今天的分析不想按照日常的“套路”来写，只根据这几天的交易体会和感觉，叙述一个交易参与者和分析者对市场价格影响逻辑的理解和使用，以及使用之后的盈亏心路历程。
首先，让我们从10月份之前的价格整体走势来说，当时金银处在宽幅震荡之中，具体说就是处在现货美元报价1300-1350美元/盎司和18.4-20美元/盎司的区域，反复震荡始终未能破位。
在这个区间的时间从英国退欧之后的7月份到9月份长达三个月之久；市场分析产生两种极端的分析和预测，但是这种两个分析大体的思路都是看涨。具体来说就是在向上震荡到1350美元价格以上时，有分析评论认为后市上涨看到1400甚至1500美元以上；另一个极端就是金价跌至1300美元时叫嚣抄底准备干到1500美元以上，还有1700美元的预测。
我们当时的判断是谁也不听不参考，坚持我们自己的分析观点；即美国经济强势支持美元向上和年底的加息预期；期间的观点经受了市场和投资的考验，甚至两度濒临被颠覆（美指回测92-93点支持的时候）。
其次，9月份收盘后月评的时候，我们做出了谨防国庆节走势暴跌的可能性分析和预判，并且在盘中对走势对应的交易给了应对措施。
之所以有这样的分析和感受来源于以下两点：一方面是由于以前国庆期间我们曾经数次经历下跌走势，让我们对国庆节的行情形成了心有余悸的感觉；二方面是由于英国退欧后三个月的调整时间和波段都面临无法持续的状态。
时间和波段价位的无以为继很好计算，关键是金银的三角形收敛后的整理越来越收窄，但是又始终（金价大型测底1300美元以上达到4次）无法破位。此时，任你投行分析师还是机构交易员都只能干瞪眼。
第三，国庆节第四天晚上北京时间晚上22点开始终于下跌并直接破位，可能很多人还在旅途中还在麻将桌上，但是我们的价格触发开关已经打开了，就像预料的一样，瀑布版的下跌如期而至。
需要强调的或者至关重要的经验，就是当金价跌至第一个低点1290美元/盎司的时候，客户中间出现了抄底的议论。这个情况不用凭经验就知道，机构不会止步在这里，在发出了可能继续下跌的警示后加仓做空后，行情22点钟收盘的时候已经最低触及1280美元，整整又往下挫了10美元/盎司。一股机构肆意做空的萧杀气氛四处弥漫，晚间的同事静静的看着电脑，但是很能明显的感觉大家的心都在咚咚的跳个不停。
第四，10月7日的时候金价跌至1240美元附近，当天反弹收阳后我们已经判断价格会有一个调整了，此后直到10月14日期间价格回测1246附近收盘，基本符合我们的判断。
先根据以上的这些四个部分来说我们的分析和交易感受：
首先，分析感受就是完全对应了我们对价格偏于回测1200美元附近的趋势，这倒是在意料之中。意料之外的是如此快的跌破1280和1250美元让我们意向不到，甚至到1240美元的时候好像还在梦中。
其次，交易感受就是一路的逢高做空，并在1240美元调整的时候采取高抛低吸。期间虽然坊间分析很多叫跌下破1200美元的呼声很多，甚至跌至1000美元一下的分析预测都有。
其实在价格的两头，都会有类似的声音，总会有人在上涨到相对顶部的时候叫嚣上涨预测高位的判断；跌下来的时候总有人预测极端的低位。如果你真正从事投资交易和投资交易分析，你就不会理会这些评论，但是总有客户来问我们会不会到哪个预测的位置。
总结写到这里可以说价格的波动大体在我们能分析和理解的范畴之内，也没有超出我们的预料。真正发生转变的是周三（10月19日）黄金向上突破到1273美元发走势，主要的变化和失衡发生在近期两天，具体的经过时这样的。
首先，突破1270美元的强势，让我们产生了塔形底右边突破后形成的K线判断；这就奠定了20日我们全天做多失败的必然，基本面有陷入了依靠单个数据（ETF-SPDR持仓统计走势）的状况老路上。
其次，周四晚间10点是我们当晚最后一次被市场诱多，当价格突破1274美元的时候，我们认为价格会延1270美元反弹后形成二次向上拉升到1280美元，完成对1280美元的测试是行情反弹或者确认1240美元是底部的重要确认。可惜仅仅触及1274.39美元就停下来，此时1271-72美元的仓位全部处在高风险中。
第三，当价格在22：15分的时候跌至1268美元的时候，我们基本明白了所有的机构意图，上涨动力不充分，美元大肆收复失地。一切的基本面指向德拉吉的昨晚的20点30分的讲话，基本面失去我们一贯独立的判断，被市场的假破和基本面的单项因素牵着走了。
第四，当晚从1268开始做空，到了今早的1260美元黄金的判断在美元突破至98.5点附近的时候完成了梦醒。当看清了基本面配合技术面和机构（贵金属和外汇市场的机构往往是美国期货市场的大玩家）意图后，我们被市场牵着走的经验有以下几个方面。
1.当行情波动处在分析能大体符合判断的时候，会形成交易惯性和惰性；这个时候要破除固定的方向印象，及时调整可能到了的变化。
2.当行情处在趋势中的时候，或者无序震荡的时候，尤其要坚守对方向的把握和信心，及时不利的局面也不能投机改变，更不能为投机改变找理由。例如，周二三就是在美元指数无法再次站稳98点带来上去要回测下方支持的判断，其实这两天的K线都是下影线较长，距离98点的位置很近切每天收盘价都很贴近这个位置。
3.当行情在无法带来大幅波动走势的时候，看看另外一个品种的动能是非常大的补充。例如周四晚间美元指数强势突破98点后的拉升，金银虽然还维持在1270美元上方震荡，但是迟早要跌下来。金价正向反馈美元指数的上涨只是时间的问题，在一个小时的周期中一般都可以顺过来。再例如黄金大涨的时候这几天白银始终无法突破17.8美元就是例证。
4.坚守自己的判断是困难的，尤其是各种技术面和基本面的调整；有些媒体的标题党最干扰人的判断，如果有人因此做错单我相信就是这一部分原因。但是如果国外的自身投行的报告也这样，这就只能怪自己没有独立主见了，所幸我们早已学会了不迷信老外。就如同我们对美元/日元在100点的看涨始终坚信是日本央行的底线判断一样，至于现在日元上涨到104点上，完全不在意料之外。
总结，行情会让中线处在无所适从的状态，最好的判断是对三个月周期以上的判断来验证走势，这是今年行情波动的特点，除了上半年的超长期调整，那也仅仅是因为英国脱欧的公投的意外。总之，坚信自己的方向，哪怕错了也不要被蝇头小利所诱惑来的重要，谢谢大家。
赵相宾
2016-10-21