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周一论:美国大选花落谁家及对全球金融市场的影响

文 / FX168周一来源:FX168财经网人物频道

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本期主题:距离2020年美国大选投票日已不到三周时间,最终谁将成为下一届白宫的主人?对全球金融市场又有何影响?周一来聊。

首先,按照多年来周一的一贯行事及表达风格,简单明了,周一认为,最终特朗普仍将继续入驻白宫。虽然特朗普当下民调显示支持率显著落后于拜登,但大家不要忘记2016年的特朗普对希拉里逆袭之战。我清晰记得,当时2016年在竞选前几周,我在上海,和一群“战友”在百万美金操盘手工作室搞了一场竞选辩论赛。当时我也坚定看好特朗普逆袭,虽然当时希拉里民调一路领先,但最后真正开始投票的那一刻,剧情发生了180度急转弯。特朗普从第一个州就开始遥遥领先于希拉里,最终以压倒性优势赢得胜利。当然,当年周一也并不是根据“义乌指数”来判断特朗普胜选的,当时也给出了五大理由认为特朗普会获胜。而今次竞选,“义乌指数”仍然有利于特朗普,如果不是因为疫情的出现,我相信特朗普连任的概率应在90%以上。但尽管当下特朗普已被全世界公认为“抗疫不利的第一国家元首”,但周一还是有一些自己的看法和见解,认为特朗普仍将大概率胜出这次选举,成功连任的,其主要理由有以下五点:


第一、特朗普在执政期间,虽然争议不断,但他却兑现了2016年首次竞选美国总统时的绝大多数承诺。

退出《跨太平洋伙伴关系协定》TPP,退出《伊核协议》,退出《巴黎气候协定》,退出联合国教科文组织,退出联合国人权理事会,要在美国与墨西哥300多英里的边界上修建9米高的边境墙,要重新谈判 《北美自由贸易协定》,美国要承认耶路撒冷为以色列的首都,要把美国驻以色列大使馆从特拉维夫迁到耶路撒冷,要把美国的企业所得税从35%降到15%,要把奥巴马政府加强对企业监管的1000多个行政法规大部分废了它,要调查中国的贸易行为,要求中国保护美国的知识产权,要求中美要平衡贸易,要在美国大搞基础设施建设等等。

现在我们回过头来看,特朗普从种意义上说也是“不忘初心,牢记使命”,他兑现了其中绝大多数承若,他拉开和各国的贸易战,退出各种国际组织,要求盟国分担防务经费,重新组织各种群,他将美国的企业所得税没有按原来承诺的从35%降到15%,只降到了21%,但这也大大降低了美国企业的交易成本,深受美国企业的欢迎。众多承诺当中,只有大搞基础设施建设这项许诺,由于国会分歧他没有办法实现。

他不同以往的建制派政治人物,说的是一套做的是另一套,他说的是这套做的也是这套,始终如一。这也是为什么特朗普经常满嘴跑火车,还有那么多美国人坚定不移支持他的重要原因,美国选民经过多年的选举洗礼,他们不仅要看你说什么,而且还要看你究竟做了什么。

第二、“美国第一”和“美国优先”原则,让美国人印象深刻。

特朗普执政后,废除了奥巴马政府*的加强对企业监管的1000多个行政法规,大规模降税,降低美国市场经济的交易成本,与世界主要经济体打贸易战,实施贸易保护主义和单边主义,保护美国企业,提升美国就业机会,到2019年底美国的失业率降到了近40年来的新低3.5%。因为税收的降低和更优厚的回归条件,大量美国企业返回美国,这也为美国股市迭创新高带来重要动能。

之前美国中低端制造业缺乏竞争力,一个主要原因就是美国市场经济的交易成本太高了。特朗普是一位商人出身的政治人物,他特别重视降低美国市场经济的交易成本。特朗普认为美国原来的税收政策没有鼓励美国人勤奋工作、节俭生活和积极投资,是有害的。他大力改革税收政策,推行更低,更简化,更公平,更有利于经济发展的税收政策。特朗普政府对所有美国公司和绝大多数美国人减税,刺激美国人工作和美国公司将公司留在美国的积极性。

