10月26日，全球瞩目的欧洲央行议息会议终于结束，宣布维持三大基准利率不变，再融资利率、隔夜贷款利率和隔夜存款利率继续保持在0.0%、0.25%和-0.4%。同时，在QE结束前，三大利率将保持不变。2018年1月到9月底，每月购债（QE）300亿欧元，而当前购债计划为每月600亿欧元，持续到今年12月底，购债规模减半。但是，一旦未来经济形势恶化，QE规模将可能增加，期限还将延长。这个结果跟之前市场预期的，欧洲央行将在2017年10月份退出QE有相当大的落差，所以当天欧元兑美元暴跌将近1.5%。
图1是欧元美元汇率的日K线。很明显在日线级别上已经完成了“头肩顶”的顶部结构，而且26日的大阴线的收盘价突破颈线（黑线），27日的K线也在颈线下部。另外，前高的1.2092处有一个明显的MACD顶背离（红线），MACD的两根趋势线都破零轴且趋势向下。这里形成顶部以后，接下来多均线开叉加速下跌的可能性很大。
图1 欧元美元的日K线
导致欧洲央行如此明确地宣布继续宽松货币政策的原因是欧洲经济的复苏不尽人意，另一个原因是西班牙加泰罗尼亚宣布独立。经济上，加泰罗尼亚在欧盟中只是微乎其微的地位，但是在政治上的影响要远大于其经济影响，这会直接导致其他地区，特别是经济较发达的地区宣布独立，最终会使欧盟名存实亡。加泰罗尼亚的独立宣言其本质和去年英国脱欧投票完全一样，其根本原因在于欧盟只有金融政策和货币的统一而没有财政和税收政策上的统合，永远只可能是一个松散的同盟，这是欧盟机制上的问题，靠一点金融宽松政策只能治表完全不能治根。欧盟的问题不光会直接影响资本市场，也是影响世界格局的大问题，以后有机会再和大家探讨。
最近日本也进行一次将会决定未来日本政治走向选举，在欧洲的一片混乱的嘈杂声中，加之选举结果和事先市场预期完全吻合，所以新闻媒体的报道变得非常稀少。选举的结果是以安倍为首的自民党和公民党以超过众议院3分之2的议席大获全胜，造成这样的结果并不是安倍政权有很强的执政能力和政绩，而是在野党实在是不可恭维，内讧和哗众取宠已经是他们的代名词。本人对日本政治从来就是毫无兴趣，所以也不再妄加评论。我们还是来看看大家关心的日元和日本经济的走向。
图2 美元日元周K线
图2是美元日元的周K线。从2011年10月的1美元兑换75.56日元到2015年6月的125.855日元，指数走了一波上升5浪（日元贬值），而现在是下降新一轮上升浪的起步还是下跌浪中的C浪笔者无法正确判断，所以这里就不加以标明。但是从均线和MACD的技术分析来看，最起码在中短期处于上升趋势。能否突破图中的箱体部分还需要时间来验证，但笔者认为这次突破箱体的可能性还是比较大的。原因有两点，第一，技术上MACD的零轴反转和均线的向上多头排列为突破提供了动能；第二，美元指数的触底反转应该是日元走软的最大的基本面因素。不管各种分析的可能性有多大，只有当市场给出确认信号以后才能说突破完成，因为市场永远比任何人的分析要正确。
图3 日经225月K线
图3是日经225指数的月K线。和美元日元指数不同，日经指数已经突破了4浪的前高，上升的第5浪正式开启已经确认。日经指数和日元汇率有明确的负相关关系，即日元走弱日经指数走强，这个法则在其他经济大国基本不存在，其内在的因果关系笔者在连载的第一篇中已经有过详尽的分析，这里就不再赘述，想了解的读者可以参考笔者的连载《日本股票和外汇市场的特征》。
其实从选举前开始，日经指数已经创出连续16个开盘日连涨记录，并刷新了1989年泡沫经济后的反弹新高，另一方面，美元日元汇率的走软也是日本政府想要看到的。纵观日本的资本市场，对此次众议院的选举结果，市场很明显给出了一个肯定的回复，和一般中国人的意愿相反，日本的大多数国民和资本市场都支持安倍政府的连任。
安倍的连任意味着他的经济政策——安倍经济学——也将继续执行，在未来很长的一段时间里，宽松性金融政策和扩张性财政政策将会是日本经济政策的主旋律，而安倍政权的工作重心将会从经济转移到政治上，一个集中表现就是日本宪法的修改。日本的执政党在众议院已经超过修宪所需的3分之2以上，而且在野党中也有很多支持修宪的小政党，所以明年修宪将是大概率。很多国人对日本在军事上妄图摆脱战败国的束缚非常不满，但是，大家应该知道靠别国的宪法是永远不能保障自己的安全的，更何况是像日本这样的国家。
笔者最近很久没有写有关日本的文章，最重要的原因在于日本经济乏善可陈，资本市场只是美国经济政策的劣质拷贝，而日本政府自身的政策对市场的影响几乎可以忽略不计。另一个原因，和日经225指数连创新高相比，日本国内的经济发展几乎可以用寒酸来形容。金融危机以后，日本的GDP的增长率保持在1%左右，只是美国同期的一半，在金融政策上，日本放水相比美国力度更大。如果剔除2011年东日本大地震后在建支出和中国旅游的爆买等的特殊因素，经济增长率将会在零点徘徊。根据日本总务省的数据，2016年的家庭实际可支配收入和最高的1997年比下降了近20%，家庭实际收入每年几乎缩水1%。长期在日本生活的笔者尤其能感受到两国间经济的落差。
在未来的一段时间里，在政治上将会非常热闹，而经济上依旧乏善可陈，至于资本市场，紧跟美国将是不二选择，这也许是日本的最好写照。
