政客的嘴,骗人的鬼。自从美国总统拜登首次提出2.25万亿美元基建计划以来,两党就始终在对具体金额以及资金用途进行争论扯皮。4月底拜登又在基建计划的基础上提出了1.8万亿美国家庭计划,两个计划组成了4万亿美元美国经济复苏计划。这么多钱哪里来?答案是加税,包括增加企业税、资本利得税。
推进缓慢的基建计划
3月的最后一天,拜登宣布总额2.25万亿美元的基建计划,希望国会能够在夏季批准。但是可惜的是,二季度的最后一个月来临前,共和党仍然对计划中的各项细节不满意。
5月21日白宫选择让步将总金额压缩至1.7万亿美元,并削减了对宽带、道路和桥梁的投资,但这金额仍然远超共和党最初计划的5680亿美元。
白宫的让步显示总统拜登希望与共和党在基建法案上进行互动。但双方在从法案规模到经费来源等种种问题上仍有较大分歧。双方在本周将继续闭门会谈,民主党方面希望能在5月30日阵亡将士纪念日前达成协议。
实际上,双方最大的争执不在于基建计划的规模,而在于资金到底投向何处基础设施。其次共和党也不愿这些资金来源通过加税的方式来募集。
在最初提出的4万亿美元美国经济复苏计划中,包括升级道路和桥梁、建立居家养老服务、为父母设立现金支付、免学费社区大学和普惠学前教育的新支出,以上这些都没有得到共和党议员的支持。共和党人更希望将投资限制在有形的具体的基础设施领域。
此外,共和党倾向刺激的资金来源对电动汽车司机征收新的费用,或者大幅提高汽油税。不愿意撤销特朗普签署的2017年减税法案,该法案将企业税率从35%降至21%。哪怕拜登提议将公司税提高到28%,而非恢复最初的税率。
确保一个庞大的基础设施计划是拜登的首要任务,因为他正在努力兑现自己的竞选承诺——在新冠危机和不断变化的经济带来的经济动荡之后“重建更美好未来”(buildbackbetter)。
警惕刺激计划对行情的“买预期卖事实”
4月公布的通胀数据令人惊诧至极。由于基数效应,所有人都预计会出现反弹,但未曾想数据如此夸张,尤其是核心CPI。各界此前对4月核心CPI预测为环比增长0.3%。但结果是4月核心CPI同比上涨了3%,创下25年最高。
(4月核心CPI同比上涨了3%)
本周五市场还将迎来PCE物价指数,作为美联储更加关注的通胀指标,市场势必将对该数据做出一定反应。缩减购债情绪上周以来不断减弱,4月核心PCE继续上行也不一定将再次带动美元的反弹。
通胀预期在前期助推了大量资产的价格,无论是铁矿石、铜还是木材,甚至一些虚拟资产也热钱涌入而飙升。
两党此次讨论的基建计划在未来8年内投放,按照最新1.7万亿美元来估算,每年对应规模超过2000万美元。虽然两党对于刺激项目略有分歧,但是交通运输、制造业及房屋等主要基建领域或成为主要投资标的。
(新加坡铁矿石期货5月中旬迎来暴跌)
这在一定程度上继续推动大宗商品如钢材、铁矿石和铜的需求。值得注意的是,在真实需求未来到前,近期的上涨更多是受预期影响所推动,等到需求切实落到实处时或迎来剧烈回调,更何况目前主要经济体对于大宗商品异常的波动都呈现严控的态度。
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2021-05-25