特朗普同时也下令环境保护署对汞,臭氧和碳的限定进行调整,扩建石*道,用廉价能源吸引制造业和促进生产就业。特朗普这一系列组合拳,让美国再次成为全世界投资创业的中心, 2019年美国吸引的外商投资2510亿美元,位居全球之首。

特朗普在美国外交是在对国际社会负责还是对美国人民负责之间旗帜鲜明地选择了美国外交必须首先对美国人民负责。特朗普曾说:“美国优先将是我上任时的重要考量,” “我的外交政策将总是把美国人民和美国安全的利益放在第一位。‘美国第一’将是我领导的政府主要和压倒一切的基调。”把美国的国家利益和民众利益列为最优先地位,其重要性凌驾其它事务之上。

客观来讲,特朗普这些外交主张具有浓厚的孤立主义和民族主义色彩。因此,这些主张遭到了世界各国政治家和学者的广泛批评。可是特朗普的外交政策切合了深受经济全球化之苦的美国选民的需要,美国选民要求权力必须对权力的来源负责,美国政府必须在优先重视改善本国民生的前提下承担相应的国际责任和义务,这令美国中下阶层老百姓感到很爽。


第三、今次的美国的总统选举制度更有利于共和党的特朗普阵营。

美国的总统选举不是直接选举,而是间接选举。美国总统选举首先是选民在各州投票,决定本州选举人票的归属,然后全美国由选举人团投票来选美国总统。总统选举共有538张选举人票,分别分布在美国50个州和华盛顿特区,哪位候选人获得超过270票即宣告获胜。其中有48个州决定选举人票归属的规则是“赢者通吃”。 加利福利亚人口4000万,有选举人票55张,蒙大拿州人口80多万,有选举人3张,所以美国总统选举有一个特点,就是越是在人口少的州、经济不繁荣的州赢了越划得着,因为相对的选举人票就越多。

民主党的铁票区都是人口多的经济繁荣州,共和党的铁票区都是人口少农业州,竞选规则对共和党的特朗普阵营有利。美国大选的投票率一般只有60%左右,2016年美国总统大选投票率只有56%。(这就意味着在很多州只有29%的人投票支持你,你就可以赢得该州的选举人票)美国社会正处在一个历史转折时期,估计今年的投票率也不会超过70%,所以今年在美国只要有35%以上的支持率就很容易当美国总统。这也是为什么特朗普不在乎大多数美国人讨厌他,但只要有35%40%的人坚定不移地支持他,他就很容易蝉联美国总统。

现在特朗普的支持率40%左右,拜登的支持率45%左右。拜登的支持者自由派居多,主要是知识分子和各种专业精英,特朗普的支持者保守派居多,主要中下层老百姓和中老白人,很多人有教会背景。特朗普的支持者更狂热更有激情,他们去投票的意志更坚定,不怕刮风下雨。

第四、特朗普比拜登更接地气,更能捕捉美国主流民意的变化,更擅长选举。

特朗普勤奋聪明,善于政治表演,是一位精于选举的大师。本次美国大选,正遇美国新冠疫情肆意,特朗普特别担心新冠疫情成为今年美国大选的主题,他抢先在中美关系上发难,把新冠病毒称为“中国病毒”,而后他又不停地在香港问题、南海问题、台湾问题、华为问题上出牌,甚至不惜关闭中国驻休斯顿总领馆,成功地让“如何对付中国”成为了今年美国大选的主题,成功转移了美国选民和美国舆论的注意力。

然而拜登团队没有识破特朗普的险恶用心,竟然也在对华政策上随特朗普起舞,声称拜登假如执政后要比特朗普对中国更强硬,痛失设定选举议题的能力。

显然特朗普的竞选团队更接地气,更善于提炼特朗普的思想,竞选策略更胜一筹。比如特朗普的竞选口号“美国保持伟大”朗朗上口,很多人都知道;而拜登的竞选口号“Build Back Better”(重建得美好)却很少人知道。再如特朗普的最新竞选口号“如果拜登知道如何治理美国,为什么不告诉奥巴马?” 一句封喉,让拜登竞选团队无言以对。

