美股上涨仍强势缩债之前都无虞
近一个月以来,全球市场大事云集,6月的美联储议息会议上,点阵图显示2023年年底将会加息至少一次(甚至两次)引爆市场,波动加剧的同时风向正在悄然发生变化。美国三大股指走势依然保持强势,但各有千秋,第三季度预计这种强势将会延续。
美联储超级放水美股上涨的核心
我们常说“股市是经济的晴雨表”,但从美股来看似乎不是这样,毕竟在去年疫情爆发之时,经济遭到了重创,但美股却很快创出新高,不仅如此还一路扶摇直上。究其原因还是美联储施行宽松的货币政策,根据美元M2发行情况,从2019年10月份起,美元M2的增速已经开始提升,在2020年3月份,美联储开启疯狂“印钞”,美元M2快速提升,一直持续到现在。超级大放水使得流动性充裕,这成为美股上涨的核心因素。
政策转向收紧未宣布之前无需担忧
6月的美联储议息会议上,点阵图显示未来将进行加息操作,从此标志着美联储货币政策从宽松走向收紧,但为何美股却未出现大跌,反而还突破高点了呢?难道真的一点都不怕吗?
虽然点阵图显示未来将加息,市场更为关注短期美联储缩减QE的时间和规模。不过事实就是截止目前,美联储关于缩减QE的问题仍旧是避而不谈,总是在强调通胀是“暂时的”,换句话说就是没办法确定通胀会不会回落,但出于安抚市场必须得这么说。
美联储犹豫不决的根本原因还是经济基础不支持那么快地退出宽松,从美国实际GDP来看,虽然在今年4月底开始触顶,过去几个月的美国经济数据已经出现了需求回落、生产放缓的迹象,经济复苏存在较大的不确定性。另外,从就业来看,美国劳动力市场与疫情强相比,就业仍有约750万人的差距,这就使得美联储更加不敢贸然行动。
美联储或缓慢缩减QE短期对美股冲击小
市场预计在8月或者9月美联储或采取行动,届时可能会宣布缩减购债规模的决定,虽然不利于美股的上涨。今年下半年,欧美市场流动性依然宽松、经济增速将有所放缓,但具有韧性,缩减购债规模的影响主要可能存在于宣布和预期阶段,对美股基本面的冲击有限,所以美股出现大幅回撤的可能性较小,更多或以震荡的形势展示。
在6月美联储议息会议之后,标普500指数和纳斯达克指数均创出新高,道琼斯指数也是徘徊在高点一线,多头依然强势。道琼斯指数上方若突破35061的高点看向36500一线,下方关注33500一线的支撑;标普500上方关注4500一线的阻力,下方关注4200一线的支撑;纳斯达克上方关注15200一线的阻力,下方关注14300一线的支撑。
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2021-07-20
