本期主題：距離2020年美國大選投票日已不到三周時間，最終誰將成為下一屆白宮的主人？對全球金融市場又有何影響？周一來聊。
首先，按照多年來周一的一貫行事及表達風格，簡單明了，周一認為，最終特朗普仍將繼續入駐白宮。雖然特朗普當下民調顯示支持率顯著落後於拜登，但大家不要忘記2016年的特朗普對希拉里逆襲之戰。我清晰記得，當時2016年在競選前幾周，我在上海，和一群“戰友”在百萬美金操盤手工作室搞了一場競選辯論賽。當時我也堅定看好特朗普逆襲，雖然當時希拉里民調一路領先，但最後真正開始投票的那一刻，劇情發生了180度急轉彎。特朗普從第一個州就開始遙遙領先於希拉里，最終以壓倒性優勢贏得勝利。當然，當年周一也並不是根據“義烏指數”來判斷特朗普勝選的，當時也給出了五大理由認為特朗普會獲勝。而今次競選，“義烏指數”仍然有利於特朗普，如果不是因為疫情的出現，我相信特朗普連任的概率應在90%以上。但盡管當下特朗普已被全世界公認為“抗疫不利的第一國家元首”，但周一還是有一些自己的看法和見解，認為特朗普仍將大概率勝出這次選舉，成功連任的，其主要理由有以下五點：
第一、特朗普在執政期間，雖然爭議不斷，但他卻兌現了2016年首次競選美國總統時的絕大多數承諾。
退出《跨太平洋夥伴關系協定》TPP，退出《伊核協議》，退出《巴黎氣候協定》，退出聯合國教科文組織，退出聯合國人權理事會，要在美國與墨西哥300多英里的邊界上修建9米高的邊境牆，要重新談判 《北美自由貿易協定》，美國要承認耶路撒冷為以色列的首都，要把美國駐以色列大使館從特拉維夫遷到耶路撒冷，要把美國的企業所得稅從35%降到15%，要把奧巴馬政府加強對企業監管的1000多個行政法規大部分廢了它，要調查中國的貿易行為，要求中國保護美國的知識產權，要求中美要平衡貿易，要在美國大搞基礎設施建設等等。
現在我們回過頭來看，特朗普從種意義上說也是“不忘初心，牢記使命”，他兌現了其中絕大多數承若，他拉開和各國的貿易戰，退出各種國際組織，要求盟國分擔防務經費，重新組織各種群，他將美國的企業所得稅沒有按原來承諾的從35%降到15%，只降到了21%，但這也大大降低了美國企業的交易成本，深受美國企業的歡迎。眾多承諾當中，只有大搞基礎設施建設這項許諾，由於國會分歧他沒有辦法實現。
他不同以往的建制派政治人物，說的是一套做的是另一套，他說的是這套做的也是這套，始終如一。這也是為什麼特朗普經常滿嘴跑火車，還有那麼多美國人堅定不移支持他的重要原因，美國選民經過多年的選舉洗禮，他們不僅要看你說什麼，而且還要看你究竟做了什麼。
第二、“美國第一”和“美國優先”原則，讓美國人印象深刻。
特朗普執政後，廢除了奧巴馬政府*的加強對企業監管的1000多個行政法規，大規模降稅，降低美國市場經濟的交易成本，與世界主要經濟體打貿易戰，實施貿易保護主義和單邊主義，保護美國企業，提升美國就業機會，到2019年底美國的失業率降到了近40年來的新低3.5%。因為稅收的降低和更優厚的回歸條件，大量美國企業返回美國，這也為美國股市迭創新高帶來重要動能。
之前美國中低端制造業缺乏競爭力，一個主要原因就是美國市場經濟的交易成本太高了。特朗普是一位商人出身的政治人物，他特別重視降低美國市場經濟的交易成本。特朗普認為美國原來的稅收政策沒有鼓勵美國人勤奮工作、節儉生活和積極投資，是有害的。他大力改革稅收政策，推行更低，更簡化，更公平，更有利於經濟發展的稅收政策。特朗普政府對所有美國公司和絕大多數美國人減稅，刺激美國人工作和美國公司將公司留在美國的積極性。
