10月22日(周一),日本央行一份评估指标显示,日本金融业的风险承担程度创下近三十年来新高,这显示多年的超宽松货币政策或许已经让行业内部分领域过热。报告同时指出,尽管银行体系普遍持稳,但日本大约100家左右的区域银行业者获利能力差距扩大。在出现紧张情势的时候,金融体系带给经济的下行压力可能比以往更大,比如金融机构减少风险承担所产生的压力;由于竞争加剧,部分金融机构增加了高风险的海外放贷。业者的资产负债表可能因国外利率急剧上升而面临危险,衡量过度冒险的指标表明,这样的金融活动达到了自1990年代资产泡沫破裂以来的高峰。这一报告将是10月30-31日利率检视中日本央行将考虑的因素。
日本央行在安倍经济学影响下,长期处于-0.1%的超宽松货币政策,并且其将通胀目标设置在2%,以作为适量退出宽松政策的重要指标。近期,日本央行公布的通胀数据并未达到预定目标,但在采取宏观政策调控下,银行业风险承担创30年新高的现象,成为日本央行检视利率过程中不可忽视的重要因素。
图一:日元周线趋势图
日本央行很难因一份评估指标报告而放弃当前货币政策,但结合之前日本央行年度内仅仅持有26万亿日元国债,远低于80万亿基准的现象,不排除日央行会在维持宽松政策前提不变的情况下政策倾斜,以避免部分行业过热,金融资产风险走高所带来的系统性风险。技术面来看,日元上周收出上下影线较短、实体中等的阳线,在经历前周下跌后,行情短线于年度趋势线支撑位企稳;各短周期均线对行情支撑作用良好。
ACY稀万认为,因欧洲地区市场在英国脱欧谈判陷入僵局之后,意大利也并未遵守欧盟财政赤字预算,加之美联储加息大环境下面临美国中期大选,全球金融市场避险需求近期表现较之前明显增强,一度表现疲软的黄金也在避险需求刺激下处于高位盘整状态。日本央行年度内购买国债远低于预期,当前行业过热有几率引发的紧缩调控,可能在中短线上和避险属性合力提振日元。基本面上,建议交易者关注10月24日日本10月日经制造业PMI初值,日本8月领先指标终值,以及10月25日公布的日本9月企业服务价格指数年率,10月26日公布的日本10月东京CPI年率。
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2018-10-23
