美国8月和9月非农报告都将是缩债核心
明天是一月一度的非农报告公布日,市场目前预期8月份的非农新增就业人数为75万,稍低于前值的94.3万,失业率预期将进一步从5.4%降至5.2%,平均工资增长率将维持4%。
6-7月时的非农报告连续两个月好于预期,可以说是导致美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上谈及劳动力市场也取得了“明显进展”,是鲍威尔在多次表示劳动力市场仍需有明显改善,年内首次确认就业市场的复苏。
*图片来源:彭博–美国非农新增就业人数
年初至今,虽然市场一直关注通胀持续急涨会否导致美联储提早收紧宽松政策,不过,美联储官员虽然多次提及通胀目标虽然取得进展,但都表达需要看到劳动力市场的明显复苏才可以开始进行缩减买债规模的收紧措施。
实际上,虽然鲍威尔在央行年会上承诺看到劳动力市场复苏正在取得明显进展,但他仍关注美国的总就业人数仍比疫情前水平少了约600万,并表示「要实现充分就业,我们还有许多事情需完成」,同时表达可能在今年开始减少买债,但此后不会急于开始加息。
因此,8月非农报告便显得更为重要。
假如8月的非农报告再次超越市场预期,便更能说服美联储可在年内开始缩债,同时表示经济复苏步伐进一步加强,利好美联储之后开始停止买债甚至加息的可能性,美元受到提振反弹的机率便较大。
美国疫情扩散但未必有碍就业复苏
虽然不少市场分析忧虑Delta变种病毒扩散会妨碍美国经济复苏,甚至拖累美国经济增长,不过,从近期的美国经济数据看,似乎Delta变种病毒扩散暂未对经济造成再一次的打击和伤害。
*图片来源:彭博–美国疫情日均确诊人数已回到去年12月时的高峰
与前几次的疫情扩散不一样的是,欧美国家近期并没有再一次实行大规模封锁封城措施防控疫情,相反在疫苗接种率不断提高的情况下,虽然确诊人数仍在上升,但住院率和死亡率都明显下降,因此欧美各国都未有再次因疫情扩散而再度进入封锁封城,对实体经济的伤害便大幅减低。
从近期美国的采购经理人指数(PMI)数据便可看到,美国Markit和ISM制造业PMI都升至60关口附近,相对之下服务业PMI的回落较为明显,但更多或可能与早前拜登的经济刺激措施红利减退和疫情小部分影响实体商店的零售有关,而大规模地打击经济的形势似乎不再存在,也因此8-9月的非农表现仍有可能符合或超越市场预期。
富拓美元指数:关键支持在1.0845水平
技术上,富拓美元指数自1.1130水平创年内新高后明显回落,目前已回落至关键的前低点1.0845水平附近,也是目前上行趋势线的关键支持水平。如富拓美元指数守住1.0845水平,反弹并突破前高点1.0930水平,相信富拓美元指数一浪高于一浪的形势和上涨趋势线都将可延续。
相反如富拓美元指数跌破1.0845水平,下方关注前低点1.0772-80区间。
与传统市场上的美元指数不同,富拓美元指数包含了6种美元货币兑,并以均等权重形成显示美元指数的价格,比起传统美元指数超过5成占比为欧元的敏感度更高,更能反映美元在市场上的状况。
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作者:FXTM富拓首席中文分析师杨傲正
2021-09-02