特朗普同時也下令環境保護署對汞，臭氧和碳的限定進行調整，擴建石*道，用廉價能源吸引制造業和促進生產就業。特朗普這一系列組合拳，讓美國再次成為全世界投資創業的中心， 2019年美國吸引的外商投資2510億美元，位居全球之首。
特朗普在美國外交是在對國際社會負責還是對美國人民負責之間旗幟鮮明地選擇了美國外交必須首先對美國人民負責。特朗普曾說：“美國優先將是我上任時的重要考量，” “我的外交政策將總是把美國人民和美國安全的利益放在第一位。‘美國第一’將是我領導的政府主要和壓倒一切的基調。”把美國的國家利益和民眾利益列為最優先地位，其重要性淩駕其它事務之上。
客觀來講，特朗普這些外交主張具有濃厚的孤立主義和民族主義色彩。因此，這些主張遭到了世界各國政治家和學者的廣泛批評。可是特朗普的外交政策切合了深受經濟全球化之苦的美國選民的需要，美國選民要求權力必須對權力的來源負責，美國政府必須在優先重視改善本國民生的前提下承擔相應的國際責任和義務，這令美國中下階層老百姓感到很爽。
第三、今次的美國的總統選舉制度更有利於共和黨的特朗普陣營。
美國的總統選舉不是直接選舉，而是間接選舉。美國總統選舉首先是選民在各州投票，決定本州選舉人票的歸屬，然後全美國由選舉人團投票來選美國總統。總統選舉共有538張選舉人票，分別分布在美國50個州和華盛頓特區，哪位候選人獲得超過270票即宣告獲勝。其中有48個州決定選舉人票歸屬的規則是“贏者通吃”。 加利福利亞人口4000萬，有選舉人票55張，蒙大拿州人口80多萬，有選舉人3張，所以美國總統選舉有一個特點，就是越是在人口少的州、經濟不繁榮的州贏了越劃得着，因為相對的選舉人票就越多。
民主黨的鐵票區都是人口多的經濟繁榮州，共和黨的鐵票區都是人口少農業州，競選規則對共和黨的特朗普陣營有利。美國大選的投票率一般只有60%左右，2016年美國總統大選投票率只有56%。(這就意味着在很多州只有29%的人投票支持你，你就可以贏得該州的選舉人票)美國社會正處在一個曆史轉折時期，估計今年的投票率也不會超過70%，所以今年在美國只要有35%以上的支持率就很容易當美國總統。這也是為什麼特朗普不在乎大多數美國人討厭他，但只要有35%40%的人堅定不移地支持他，他就很容易蟬聯美國總統。
現在特朗普的支持率40%左右，拜登的支持率45%左右。拜登的支持者自由派居多，主要是知識分子和各種專業精英，特朗普的支持者保守派居多，主要中下層老百姓和中老白人，很多人有教會背景。特朗普的支持者更狂熱更有激情，他們去投票的意誌更堅定，不怕刮風下雨。
第四、特朗普比拜登更接地氣，更能捕捉美國主流民意的變化，更擅長選舉。
特朗普勤奮聰明，善於政治表演，是一位精於選舉的大師。本次美國大選，正遇美國新冠疫情肆意，特朗普特別擔心新冠疫情成為今年美國大選的主題，他搶先在中美關系上發難，把新冠病毒稱為“中國病毒”，而後他又不停地在香港問題、南海問題、台灣問題、華為問題上出牌，甚至不惜關閉中國駐休斯頓總領館，成功地讓“如何對付中國”成為了今年美國大選的主題，成功轉移了美國選民和美國輿論的注意力。
然而拜登團隊沒有識破特朗普的險惡用心，竟然也在對華政策上隨特朗普起舞，聲稱拜登假如執政後要比特朗普對中國更強硬，痛失設定選舉議題的能力。
顯然特朗普的競選團隊更接地氣，更善於提煉特朗普的思想，競選策略更勝一籌。比如特朗普的競選口號“美國保持偉大”朗朗上口，很多人都知道;而拜登的競選口號“Build Back Better”(重建得美好)卻很少人知道。再如特朗普的最新競選口號“如果拜登知道如何治理美國，為什麼不告訴奧巴馬?” 一句封喉，讓拜登競選團隊無言以對。
