随着2021年即将结束,2022年即将展开,本文将先回顾金融市场的重点商品在2021年的表现及驱动行情走势的相关因素。接着,展望未来金融市场的环境变化,以及预测重点商品在2022年的走势,以完善新一年的交易策略。
2021回顾
2021年是金融市场迭荡起伏的一年,美联储承认自己的错误,认为通胀现象并非暂时性,紧接着加快缩减购债进度,为迎接明年加息提前铺路;而新冠病毒的感染高峰来了又来,靠近年末再出现大魔王等级的新变种病毒奥秘克戎,使得市场情绪再度翻搅,大家仿佛都在问,疫情何时能有到头的一天?
外汇市场往往是最先感受到市场资金暗潮汹涌的领域,作为全球的货币霸主-美元,2021年初由于FED购债宽松政策的影响下,市场一致性地认为于2021年将是美元弱势表现的一年。
然而,走势表现往往是超前市场预期的。
美元2020年底早已反映QE政策带来的资金泛滥,2021年的主旋律则是在于供应链瓶颈与劳动力紧张等因素叠加下所带动的高通胀现象,从美国持续创高的消费者物价指数及核心个人消费物价指数可一窥全局。
在此影响下,加快结束购债的进程与提前升息的呼应不断,受到2022年可能加息3~4码的激励,美元指数全年上升6个百分点以上,表现超越其他各个主要货币对。
股市方面,已开发国家(如欧美国家)和新兴市场(如巴西、中国)表现是两样情。
欧美股市延续2020年末气势持续上涨,年初对于疫情好转、经济前景的乐观看待表现良好,尽管新冠病毒时不时来个突变,然而以美股来看,基本面仍甚强势,每每财报数据公布时,大约80%+的公司击败市场预期;支撑美国本土消费的零售销售数据绝对值更是不断创新高,让逢低进场的投资人在2021年可谓笑得乐开怀,美股三大指数大概率将收于全年高位,平均涨幅约为20%。
黄金在美元强势的大环境下便显得较为疲弱。
出乎各国意料之外的高通胀虽然能提振投资者想透过黄金进行抗通胀的需求,然而欧美股市的续强,2022加快升息的预期,使得此前积弱不振的实质利率逐步打底往上,黄金无法孳息的缺点一览无遗。
而在疫情反复骚扰市场的情况下,黄金的避险性质也无法充分发挥,市场更爱在规避风险的时后拥抱美国公债,致使金价全年约下跌5%。
原油于2021可谓经济回温不畏病毒的一年,年初随着各国不断拉高疫苗接种率,各国封锁程度逐步放缓之下,对于黑金的需求逐步上升,加以美国原油库存上半年屡屡下滑、飓风艾达一度使得原油产量下滑甚至是OPEC+不理会美国总统拜登增产要求,造成油价狂飙至80美元一桶。
后续的新变种病毒虽让市场担心明年需求可能下滑致使油价急挫,但油价于62美元的关键水平位找到支撑仍稳步回升,全年上升幅度接近5成。
加密货币则是更加的吸人眼球,整体加密货币总市值在2021年约上扬了284%,其中比特币、以太币各上涨62%、520%。
不管是去中心金融的生态系统持续快速成长、NFT与元宇宙相关应用话题不断,部份政府、城市及机构投资人逐步转向接纳加密货币所带来的创新应用及可能增值潜力,在在使得加密货币相关产业成为了即使卫道人士不喜欢但也无法忽视的存在。
ACY证券认为,新变种病毒奥秘克戎仍将占据未来2~3个月主要目光,而后随着美国结束购债、进而升息时,所带动的各主要央行一同迈向加息之旅时,将使得短期市场波幅剧烈,而各国经济、产业如何快速因应便成了2022年的主要课题。
2022展望
2022年美元的走势将取决于美国加息进程有多快及有多猛,目前市场认为最快在2022年3月进行加息,然而2022年3月照美联储计划应才刚结束购债,于同一月份进行加息,可能性较小;在幅度上,市场预期2022年美联储将进行3~4码的升息。
由于当前其他主要国家也开始进行流动性收紧的路径,欧洲当中以英国率先开出第一枪进行加息,会否额外引发说好不在2022年升息的欧洲央行跟进?
