兴业投资：美国汽油库存剧增，美油自78.50美元大幅回撤

文 / Cherry 2022-01-06 14:01:12 来源：第三方供稿

国际油价周三前半日延续其自去年11月底的反弹走势,当时奥密克戎变异毒株出现导致油价暴跌至三个月低点,美油突破78美元,布油接近81.50美元,创六周新高,因有关新冠病毒奥密克戎变异毒株的担忧持续缓解,以及OPEC+增产并下调第一季度供应过剩预测。不过,新冠肺炎病例大幅增加,美国汽油库存剧增,表明原油需求仍受到病毒的冲击,拖累油价回吐盘中大部分涨幅。截止美国收盘,美国原油2月期货收涨0.16美元,或0.21%,报77.17美元/桶,盘中最高触及78.54美元/桶,最低跌至76.50美元/桶;布伦特原油3月期货收涨0.04美元,或0.05%,报80.16美元/桶,盘中最高触及81.45美元/桶,最低跌至79.52美元/桶。

OPEC及其盟友(OPEC+)周二坚持下个月增产40万桶/日的既定计划,并下调了第一季度的供应过剩预期。这继续支撑油价反弹,因市场认为该决定是该联盟对原油市场前景投下的信任票,同时也预期OPEC+成员国难以实现增产目标,OPEC+2月份实际增加的供应可能低于计划。该联盟在增产方面的能力严重受限,根据彭博调查,12月的日产量增加幅度仅有9万桶。除沙特以外,OPEC成员国在增加产量方面面临挑战,随着时间推移,OPEC始终无法实现日增产40万桶。巴克莱分析师指出,“尽管OPEC+提高了其产量目标,但它可能很难实现,因为包括尼日利亚、安哥拉和利比亚在内的OPEC成员国在提高产量方面面临困难。OPEC+已经采取了最小(政治)阻力的路径,继续坚持增产目标,但实际增加的供应可能要小得多。”EnergyAspectsLtd.联合创始人AmritaSen预计该联盟下月将增加日产量25万桶。

与此同时,来自世界卫生组织事件经理AbdiMahamud的乐观的科学研究和评论也平息了对南非新冠病毒变体奥密克戎(Omicron)的担忧,这也支撑了油价的反弹。

然而,新冠病毒奥密克戎变种的传播速度更快,以及在法国发现另一种病毒的消息,其传播速度比奥密克戎更快,这对市场克服疫情的乐观情绪构成了挑战。德国媒体报道,法国马赛的医院于去年12月初,在一名从喀麦隆返回法国的旅行者身上发现了新冠病毒新变种,暂时命名为“IHU”。据悉,这种新突变体在“非典型组合”中有46个突变,这比奥密克戎的突变还要多,后者有37个。虽然新变体的突变比奥密克戎还多,但是否真的比奥密克戎更具传染性,目前还不能下任何判断,因为可用数据和病例都很少。

德国卫生部呼吁收紧防疫措施,也将在一定程度对原油需求前景构成影响。德国联邦卫生部长劳特巴赫周三表示,他希望在7日的德国联邦-州防疫峰会上提出更严厉的防疫措施。劳特巴赫强调,为了对抗即将到来的新一波感染高峰,必须收紧防疫措施,这些限制措施对于未接种疫苗者尤为重要。

周二OPEC+部长级会议结束后,俄罗斯副总理亚历山大•诺瓦克(AlexanderNovak)在接受俄罗斯-24新闻频道采访时表示,作为OPEC+协议的一部分,俄罗斯预计将在2022年将石油产量从2020年5月至6月的最大减产水平恢复85%。对俄罗斯来说,这意味着2月份我们的产量将从2020年5月和6月的最大减产中恢复了85%。也就是说,我们将恢复每天170万桶的产量。至于俄罗斯去年11月对协议的遵守程度,是97%。和以前一样,我们几乎100%遵守我们的承诺。OPEC+周二同意将2月份的原油产量配额维持每日40万桶的增产计划。

石油市场到2022年底可能会出现库存增加,花旗全球大宗商品研究主管EdMorse表示,OPEC+产量增幅接近27万桶/日,而非计划的40万桶/日,但产量仍在逐步提高。如果到今年年底,OPEC+担心库存增加并且“不得不考虑是否将石油带出市场”,我们认为也在意料之中。如果油价达到每桶100美元,那也不会持续太久时间,这种价格将促进美国上市公司的钻探活动。

能源咨询机构RapidanEnergyGroup总裁BobMcNally认为,随着石油产量增加,库存增加,油价今年将跌至70-75美元/桶。虽然石油市场现在“超级紧张”,但产量和库存正在增加是必须要认清的事实。可以看涨未来几年的石油市场,但就目前而言,不觉得油价会涨到100-120美元/桶。如果由于新的变种而出现更多的封锁或旅行限制,价格可能会下跌。

美国总统拜登所属的执政党民主党即将迎来中期选举,与此同时能源价格飙升使通胀率居高不下,美国因此需要收紧货币政策以及采取更为严厉的行政措施以控制受能源价格推动的通货膨胀。这可能会抑制能源需求,并让油价回落到60美元/桶。