此外，特朗普曾做過電視節目主持人，擅長演講，語言誇張幽默，表演很有張力，抨擊對手“穩、準、狠”，根據美國大選安排，特朗普還要與拜登進行三場電視辯論，不出意外，在特朗普的淩厲攻勢下，拜登“老年癡呆”和“瞌睡蟲”形象將深入人心，從而影響美國選民的投票意願。
第五、特朗普手上還有一張王牌足以讓其成功連任-即是發動戰爭。
因為疫情原因，本次選舉很可能采取郵寄選票，而特朗普至今仍極力反對，認為郵寄選票很容易被操縱和作弊。一旦最終實行郵寄選票的方式結果對特朗普不利，特朗普極可能推翻投票贏取更多時間。
當然，特朗普手上最大的一張王牌並非不認賬，而是挑起發動戰爭。通常來講，處於戰時的總統不換屆連任的機會大增，一旦發生戰爭，對於現任尋求連任的總統的確非常有利。選民會為了讓戰時可以凝聚更多的國家力量，確保戰爭的順利進行，他們往往會更傾向於現任總統。這也是為什麼如今的美國正在四處挑釁，因為一旦發生戰爭，現任的總統就會名正言順的獲得更多選民的支持。所以，戰爭不會阻礙美國大選，但是會改變大選導向。還有一種可能，就是宣布進入緊急狀態，總統大選也可能會被延期。因此，無論是以上哪一種可能的發生，對特朗普連任都是有利的。按特朗普的性格，我相信萬一他在投票前夕認為自己已無勝算把握，很可能挑起事端，以保全總統連任。
以上第一部分我聊了關於2020美國總統大選最終花落誰家的觀點，那麼第二部分，我繼續和大家來聊一下，這次大選對全球金融市場的影響幾何？主要從股市、美元和黃金三個方面來闡述。
第一、無論是誰當選，美國股市都將見頂大幅回落，A股或將逆轉而上。
我們先來看以下AB兩張圖的對比。你會驚奇的發現，今日之美股納斯達克100指數走勢圖正在極其相似的複制2000年美國互聯網泡沫引發的股災，而這一輪仍將是科技股帶頭。當年2000年這輪股災，納斯達克直接由5048點跌至1172點，而後經曆了長達8年的低位橫盤才再次掀起了第二輪長達10年的牛市。而從兩幅圖的斜率和增長幅度來計算，當前山峰的頂端正離我們越來越近了。上一次股災深幅回調的幅度是接近80%，而這一次百分百將迎來再次的深幅回調，這次回調的幅度我預測可能會在斐波那契回撤位50%區域，即6700一線關注抵抗。是的，你沒看錯，周一說的，是百分百必將迎來深幅回調，沒有錯。懸念只是在於時間問題，曆史不一定次次相似，但無數次的經驗告訴我們，曆史總在不斷的重演。交易者所謂的技術分析，絕大部分均來自於對過往經曆過的大概率走勢進行模擬判斷。
不知道大家有沒有發現一個規律，往往在頂部轉市信號來臨的時候，都有一種類似的現象：就是連續上漲很多天，然後突然一根大陰棒一下就跌完數周甚至數月的漲幅。這種被稱之為突發性的高台跳水，就是典型的頭部來臨的征兆。相反，底部的形成則是連續不斷的下跌過後，空頭動能逐漸耗盡，突然間一根巨幅大陽線一次性收複數周甚至數月的跌幅。這種特征，在擁有豐富經驗的職業交易員看來，就是轉市信號即將出現的重要征兆。
我再來和大家分享一張圖C，這張圖是美股納斯達克100指數的周線圖。下圖中非常清晰的出現了教科書級別的雙針探頂形態，即A、B兩根帶有長上影線的K線，且B頂低於A頂，這種信號的出現，為頂部確立帶來了更強的技術信號。
而從基本面方面來看，為何我說無論最後2020美國總統大選花落誰家，美股都將出現一次大級別的曆史頂部呢？這主要從兩方面的情況來分析。
