臨近年末，各類事務繁忙，因第一財經《一財大V號》多次約稿，又臨美元當下正處關鍵位置，周一認為今天的這一主題值得一講。作為全球貨幣、資產、商品的重要風向標，美元的動向將對其餘各品種起到重要的參照作用。多年來，周一對於市場的理解，更注重於動作導向，即宏觀基本面作為參考，市場走勢才是檢驗正理的唯一標準。在分析美元宏觀基本面之前，我們先來看一張美元指數的月線級別技術圖形。（見下圖1）
2002年初美元指數見高至121後掉頭向下，直至2008年3月最低跌至70.70一線，累計跌幅近42%。隨後經曆6年多盤整，直到2014年12月才脫離底部區域，確認見底信號。之後在2014年12月至今的6年時間里，在恢複上升通道中連續出現兩次反複。第一次是2018年1月再次測試88-90一線強支撐區域後止跌回升，而第二次我們當下正在經曆，2020年12月17日美元指數收盤價再次觸及90。
正因為今年以來美元指數的持續下跌，令越來越多的人開始指向美元空頭，認為美元熊市或再次來臨。然周一並非如此認為，周一認為，美元是否再次進入熊市，需要密切關注88-90一線的多空分水嶺，若月線級別堅決擊穿88，方可定義美元指數技術形態反彈失效再回熊市。倘若88-90一線再次出現止跌，則美元指數仍在延續其2014年末形成上行突破以來的反彈通道，而當下反而恰恰是難得的抄底美元之良機。為此，我特意手繪了一張線型圖，可以更加清晰的顯示出當下美元所處的關鍵位置。（見下圖2）
如果看畢以上兩張圖，大家可以較為清晰的看懂周一所描述的美元指數當下所處重要多空分水嶺的觀點，那麼關於當下應該買入美元還是應該賣出美元的問題，將會有一個更加明確的理解。
如果你是一個穩健風格的交易者，那麼美元指數下一個月的月線級別收盤則至關重要，若是堅決大陰線跌破88-90一線重要支撐，則確定美元再次走熊；但若下月月線收盤價出現顯著的止跌陽線，則美元反彈通道依然成立，可以繼續逢低買入美元。
如果你是一個激進風格的交易者，風險偏好將更有利於你在當下獲得盈虧比更高的交易機會。周一認為，當下美元指數價格正臨88-90一線多空分水嶺，前期的多空頂底轉換位，以及月線斐波那契回撤位0.618、周線610MA和月線200MA等多項重要技術指標在這一位置均有強力支撐效果，空頭要想一舉跌穿該區域的概率極小。因此，在該區域附近嘗試一次逢低做多，將是性價比極高的交易策略。止損價位僅200點，而上行獲利空間則有望高於1000點甚至4000點，盈虧比可以達到1:5-20，非常值得一試。
周一認為，交易獲利的精髓，不是預測市場獲得驗證，而是善用極高性價比的策略進行交易計劃。預測未必次次都對，但性價比極高的交易機會，可以令交易者虧少賺多。長此以往，持續性的獲利將成為一種常態。周一認為，十次交易機會中，你可以失敗九次，但只要獲得一次大的成功就可足以。反之，很多交易者最終失敗的原因是，獲得了九次小的勝利，但一次巨大失敗就足以摧毀全年甚至一生的小利積累。這也是我在一線市場積累交易經驗二十年，得出的寶貴經驗，希望可以與君產生共鳴。
那麼，除了周一認為最重要的市場技術面以外，在交易市場中，宏觀基本面的因素也不得不加以關注。從當前的基本面來看，美元指數在這一位置的基本面也更有利於美元出現一輪止跌反彈而非繼續快速向下破位。
貨幣的漲跌最核心的是和利率相關，利率升高貨幣升值，利率降低貨幣貶值。2020年12月16日美聯儲公布了本年度最後一次利率決議，維持0.25%基準利率不變，（見下圖3）並維持當前購債規模。決議公布後，當日美元大幅下跌，非美貨幣及金價快速起飛。然周一將此事件，看作是又一次的利空出盡。今年3月16日美聯儲最後一次降息100個基點，由3月3日的1.25降至0.25，可謂一步到位。此後，美聯儲連續七次利率決議維持利率不變。今次12月16日的FOMC利率聲明中，美聯儲調高了未來兩年的GDP和通脹預期，點陣圖顯示當前利率將維持至2023年。同時，在美聯儲官員發聲中，絕大部分均表示美聯儲當前不會考慮負利率選項。卡普蘭甚至表示是時候縮減購債規模了，他認為隨着經濟逐漸複蘇，未來通脹率也將逐步上升。如此一來，周一認為美聯儲繼續大幅降息及擴大購債的概率正在縮減。即使未來再降息一次至0%，美聯儲的降息空間也將被封殺，這無疑對於未來利率的走高更為有利，或是市場會更多的理解為不降反升，利空出盡即是利多的解讀。要知道，資本市場中的一條鐵律：買預期賣事實。
與此同時，周一在周末複盤中，也查詢到美國商品期貨交易所CFTC外匯合約中美元的空頭倉位出現了大幅的減持，而多頭倉位開始增長。於此反相關的非美貨幣中，歐元、日元等非美貨幣的空頭倉位在本周也出現大幅增長。（見下圖4）這也是近期以來，美元空頭首周出現減持的情況出現，這一細節或對未來美元指數的市場多空風向或也將有一定的前瞻指引作用。
一旦我們假設美元止跌企穩，再次獲得反彈機會，負相關的資產和貨幣同樣會出現緊密效應。美元指數中最大的權重歐元的反應將最為直接，英鎊最終無協議脫歐的風險也正在積聚，英國央行不排除再次降息甚至負利率選項。股市方面，一旦美元再次獲得市場買入，高處不甚寒的窘境也需密切關注，當然這里指的是美股，A股或將走出獨立行情。
賣美國，買中國仍然是周一2021年投資主線條中的主要策略。祝大家好運！
作者簡介：周一
專業金融人士，資深交易員、知名分析師、資本運作行家。
現任香港淩動全球資本有限公司董事長，香港主板上市公司共享集團（股票代碼03344）獨立董事。2018全球負責任商業領袖CEO獎獲得者（金融行業類）。
擁有20年交易經驗，精通全球股票、期貨、外匯及商品交易市場，熟悉全球交易市場各大技術流派交易技法，自創《FT-17多指標共振過濾系統》及《閃電交易法》等多套交易系統。
從事資產管理工作多年，曾創造“非農交易”連續29個月全勝記錄，資管基金項目近三年平均收益率超過60%。
中國CCTV證券資訊頻道特邀連線嘉賓，江蘇財經、福建財經特約機構分析師，FX168財經網、和訊網簽約專欄作家及特約分析師。
中國及亞洲地區交易技術巡講超過百場，2017年推出全系列精品交易課程《Winning For Life》獲得市場熱烈追捧。2018年中國首檔大型金融分析師真人秀《TOP分析師》特邀常駐評委。2017年受邀參加亞洲外匯行業高峰論壇，並作為特邀嘉賓主題演講。2016年創建百萬美金操盤手投資俱樂部。2015年榮獲中國最具權威外匯媒體FX168財經集團首屆分析師評選大賽“最佳策略分析師”和“最佳綜合全能分析師”雙料冠軍。
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