另外若2022年通胀持续因新冠病毒导致供应链瓶颈持续存在以及美国劳动力持续紧张而持续上扬的话,美国才有可能升息4码以上,目前来看这个概率仍偏低,美国目前的经济周期当前来到扩张阶段,用稳健的步伐加息才能让市场一步一步的适应流动性变得紧缩的环境;同时2022年11月8日将举行中期选举,对于美国总统拜登的期中考,将牵动后续基建政策及经济基本面。然以此前一次缩减QE及升息的经验来看,ACY证券认为,美元2022年仍以盘整偏多的走势为主。
美国股市部份,2021年标普500指数上扬20+%,表现依旧出色,惟面对2022年基础利率上扬的环境,高估值且获利能力较为低下的科技类股可能将逐渐显现出真面目。
元宇宙、区块链、太空探索、电动车、新能源、碳中和…等相关议题是否能继续延烧成为新的成长火车头,值得持续追踪。
而2022年是否会出现比奥秘克戎更加凶猛的病毒,病毒虽在进化,人类应对病毒的方式也在进化,抗体的强度也将随着疫苗次数的拉升而提高,病毒流感化是接下来这1~2年流行病学家、各大药厂持续努力的方向,也因此除非超级变种病毒出现(该病毒的重症死亡率与传播率非常高),否则新冠病毒将逐渐从人们的记忆当中淡去。
黄金2022年能否恢复2020年因为疫情及量化宽松而上涨25%的荣光?目前看来难度偏大,黄金无法孳息的特性持续的压抑金价的上涨,尤其接下来实质利率若进一步回升,则黄金走势将更加颠簸,回顾美2014~2015年美国的升息过程,金价呈现盘跌的状况,若历史可当借镜,黄金可能在未来一年下探1600美元大关,尤其近来新变种病毒的爆发,看不到黄金的避险功能发挥作用,需要更大的刺激(例如战争)才能让有上帝的货币之美誉的黄金摇身一变成为市场救世主,所以黄金2022年较大概率走盘整向下的格局。
加密货币经过2021热闹非凡的一年,其涨幅超越所有传统资产的报酬率。
透过去中心化金融、游戏化金融,非同质化代币…等交织而成区块链底层技术的大网,将持续于2022年发挥其影响力,市值排名第二的以太币更可能于年中迎向ETH2.0的升级,市值进而超车比特币,届时将更有机会打入一般寻常百姓的心中,有鉴于当前环境中的无风险利率低落,大家逐利而居的情况下,更可能造成交易者彼此之间的常用问候语为”你今天DeFi了吗?”,伴随着拥抱加密货币的政府、城市与机构投资者日益增加,将是整个产业持续向上的原动力,然而各国的监管单位是否持续打压或与之找到和平相处之道,仍有待观察。
原油2022年可能迈向较为盘整的一年,OPEC+虽认为新变种病毒不至于影响原油需求,然而卖油的人说的话须谨慎看待,总不希望油价下滑,在2022年全球经济增长率将低于2021年的情况之下,加上全球制造业与服务业的PMI指数自2021年10月份开始有所回落,EIA认为2022年的原油供给将大于需求,预计明年底的石油价格将落在62美元一桶的价位。若辅以原油月线的技术面观察,2021年11月份收了空头吞噬的K线形态,因此2022年初或将呈弱势整理,而下半年随着整理到费式数列38.2%~50%位置(约为油价48~55美元的价位)而有所反弹至61~66的区间。
以上便是本期的全部内容,如果对2022年的金融市场有任何问题,可以随时联系我们。
2021-12-28
