减少买债潮出现摸着石头过河
美联储经济报告褐皮书这样说,美国经济复苏放缓,物价继续上升。注意,这是迈向滞胀的方向。担心染病导致不少娱乐商业活动取消。半导体短缺、劳工短缺、待售房短缺、运输短缺,不单打击经济活动,更是物价上升强大的支持。彭博的分析指出,估计美国消费开支将会急速减弱,下调第三季经济增长预测,从7.0%降至5.0%,意味增长动力从第二季的6.6%放缓。
不少认同目前美国经济不再需要提振需求措施,买债只会对通胀火上加油,美联储应该尽快启动减少买债,纾缓物价的上行压力。问题是,如果美联储成功抑制消费物价,但生产物价继续加速向上,将会凸显目前政策对于通胀源头的无力感。这是有利黄金价格的。今周美国经济数据的焦点,是周二的消费物价指数、周四的零售额、和周五的消费信心。
黄金/美元:在稍高于1,780美元水平找到支持,建立了短期底部,迈向上升测试1,815至1.820区域,破位再打开1,834/35区;目前1,792/90保护1,782。
白银/美元:需要升破24.50恢复回升走势,测试24.85甚至25.15;在24.50之下,继续倾向考验23.75。
先进经济体当中,剩下没有收紧政策行动的,是英伦银行、日本央行和瑞士央行。日本和瑞士看来还要等等,目光在9月23日的英伦银行会议,会否跟随减少买债大队。英国上调国民保险税1.25%,可能是央行拖延的考虑。今周有不少重量级数据提供参考;周二公布就业数字,周三有通胀,零售销售在周五。
英镑/美元:短线倾向反弹测试1.3895至1.3920,破位打开1.3975甚至1.4000心理水平;短线支持在1.3750/20区域。
上周3家央行决议的来龙去脉
澳洲央行能够按照原先计划减少买债,反映对于经济复苏前景的信心,Delta疫情爆发对经济的拖累,导致减少买债步伐减慢,原本计划在11月中考虑再减,现在要待明年2月中。这是鸽派的减少买债,如果这段时间的疫情和经济数据表现并不如意,缩减宽松的过程可能更长,减少买债是有利澳元的,但缓步的减少买债将会拖慢澳元的步伐,甚至在美元强的时候,澳洲经济数据不及预期的时候,澳元将面对压力。澳洲将会在周四公布8月就业数据。
澳元/美元:需要升破0.7430鼓励看好的,测试0.7480,破位打开0.7530;受制于0.7430,风险是下跌考验0.7345/35区,之下是0.7290
纽元/美元:上升受阻于1年半趋势阻力0.7170;阻力:0.7170、0.7245、0.7325;支持:0.7075、0.7000、0.6930
欧洲央行减少买债,从大幅更高改为温和较低。在过往两季,欧洲央行增加买债步伐至每月800亿欧元,现在减慢步伐。必须注意的,是PEPP买债计划的规模没有改变,仍然是18,500亿欧元。欧洲央行只是在既有规模之下,调正购买数额。更重要的PEPP买债计划是否在明年3月完结,如何过渡至APP买债计划,完全没有启示,看来央行内部没有共识,继续争论。虽然如此,如果注意到欧盟的完全接种疫苗覆盖超过60%,当中法国、西班牙、比利时和葡萄牙超过70%,欧元的前景是向好的。
欧元/美元:预期1.1800至1.1760区域有支持,需要升破1.1910疑似双顶阻力,打开11975至1.2015区域;1.1760之下,支持在1.1720和1.1660。
欧元/日元:预期在129.50/15区域有支持,迈向上升测试130.75,破位看131.15/40区域;129.15之下暴露128.60甚至127.90。
加拿大央行没有在9月的会议进一步减少买债,可能是第四波疫情的关注,也可能是避开9月20日大选。消息一度推升美元兑加元至1.27水平,但只是短暂。在大选之前,估计加拿大央行官员的发言会偏向安全审慎。如果周三公布的8月消费物价指数进一步加速上升,央行在10月会议减少买债的预期将会升温;7月消费物价指数加速至3.7%。当然,等待大选期间,加元的走势空间有限制。
美元/加元:预期上落于1.2555至1.2730之间,较大的区间在1.2490至1.2765。
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2021-09-10
