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TMGM集团报道,北京时间周四凌晨2点,美联储公布了9月FOMC会议决议,声明措辞的变化预示着货币政策收紧愈行愈近。
美联储此次利率决议虽维持利率不变,但点阵图显示,半数委员预期美联储将在2022年底前启动加息,预示着加息预期提前。对于期盼已久的缩债,美联储认为可能很快就会放慢购买债券的步伐,但并未给出市场期盼已久的缩债时间表。
以下是9月FOMC声明中的重点内容:
关于利率水平,美联储维持基准利率在0%-0.25%不变,委员们一致同意此次决定。关于点阵图预期,9名委员预计美联储将在2022年开始加息,占总委员数量一半。
TMGM分析师指出,FOMC关于何时加息的决定出现分歧,是因为两位委员将2023年的加息预期提前到了2022年,目前2023年加息的总体几率已经上升。
关于购债指引,声明中明确表示,如果进展大体上像预期的那样继续下去,可能很快就会放慢购债步伐。
关于经济预期,美联储认为,受疫情影响最严重的行业在近几个月有所改善,但病例增加使复苏放缓。美联储上调了今明后三年核心PCE通胀预期,今年GDP增速预期由7%下调至5.9%。
通过对比9月与7月底的FOMC决议可以看出,整体上的措辞仅发生两处改变。
首先在经济状况概述中,美联储删去了“受疫情影响行业尚未完全复苏”的表示,改用这些行业“近几个月情况有所改善但疫情反弹延缓了进展”,同时在通胀方面的措辞变化也反映出“提升至新高度”的状态,但仍强调受短期因素影响。
而在市场高度关注的Taper方面,美联储的措辞也从“评估进展”变成了“若经济如预期般广泛复苏,FOMC判断可能很快将适合放缓购债速度”。
鲍威尔:最早11月宣布taper,缩债不是加息时点的直接信号
美联储主席鲍威尔随后举行视频发布会,进一步阐述了货币政策制定者对taper节奏以及加息的看法。
他对于经济状况继续维持“取得实质性进展但仍存风险”的平衡表述,例如,他称,就业市场强劲复苏但8月出现显着放缓,不过阻碍就业的疫情忧虑将会随着时间消退。美联储预期通胀在最终减缓前,将会在未来数月维持高位,但通胀的长期预期指标仍与长期目标一致。
鲍威尔表示,美联储的措施将确保货币政策支持经济直到复苏完成。
有记者追问“半数委员预期明年加息是否会模糊taper和加息的界限”。鲍威尔表示,早在去年9月已经设立了判断的标准,除了火热的就业市场外,通胀的发展路径也很重要。如果通胀在2022年通胀维持较高水平,可能我们已经达到了加息的条件。他同时表示,美联储还远未达到加息的条件。
关于何时开始缩债,鲍威尔强调“尚未作出决定”,如果经济继续与预期一致,“我们可以在下次会议上轻松地采取缩债计划”。
对于此次决议,华尔街的看法也是有分歧的。
Jefferies首席市场策略师DavidZervos和GrantThorntonLLP首席经济学家DianeSwonk均认为,美联储正变得“更加鹰派”,特别是与杰克逊霍尔年会时相比。
不过,也有多位分析师认为,美联储对taper和加息等重要政策转向给出的信息很模糊,并没有说明具体的开始时间。LPLFinancial固收策略师指出,尽管美联储越来越接近taper和加息,但它的中长期政策路径仍不明朗。点阵图也反映出美联储官员内部对短期利率走势的分歧很大。所以,FOMC未来的票委组成,以及鲍威尔是否能连任都可能对货币政策的未来产生显着影响。
还有机构认为,美联储此次决议并未宣布taper的具体细节,实际上就是鸽派的表现之一。
咨询公司Bleakley首席投资官PeterBoockvar称,美联储关注的重点依然是促进经济增长而不是控制通胀,这一点就算得上很鸽派,尽管他也认为很可能在11月宣布taper。
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2021-09-23
