截至2018年12月,2018年全年美元(USD)、欧元(EUR)、澳元(AUD)、日元(JPY)、英镑(GBP)对人民币等主要交投品种汇价走势不同,升值贬值皆有。
其中、欧元兑本币升值幅度最大,澳元兑本币贬值幅度最大,日元波动相对稳定;
(Source:中国货币中心)
回顾美元兑人民币汇价2018年走势:(USDCNH)
2017年12月29日至2018年4月17日,美元兑人民币汇率由6.51升至6.23水平,升值超4%;
2018年4月17日至2018年11月30日,美元兑人民币汇率由6.25贬值至6.97水平,贬值超11%;
2018年11月30日至2018年12月28日,美元兑人民币汇率由6.96升至6.85,大约升值1.5%。
全年汇价双向波动更加明显,创下1994年汇率并轨以来最大记录。
2018年全年间,人民币出现两段显着的快速贬值时期:
1、6月中旬到7月底,美元兑人民币从6.4水平附近贬值到6.85水平,短短一个半月美元兑人民币汇率贬值超过7%;
2、自9月初到10月底,美元兑人民币汇率从6.85贬值到6.97水平,人民币贬值近2%;
虽然第二段人民币贬值幅度相对较小,但自9月份以来人民币跨境资本流动出现边际恶化;
具体来看:
1、2018年9月份以来,我国股票市场和债券市场跨境资本净流入显着放缓;
(Source:Wind咨询)
2、外汇储备大幅下降。6、7月份人民币的贬值并没有伴随外汇储备的缩减,但9月份和10月份外汇储备分别大幅减少227亿美元和339亿美元,创2018年下半年单月下降幅度最大;
6、7月份人民币的快速贬值不但没有释放人民币的贬值压力,反而进一步加剧人民币的贬值预期,从而导致跨境资本流动的恶化,说明我国外汇市场存在较强的顺周期性。
对于2019年人民币的汇率来说,以下几点值得留意:
a、1月到3月间汇价对于美元相当平稳,恐无大波动;
在G20峰会上,中美初步达到了贸易战的停火协议,3月后,如果美方最终还是加关税,汇价恐出现贬值,可能出现破7,并且对于上文中谈及的跨境资本、国际收支引发负面担忧,情绪上的冲击对于汇价影响容易加大;
b、我们认为人民币一篮子汇率中,今年对于欧元、英镑、日元都有较大的波动空间;
参考国际汇价中的重要定价因素,利差因素,此前人民币对美元的贬值,其内部原因主要是中美利差问题。
以此逻辑来看,如果欧元区在2019年四季度出现首次加息(参考:2019年我们做些什么(五)欧元区恐有巨变)
因此,欧元/人民币汇价可能四季度会有冲击,值得关注;
C、2019年对于全球大环境我们在此前连载的系列分析中已经解析,日元作为避险品种,汇价在1月初对于人民币已经呈现了明显趋势:
从日元走势看,日元在圣诞节后至元旦,因全球股票市场的下跌,日元汇价一度下挫至105水平下方,为周线2017年1月以来的下降通道的中轨水平,短期出现企稳。
后市交投,需重要留意美股动向,技术上卖压位于109.9水平附近。
系统性风险:
台海危机;
管理层对于外汇管控政策的进一步加强;
人民币观点,分析回顾:
4月4日CMCMarkets市场分析:中美利差收窄至历史较低水平人民币下半年恐出现贬值
7月10日CMCMarkets分析:离岸人民币进入“技术+心里”叠加震荡区域留意后续外汇占款变化
8月16日CMCMarkets:人民币汇价短期恐出现失速风险
9月12日CMCMarkets:人民币6.86----6.9+区间波动,静候中美贸易消息变化
10月19日CMCMarkets:人民币心理区域将遭受测试
10月31日CMCMarkets:调略!人民币日元汇价恐更甚于人民币美元
(以上分析源于CMCMarkets市场分析师任震鸣)
投资衍生品具有很大风险,并不适用于所有投资者。损失可能超出您的初始投入资金。您并不拥有标的资产及其相关权益。我们建议您征询独立顾问的意见,确保您在交易前完全了解可能涉及的风险。本评论仅提供一般性信息,并没有考虑到您特定的目标,需求及财务状况。因此,在您决定交易或继续持有任何衍生品产品时,您应当结合您的个人目标,需求和财务状况进行考量。对于澳大利亚和新西兰,相关的产品披露声明能够在我们的网站cmcmarkets.com/zh/legal获取。至于新加坡,您能够在https://www.cmcmarkets.com/en-sg/legal-documents获取我们的商业条款和风险警示通告。对于我们的服务和任何收费,所有细节都包含在我们的金融服务指南中,您同样可以通过以上渠道获取我们的金融服务指南。在您决定交易或继续持有任何金融产品前,请务必阅读我们的产品披露声明和其他相关文件。
CMCMarketsAsiaPacificPtyLtd(ACN100058213),AFSLNo.238054
CMCMarketsNZLimitedCompanyRegistrationNumber1705324
CMCMarketsSingaporePte.Ltd.(RegistrationNo./UEN.200605050E)
2019-01-07