首先，無論資本市場如何炒作，有一個根本點是股市投資者一定要遵循的理念：那就是股市是經濟的晴雨表，沒有良好經濟環境支撐的股市最終只能是泡沫的累積，累積的越高崩盤就越可怕。2008年因次貸危機引發的美國股市崩盤就是最好的借鑒，後來多米諾骨牌效應輻射到了全世界，形成了一次全球性的金融危機。當時所有投行集體唱多，幾乎所有人都處在了牛市不言頂的狂歡之中，而巨大的災難也從人們的無知中開始。如果大家有時間，推薦大家可以去看一下奧斯卡獲獎影片《大空頭》，這部電影主要講述了一個天才交易員在人們幾近瘋狂的時候做空美股，期間忍受了很多客戶的不認同及重重壓力，但最終事實證明了他的判斷是正確的，令他在這場危機之中賺得盆滿缽滿。當時的情況和現在真的很像，但最終這場泡沫淹沒了無數人的家產。今年的疫情，可以說整個2020年全世界因為這場疫情的損失是無法估量的，大量企業倒閉，工人失業，活着成為了今年很多人最低的生活標準。在這樣蕭條的大背景下，作為經濟風向目標股市何以持續走牛呢？
其次，美股的估值嚴重高估，在當下全球疫情大爆發階段，美國的股市表現可謂一枝獨秀，其背後最主要的原因是因為刺激政策及特朗普為了連任而強行托市，比如企業回購等行為都是特朗普政府施壓的手段之一。目前美聯儲經過了多輪的刺激政策，彈藥幾乎已經耗盡，且刺激政策的副作用一樣很大，大量的印制美元最終很可能引發惡性的通貨膨脹，導致經濟更加雪上加霜。而一旦特朗普競選失利，其與華爾街的“秘密協議”很可能堅持不下去而臨陣倒戈，多米諾骨牌效應會進一步發酵。若特朗普競選勝出，對股市而言則將引發利好兌現後的巨大拋售壓力。因此，周一認為，無論特朗普能否連任，股市都將會出現一輪快速且深幅的回調。前面的一波反彈一個重要原因是，因為人們還抱有希望，認為疫情不會太過持久，經濟很快就會走出陰霾。而事實上，現在全球大部分國家和地區的疫情不但沒有被有效疫情，並有愈演愈烈之勢。一旦所有的*打完，疫情未見控制，經濟也未見顯著改善的話，那個時候更大的災難會再次降臨。而那個時候，人們似乎已經看不到希望，真到了那個時候股市的雪崩幅度和持續時間之久將遠遠大於前一波的極速下跌。
那麼，既然周一顯著看衰美股後市，為何對我們的A股卻觀點比較積極呢？甚至認為A股將在美股見頂之後迎來絕處縫生的良機。這麼些年以來，美股連張了13年，而A股卻在2007年6124點股災下來，整13年還在原地踏步。不得不說A股相對於美股而言，其價值窪地特性顯著。未來一段時間，全球經濟的複蘇很大程度將於疫情掛鉤，即控疫好的國家，經濟活動正常化速度必定加快，經濟複蘇必將超越疫情嚴重的國家。這次國慶長假就是最好的見證，全國共接待國內遊客6.37億人次，遊客恢複近8成，實現旅遊收入4665.6億元。下圖中我們可以看到2020年中國十一黃金周的遊客數據已非常接近常年的水平，說明整個中國的經濟活動複蘇水平相當之快。這一數據也側面反映出，當前中國經濟的恢複速度遠較其他國家積極。
當然，除上述原因以外，還有一個重要因素就是一旦美股見頂，大量海外熱錢會重新尋找和選擇投資標的。而A股必將成為眾多海外熱錢的首選市場，這一點，我們國家早已有先見之明。2020年9月10日，中國外匯管理局宣布取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）中國額度限制。這一限制的放寬對未來海外熱錢流入中國做戰略配置起到了非常積極的作用，無疑利好A股。
第二、美元將繼續承壓，黃金價格將再次衝破2075尋求更高目標。