此外,特朗普曾做过电视节目主持人,擅长演讲,语言夸张幽默,表演很有张力,抨击对手“稳、准、狠”,根据美国大选安排,特朗普还要与拜登进行三场电视辩论,不出意外,在特朗普的凌厉攻势下,拜登“老年痴呆”和“瞌睡虫”形象将深入人心,从而影响美国选民的投票意愿。

第五、特朗普手上还有一张王牌足以让其成功连任-即是发动战争。

因为疫情原因,本次选举很可能采取邮寄选票,而特朗普至今仍极力反对,认为邮寄选票很容易被操纵和作弊。一旦最终实行邮寄选票的方式结果对特朗普不利,特朗普极可能推翻投票赢取更多时间。

当然,特朗普手上最大的一张王牌并非不认账,而是挑起发动战争。通常来讲,处于战时的总统不换届连任的机会大增,一旦发生战争,对于现任寻求连任的总统的确非常有利。选民会为了让战时可以凝聚更多的国家力量,确保战争的顺利进行,他们往往会更倾向于现任总统。这也是为什么如今的美国正在四处挑衅,因为一旦发生战争,现任的总统就会名正言顺的获得更多选民的支持。所以,战争不会阻碍美国大选,但是会改变大选导向。还有一种可能,就是宣布进入紧急状态,总统大选也可能会被延期。因此,无论是以上哪一种可能的发生,对特朗普连任都是有利的。按特朗普的性格,我相信万一他在投票前夕认为自己已无胜算把握,很可能挑起事端,以保全总统连任。

以上第一部分我聊了关于2020美国总统大选最终花落谁家的观点,那么第二部分,我继续和大家来聊一下,这次大选对全球金融市场的影响几何?主要从股市、美元和黄金三个方面来阐述。

第一、无论是谁当选,美国股市都将见顶大幅回落,A股或将逆转而上。

我们先来看以下AB两张图的对比。你会惊奇的发现,今日之美股纳斯达克100指数走势图正在极其相似的复制2000年美国互联网泡沫引发的股灾,而这一轮仍将是科技股带头。当年2000年这轮股灾,纳斯达克直接由5048点跌至1172点,而后经历了长达8年的低位横盘才再次掀起了第二轮长达10年的牛市。而从两幅图的斜率和增长幅度来计算,当前山峰的顶端正离我们越来越近了。上一次股灾深幅回调的幅度是接近80%,而这一次百分百将迎来再次的深幅回调,这次回调的幅度我预测可能会在斐波那契回撤位50%区域,即6700一线关注抵抗。是的,你没看错,周一说的,是百分百必将迎来深幅回调,没有错。悬念只是在于时间问题,历史不一定次次相似,但无数次的经验告诉我们,历史总在不断的重演。交易者所谓的技术分析,绝大部分均来自于对过往经历过的大概率走势进行模拟判断。

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不知道大家有没有发现一个规律,往往在顶部转市信号来临的时候,都有一种类似的现象:就是连续上涨很多天,然后突然一根大阴棒一下就跌完数周甚至数月的涨幅。这种被称之为突发性的高台跳水,就是典型的头部来临的征兆。相反,底部的形成则是连续不断的下跌过后,空头动能逐渐耗尽,突然间一根巨幅大阳线一次性收复数周甚至数月的跌幅。这种特征,在拥有丰富经验的职业交易员看来,就是转市信号即将出现的重要征兆。

我再来和大家分享一张图C,这张图是美股纳斯达克100指数的周线图。下图中非常清晰的出现了教科书级别的双针探顶形态,即A、B两根带有长上影线的K线,且B顶低于A顶,这种信号的出现,为顶部确立带来了更强的技术信号。

