身，也可能债多不愁的心态，每年政府的预测机构都会做一些自欺欺人的预测来证明日本的债务不会崩溃。步步紧逼的“灰犀牛”，如果你是天天看着的话，总有一天你也会习以为常，也许现在的日本人就是这种心态。