美国原油库存降幅低于预期,且成品油库存大幅增强,尤其汽油需求大幅下降,表明在奥密克戎新冠病毒变异体病例激增后,公众对出行持谨慎态度,这威胁了油价的上涨。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至12月31日当周,美国原油库存减少214.4万桶至4.161亿桶,预期减少365万桶,前值减少357.6万桶;汽油库存增加1012.8万桶,汽油使用量上周降至2021年2月以来的最低水平,预期增加175万桶,前值减少145.9万桶;精炼油库存增加441.8万桶,预期减少100万桶,前值减少172.6万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存增加257.7万桶,连续第八周上涨,前值增加105.5万桶。此外,上周美国国内原油产量持平于1180万桶/日,为2020年5月以来的最高水平。

此外,伊朗核协议谈判正努力取得“积极进展”,这提升伊朗原油回归市场的希望,加剧供应过剩的担忧,给油价带来压力。伊朗副外长兼伊核问题首席谈判代表巴盖里周三表示,伊朗核问题全面协议相关方谈判正努力取得“积极进展”。谈判取得成功的关键是就有效解除对伊制裁达成协议。如果“另一方”能在解除对伊制裁方面展现诚意,并接受伊朗就核查和保证不再退出协议等问题提出的机制,就有可能“在更短时间内”达成协议。

美元指数

美元指数周三开盘后自96.296水平稳步下滑,跌至95.848多日低点,强劲的ADP就业报告也未能阻碍其跌势,不过随后在美联储会议纪要公布后收复部分失地,因会议纪要显示,美联储可能会此前预期的更早加息,提升了美元的吸引力。

美国自动数据处理研究所(ADP)周三发布的月度数据显示,12月美国私营部门就业人数增加了80.7万人,这是自2021年5月以来的最大月度就业增幅,远高于市场预期的40万,标志着就业增长步伐加快,11月份增加53.4万。ADP首席经济学家内拉•理查德森(NelaRichardson)表示:“12月份的就业市场走强,原因是德尔塔变体的影响消退,而奥密克戎变体的影响尚未显现。就业增长是广泛的,商品生产商的就业增长是今年最强劲的,而服务提供商的就业增长占主导地位。12月的就业增长使第四季度的平均就业人数达到62.5万人,超过了全年的平均水平51.4万人。然而,尽管2021年新增就业人数超过了600万,但私营部门就业人数仍比冠状病毒病之前的水平少了近400万个。”

IHSMarkit公布的调查显示,美国12月服务业采购经理人指数(PMI)为57.6,创2021年9月份以来新低,预期为57.5。IHSMarkit高级经济学家SianJones评论称,12月,美国服务业商业活动增长依然强劲,支持了2021年底经济增长稳步上升的迹象。尽管产出增幅略有放缓,但新订单量有所增加,活跃的客户需求增速创5个月来最快。服务业继续推动整体增长,而制造业的产出再次受到材料和劳动力短缺的阻碍。企业信心在年底增强,达到2020年11月以来的最高水平,因为企业对2022年劳动力市场和供应链状况更加有利抱有希望。然而,奥密克戎毒株的迅速蔓延确实给2022年的经济前景带来了新的下行风险。企业面临的任何其他不利因素或中断都可能会削弱市场人气。

联邦公开市场委员会(FOMC)12月14日至15日会议纪要显示,多数与会者认为,如果近期劳动力市场的改善步伐持续下去,可能会很快达到加息的条件。鉴于通胀压力上升和劳动力市场走强,与会者认为,目前的净资产购买步伐所带来的政策宽松程度的增加不再是必要的;考虑到经济、劳动力市场和通胀前景,有必要提高或高于与会者此前预期的速度提高联邦基金利率;更快地完成净资产购买计划,将使委员会在制定政策以应对各种可能的经济结果方面处于更有利的位置。一些与会者还指出,在开始提高联邦基金利率后,相对较快地开始缩减美联储资产负债表规模可能是合适的;在某些情况下,在充分实现就业之前,委员会提高联邦基金利率的目标区间是合适的。与会者表示,如果经济前景发生变化,委员会应继续准备调整购买步伐。在12月的会议上,政策制定者开始讨论货币政策的最终正常化,包括取消宽松政策的方法,以及资产负债表的规模和组成。

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道扩散,油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标走低。

综述:预计日内油价将在75.65-78.55区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点77.60,突破后将上探78.00心理关口,然后是1月5日高点78.55和2021年11月24日高点79.15,以及2021年11月12日低点79.80和2021年11月11日低点80.20;而下方支持留意1月5日低点76.50,跌破将下探1月4日低点75.65,然后是2021年12月29日低点74.95和1月3日低点74.25,以及2021年12月23日高点73.90和2021年12月9日高点73.30。

布伦特原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走高。

4小时图:保利加通道上扬,油价向中轨回落;14和20均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道趋平,油价在中轨下方发展;14和20小时均线持平;随机指标自超卖区回升。

综述:预计日内油价将在78.55-81.45区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月4日高点80.50,突破将上探81.00心理关口,然后是1月5日高点81.45和2021年11月26日高点81.60,以及2021年11月19日高点82.20和2021年12月24日高点82.95;而下方支持留意1月5日低点79.50,跌破将下探1月3日高点79.25,然后是1月4日低点78.60和2021年12月29日低点78.10,以及2021年12月31日低点77.50和1月3日低点77.00。