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周四(6月3日)晚间,美国公布一系列经济数据,超预期的数据带动美元强势反弹,黄金也一度跌超2%,日内大跌45美元,为2月以来盘中最大的跌幅,最终金价收盘报1870.75美元/盎司。但这个可能并非是本周的低点,今日美国还将公布重磅数据——美国非农就业人口报告,就业市场的充分复苏将加大美联储缩减购债讨论的预期,黄金或将再度承压下行。
强劲的经济复苏
周四美国多个数据大好:
l5月ADP就业人数录得增加97.8万人,远超预期的65万人,增幅创去年6月以来新高。
尽管劳动力和原材料短缺,但劳动力市场在经济重新开放的情况下继续复苏。几乎各行各业的就业人数都呈现增长态势,其中服务业就新贡献了85万个工作岗位,休闲和酒店业的新增岗位在其中占比一半。
(制造业和服务业均呈现上涨)
l至5月29日当周初请失业金人数录得38.5万人,续刷去年3月14日当周以来新低,两周前的续请失业金人数也保持低位趋势。
(初请失业金人数蓝线vs续请失业金人数黑线)
初期失业金人数相比于上周进一步减少2万人,同时也是连续五周下降,这暗示了本周五非农就业报告或许将表现亮眼。疫苗有效地推进带动单日新冠确诊病例稳步下降,促使企业雇用更多工人以应对日益增长的消费需求。
(美国新冠确诊病例图)
此外,许多州最近决定退出联邦失业救济金计划,这在一定程度或将提升民众的劳动参与率。此前有报道称,由于福利金支付的工资高于大多数最低工资工作,因此更难雇用。
l5月Markit服务业PMI、ISM非制造业PMI均创有记录以来新高。同时,5月制造业PMI也呈现上涨趋势。
(美国ISM非制造业与Markit制造业指数对比)
在产量和新订单强劲增长的支持下,工厂活动又创纪录增长,后者的速度达到有记录以来最快的速度。然而,由于严重的供应链中断导致工作积压明显积累,产能在未来或许开始紧张。此外,在原材料均呈现上涨的背景下,企业虽然能够部分地承担更高的成本负担,但供应短缺和未来产能紧张的潜在压力,使产出预期降至七个月来的最低水平。
至关重要的非农数据
从时间上来看,本周非农就业报告至关重要。6月中旬美联储即将公布最新的利率决定及货币政策。今晚公布的就业数据讲决定本月美联储将如何探讨缩减购债的讨论。
此前,美联储副主席克拉里达、费城联储主席哈克以及夸尔斯都相继出来对外喊话,不断释放缩减购债的预期。
购债步伐的减缓意味着美联储对市场投放的资金将显着减少,这被视为紧缩货币政策的信号。简单来说,美元的供给会因此放缓,这有助于扭转前期美元的颓势。
但是缩减购债的前提在于稳定的物价和劳动力市场的复苏。对于目前美国经济来说,美联储哪怕短暂的通胀上行也不会过多担心,更多担心的是经济以及劳动力的复苏情况。
回顾2008年次贷危机,美联储当时缩减购债的决策是依照劳动力市场的复苏情况。2013年5月,非农就业人数恢复至危机前的75%后,开始预告缩减QE。
因此在市场纷纷预期通胀上行的背景下,此次非农就业人数再次上行,势必进一步推高美联储缩减资产购买的预期。在强烈的预期下,今夜黄金和非美货币将面对巨大压力。
此外,6月份的美联储利率决议还将发布经济展望报告和点阵图,这可以更加直观看出美联储各位委员对于紧缩货币政策的看法。在此前3月份的点阵图中,有4位委员认为2022年就得开始加息,近半的委员认为2023年前就要加息。
(2021年3月份公布的加息预期点阵图)
资产价格走势或将定下基调
下周起,美联储委员们就将进入静默期,届时各联储官员都将不允许对外发表看法。因此本周五非农数据公布后,值得关注各委员的看法和态度。
上月公布的非农数据迎来滑铁卢后,对于今晚的非农数据,经济学家已为各种意外做好准备,预测值低至33.5万,最高则达100万。
技术图表上看,各大非美货币和金银都已跌破关键的支撑价位。美元兑日元回升至周线下降趋势线上方,同时收破110整数关口。
(美元兑日元周线图,来源GKFXPrimeMT4)
黄金在多头不断努力下,还是无法保持在1900美元上方,昨日大幅下挫跌至今年3月底以来的上升趋势线。
(黄金日线图,来源GKFXPrimeMT4)
如果5月非农数据再次低于预期,非美货币和金银将开启强烈反弹,甚至收复昨日“失地”。相反,如果今晚非农数据不错,那么短期价格可以确认突破,届时资产市场的腥风血雨即将到来。但是这仅仅是资本回流的信号。各大资产价格能否抵御住这一波,仍需关注6月利率决议上美联储具体如何探讨缩减购债。
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2021-06-04