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而从基本面方面来看,为何我说无论最后2020美国总统大选花落谁家,美股都将出现一次大级别的历史顶部呢?这主要从两方面的情况来分析。

首先,无论资本市场如何炒作,有一个根本点是股市投资者一定要遵循的理念:那就是股市是经济的晴雨表,没有良好经济环境支撑的股市最终只能是泡沫的累积,累积的越高崩盘就越可怕。2008年因次贷危机引发的美国股市崩盘就是最好的借鉴,后来多米诺骨牌效应辐射到了全世界,形成了一次全球性的金融危机。当时所有投行集体唱多,几乎所有人都处在了牛市不言顶的狂欢之中,而巨大的灾难也从人们的无知中开始。如果大家有时间,推荐大家可以去看一下奥斯卡获奖影片《大空头》,这部电影主要讲述了一个天才交易员在人们几近疯狂的时候做空美股,期间忍受了很多客户的不认同及重重压力,但最终事实证明了他的判断是正确的,令他在这场危机之中赚得盆满钵满。当时的情况和现在真的很像,但最终这场泡沫淹没了无数人的家产。今年的疫情,可以说整个2020年全世界因为这场疫情的损失是无法估量的,大量企业倒闭,工人失业,活着成为了今年很多人最低的生活标准。在这样萧条的大背景下,作为经济风向目标股市何以持续走牛呢?

其次,美股的估值严重高估,在当下全球疫情大爆发阶段,美国的股市表现可谓一枝独秀,其背后最主要的原因是因为刺激政策及特朗普为了连任而强行托市,比如企业回购等行为都是特朗普政府施压的手段之一。目前美联储经过了多轮的刺激政策,弹药几乎已经耗尽,且刺激政策的副作用一样很大,大量的印制美元最终很可能引发恶性的通货膨胀,导致经济更加雪上加霜。而一旦特朗普竞选失利,其与华尔街的“秘密协议”很可能坚持不下去而临阵倒戈,多米诺骨牌效应会进一步发酵。若特朗普竞选胜出,对股市而言则将引发利好兑现后的巨大抛售压力。因此,周一认为,无论特朗普能否连任,股市都将会出现一轮快速且深幅的回调。前面的一波反弹一个重要原因是,因为人们还抱有希望,认为疫情不会太过持久,经济很快就会走出阴霾。而事实上,现在全球大部分国家和地区的疫情不但没有被有效疫情,并有愈演愈烈之势。一旦所有的*打完,疫情未见控制,经济也未见显著改善的话,那个时候更大的灾难会再次降临。而那个时候,人们似乎已经看不到希望,真到了那个时候股市的雪崩幅度和持续时间之久将远远大于前一波的极速下跌。

那么,既然周一显著看衰美股后市,为何对我们的A股却观点比较积极呢?甚至认为A股将在美股见顶之后迎来绝处缝生的良机。这么些年以来,美股连张了13年,而A股却在2007年6124点股灾下来,整13年还在原地踏步。不得不说A股相对于美股而言,其价值洼地特性显著。未来一段时间,全球经济的复苏很大程度将于疫情挂钩,即控疫好的国家,经济活动正常化速度必定加快,经济复苏必将超越疫情严重的国家。这次国庆长假就是最好的见证,全国共接待国内游客6.37亿人次,游客恢复近8成,实现旅游收入4665.6亿元。下图中我们可以看到2020年中国十一黄金周的游客数据已非常接近常年的水平,说明整个中国的经济活动复苏水平相当之快。这一数据也侧面反映出,当前中国经济的恢复速度远较其他国家积极。

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当然,除上述原因以外,还有一个重要因素就是一旦美股见顶,大量海外热钱会重新寻找和选择投资标的。而A股必将成为众多海外热钱的首选市场,这一点,我们国家早已有先见之明。2020年9月10日,中国外汇管理局宣布取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)中国额度限制。这一限制的放宽对未来海外热钱流入中国做战略配置起到了非常积极的作用,无疑利好A股。