首先，我們來看美元，直到今日，美元始終是國際主導貨幣，它的漲跌關系到所有非美貨幣及商品的價值，因此，研究全球經濟，美元仍是第一課題。我們先來看下圖D，這是美元指數月K線的走勢圖。從技術分析的角度而言，美元當下的技術形態處於調整周期之中，下方的重要支撐位於88.50一線，該位若能有效支撐，美元整體上行通道未變；該位若被有效跌破，則美元將步入熊市，M頭雙頂形態成立。截止發稿，美元指數在93.50一線徘徊，這也就意味着距離重要支撐仍有5美元的回落空間。這一回落空間，將繼續支撐非美貨幣及商品繼續反彈。
就美元而言，兩大關鍵因素決定美元漲跌，一是通脹、二是就業。當前美聯儲聯邦基金利率維持在0.25%，預計低利率在未來相當長一段時間將繼續保持，甚至不排除再有一次降息25個基點的可能。從近期美國的通脹和就業數據來看，這種可能依然存在。通脹始終在2%美聯儲通脹目標下方運行；而就業數據6、7月份出現反彈後8、9、10月連續三月出現回落，表明就業人數又開始出現下滑。這兩大關鍵指標數據的走低，極大程度抑制了美元當下出現顯著反彈的可能性。從月線指標來看，當前美元指數仍在4MA下方弱勢區域運行，維持看跌。
既然周一對今年四季度美元走勢相對消極，那麼作為美元負相關度較高的商品天王-黃金，自然是會比較青睞的。我們先來關注下方圖E，是黃金月K線走勢圖。從圖中我們可以看到金價在前期突破2011年9月1900上方強壓力位後，一度出現快速拉升至最高2075一線。而後出現了一定的回調，但從圖中技術支撐來看，1848和1786的支撐仍然完好，整體上行趨勢未有任何改變，只是前期快速上行過後的技術性回修。待回調修正過後，金價將會再度強勢突破2000-2075，再次突破新高的概率是非常大的。
從金價的基本面來看，尤其是近期，至美國總統大選前，周一非常建議投資者可以堅決逢低買入黃金，美國大選的不確定性將極大程度的支撐金價企穩，並隨時可能因選情波動出現單日急劇上漲的可能性。疫情、大選、弱勢美元、地緣政治，每一個選項的不確定因素，都將令避險天王黃金，隨時一觸即發，盡顯天王風範。
結尾：今年的四季度，將是全球金融市場最充滿機會的季節。周一及其管理基金將以看空美股、看多A股、短期繼續看弱美元、看高黃金，作為四季度的投資主線條。以上供各位投資者參考分享，也歡迎業內人士多多指導交流。
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作者簡介：周一
專業金融人士，資深交易員、知名分析師、資本運作行家。
現任香港淩動全球資本有限公司董事長。2018全球負責任商業領袖CEO獎獲得者（金融行業類）。
擁有近20年交易經驗，精通全球股票、期貨、外匯及商品交易市場，熟悉全球交易市場各大技術流派交易技法，自創《FT-17多指標共振過濾系統》及《閃電交易法》等多套交易系統。
從事資產管理工作多年，曾創造“非農交易”連續29個月全勝記錄，資管基金項目近三年平均收益率超過60%。
中國CCTV證券資訊頻道特邀連線嘉賓，江蘇財經、福建財經特約機構分析師，FX168財經網、和訊網簽約專欄作家及特約分析師。
中國及亞洲地區交易技術巡講超過百場，2017年推出全系列精品交易課程《Winning For Life》獲得市場熱烈追捧。2018年中國首檔大型金融分析師真人秀《TOP分析師》特邀常駐評委。2017年受邀參加亞洲外匯行業高峰論壇，並作為特邀嘉賓主題演講。2016年創建百萬美金操盤手投資俱樂部。2015年榮獲中國最具權威外匯媒體FX168財經集團首屆分析師評選大賽“最佳策略分析師”和“最佳綜合全能分析師”雙料冠軍。
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