欧元兑美元：上周五，美国总统特朗普通过翻倍加征土耳其钢铝产品出口关税的方式，引爆了土耳其里拉的贬值狂潮。截止本周二凌晨0点，1美元兑换7.1350里拉，日内再贬值10%。新兴市场货币南非兰特，巴西里亚尔等也未能幸免。
出人意料的是，意大利国债收益率大幅上行，10年期意债收益率触及3.109%，与10年期德债的息差达到278个基点。西班牙债市同样大跌。与此相比，10年期德债收益率触及一个月以来最低水平。市场观点认为，欧洲银行业大量配置国债，此次风险可能进一步打击欧元区的非德国国债。还有观点认为，考虑到意大利新政府对于欧盟预算机制潜在的违规倾向，意大利国债基本已经属于"不可投资级别"，仍存在做空空间。
据国际清算银行数据显示，一季度末，外国银行对土耳其的外债主张数额在2200亿美元左右，另外还有780亿美元的额外信贷敞口。西班牙、法国和意大利的部分银行居然是土耳其外债的重要持有人。此次被波及，看上去颇有几分"城门失火，殃及池鱼"的味道。同时，欧洲部分投资基金持有较多土耳其资产，资金撤离所带来的情况恶化仍将继续。
伴随着全球央行，特别是美联储的紧缩步伐，美元强周期持续；全球贸易转向保护主义为主，主要发展中国家经济增速放缓。市场担心，委内瑞拉，阿根廷，土耳其等国的危机会削弱投资者对市场的风险投资偏好，从而从相关市场大幅撤资，形成新的一轮美元荒和部分地区的金融危机。
从图形上观察，欧元已经有效突破1.15的重要支撑位置，并在周一下破1.14整数关口。目前看来，似乎没有什么力量能够阻挡再次出现日线级别上涨趋势的美元指数。上方压力位在97.7、99以及100附近位置。据此估算，下方有效的支撑区间或在1.10整数关口下方。下跌过程中1.12-1.13附近或有较为顽强的抵抗。建议投资者考虑轻仓，继续在相对较高的位置做空欧元。
英镑兑美元：8月2日英国央行宣布了加息25个基点的计划，但却未能挽救英镑的颓势。正是此日起，美元指数开启新一轮的上涨趋势，而英镑则重归"漫漫熊途"。截止周二早间1点，英镑报1.277，较8月2日下跌近350基点。
对于英国央行来说，退欧进程的不顺利、政策上的风险比经济数据走软更加令人担心。市场上对于加息的一致观点，对于央行来说则是进退两难。劳工市场反映出来的情况并不支持立刻加息。但前期退欧的不确定性，致使英镑回落幅度相当大。目前无协议退欧的可能性越来越大，英国政府也公开讨论无协议退欧的可能性，并认为或将有60%的几率进行无协议退欧。在这样的不确定因素下，投资者难以相信英国央行将会于短期内再次加息。本月出的加息动作，更多的味道或是表达英国央行平抑汇率下跌的意愿。然而市场并不买账。失去了加息这一备用的"武器"，后续继续走软的预期恐难以扭转。未能有效平抑投资者做空英镑的冲动，后期政策转圜的余地进一步缩小，英镑兑美元向下调整的空间再次被打开。
美元指数自8月2日起快速走强，目前稳居96上方。后续小幅横盘后，新一轮的上攻仍将是沿着最小阻力方向运行。个人认为，美指后市继续走强的可能性较大。在这样的假设条件下，如果英国迟迟不能消除本国货币的不确定性，后期英镑兑美元结难以结束目前的跌势，下方企稳位置或在1.18-1.20附近。
对于英镑投资者而言，英镑已经确立了新的下行趋势，投资者可以考虑按照自己原有的操作计划，在合适的入场机会出现时继续以中等或中等偏下的仓位做空英镑，止损可以考虑设置在1.290附近。已有持仓的投资者，移动止盈至有盈利的位置即可，继续等待利润奔跑。
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中国银行北京市分行外汇交易员 姚远
2018-8-14