第二、美元将继续承压,黄金价格将再次冲破2075寻求更高目标。

首先,我们来看美元,直到今日,美元始终是国际主导货币,它的涨跌关系到所有非美货币及商品的价值,因此,研究全球经济,美元仍是第一课题。我们先来看下图D,这是美元指数月K线的走势图。从技术分析的角度而言,美元当下的技术形态处于调整周期之中,下方的重要支撑位于88.50一线,该位若能有效支撑,美元整体上行通道未变;该位若被有效跌破,则美元将步入熊市,M头双顶形态成立。截止发稿,美元指数在93.50一线徘徊,这也就意味着距离重要支撑仍有5美元的回落空间。这一回落空间,将继续支撑非美货币及商品继续反弹。

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就美元而言,两大关键因素决定美元涨跌,一是通胀、二是就业。当前美联储联邦基金利率维持在0.25%,预计低利率在未来相当长一段时间将继续保持,甚至不排除再有一次降息25个基点的可能。从近期美国的通胀和就业数据来看,这种可能依然存在。通胀始终在2%美联储通胀目标下方运行;而就业数据6、7月份出现反弹后8、9、10月连续三月出现回落,表明就业人数又开始出现下滑。这两大关键指标数据的走低,极大程度抑制了美元当下出现显著反弹的可能性。从月线指标来看,当前美元指数仍在4MA下方弱势区域运行,维持看跌。

既然周一对今年四季度美元走势相对消极,那么作为美元负相关度较高的商品天王-黄金,自然是会比较青睐的。我们先来关注下方图E,是黄金月K线走势图。从图中我们可以看到金价在前期突破2011年9月1900上方强压力位后,一度出现快速拉升至最高2075一线。而后出现了一定的回调,但从图中技术支撑来看,1848和1786的支撑仍然完好,整体上行趋势未有任何改变,只是前期快速上行过后的技术性回修。待回调修正过后,金价将会再度强势突破2000-2075,再次突破新高的概率是非常大的。

从金价的基本面来看,尤其是近期,至美国总统大选前,周一非常建议投资者可以坚决逢低买入黄金,美国大选的不确定性将极大程度的支撑金价企稳,并随时可能因选情波动出现单日急剧上涨的可能性。疫情、大选、弱势美元、地缘政治,每一个选项的不确定因素,都将令避险天王黄金,随时一触即发,尽显天王风范。

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结尾:今年的四季度,将是全球金融市场最充满机会的季节。周一及其管理基金将以看空美股、看多A股、短期继续看弱美元、看高黄金,作为四季度的投资主线条。以上供各位投资者参考分享,也欢迎业内人士多多指导交流。


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作者简介:周一

专业金融人士,资深交易员、知名分析师、资本运作行家。

现任香港凌动全球资本有限公司董事长。2018全球负责任商业领袖CEO奖获得者(金融行业类)。

拥有近20年交易经验,精通全球股票、期货、外汇及商品交易市场,熟悉全球交易市场各大技术流派交易技法,自创《FT-17多指标共振过滤系统》及《闪电交易法》等多套交易系统。

从事资产管理工作多年,曾创造“非农交易”连续29个月全胜记录,资管基金项目近三年平均收益率超过60%。

中国CCTV证券资讯频道特邀连线嘉宾,江苏财经、福建财经特约机构分析师,FX168财经网、和讯网签约专栏作家及特约分析师。

中国及亚洲地区交易技术巡讲超过百场,2017年推出全系列精品交易课程《Winning For Life》获得市场热烈追捧。2018年中国首档大型金融分析师真人秀《TOP分析师》特邀常驻评委。2017年受邀参加亚洲外汇行业高峰论坛,并作为特邀嘉宾主题演讲。2016年创建百万美金操盘手投资俱乐部。2015年荣获中国最具权威外汇媒体FX168财经集团首届分析师评选大赛“最佳策略分析师”和“最佳综合全能分析师”双料冠军。

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