TMGM集团2013年成立于澳大利亚悉尼,是一家为全球客户提供金融产品交易的经纪商。作为2021-2023澳大利亚网球公开赛唯一指定线上交易赞助商,TMGM拥有ASIC(澳大利亚证券委员会)、VFSC(瓦努阿图金融服务委员会)、FMA(新西兰金融市场管理局)监管。多方面为投资人提供安全保障。
TMGM集团报道,美国政府债务上限提高大概率要与新财年的财政计划绑定,预计最早10月通过。若能够在财政资金告罄前(11月)较早得到解决,对金融市场的冲击有限。若两党谈判陷入僵局,叠加经济从高位回落,三季度财报可能弱于预期,美股大概率出现risk-off(避险情绪),其中防御性板块(公用事业、房地产)相对抗跌,顺周期板块可能表现不佳。
债务上限危机期间,风险偏好下降、国债发行量减少和TGA账户压降均有利于收益率下行,美债利率短期底部可能接近1%。提高债务上限后,美债利率将出现反弹。
7月底-8月初,对市场影响最大的变量已经不是Taper,而是美国债务上限能否提高。
长期来看,美国财政开支大于收入,债务上限必须提高。如果债务上限没有提高,财政部将面临无法发债的窘境,美国政府也将面临技术性违约,但出现实质性违约的可能性较小。
历史上出现过1995、2011年、2013年三次债务上限危机导致的政府技术性违约,最终两党通过妥协提高或延迟债务上限。
本次美国政府债务上限提高短期完成可能性并不高。
由于目前美国国会民主、共和两党远未就提高债务上限达成共识,且众议院自8月1日开始休会,则立法程序需等到9月后才能继续。
若两党达成一致,需要在参议院获得60票通过,这一情形的概率相对偏低;若借助“预算调节”的方式通过(仅需民主党内部51票即可),但大概率要与新财年的财政计划绑定,预计最早也是在10月通过。
为应对风险,美国财政部于7月30日正式在美国各州停止债券发行,同时财政部于8月2日启动特别措施“应急现金保护计划”,即允许财政部在不发出新债的情况下直接支付政府账单。
“应急现金保护措施”和TGA账户余额资金共可提供约8290亿美元。
第一,TGA账户将继续被压降。截止8月4日TGA的账户余额还有4927亿美元,压降速度低于计划5月财政部报告计划的4500亿美元。TGA账户压降将继续向市场投放美元,直到财政部余额耗尽。
第二,美债发行不足,流动性被动宽松,供需结构有利于债券。美国财政部在8月3号公布的计划显示预计将在2021年7-9月发行6730亿美元的净可销债券,低于此前5月预计的8210亿美元。
第三,若债务上限问题能在11月之前解决,财政停摆可能性较小,对经济不会有太大冲击。根据美国CBO和两党财政中心预测,7-9月美国财政赤字为7620亿美元。基准情形下,财政资金将于11月中旬耗尽(约为8110亿美元)。乐观情形下,经济超预期复苏,税收收入增加,财政资金将于12月耗尽。悲观情形下,疫情恶化增加财政支出,减少税收,财政资金将提前至10月耗尽。
TMGM分析师指出,财政停摆可能导致美债技术性违约,将冲击金融市场的风险偏好,主要表现为股票市场大幅下跌,美元指数走弱,避险资产如债券、黄金等上涨。
TMGM集团来自澳洲,是提供外汇、差价合约、股票、债券等多种交易服务的经纪商。2018年起逐步转型成为金融技术为主导,是全球交易量TOP15的国际知名券商;2019年TMGM不断成长,在澳洲悉尼设立总部及墨尔本、阿德莱德核心市中心设立办事处,用实力与专业,真挚服务全球客户。
2021-08-13
