興業投資：美國汽油庫存劇增，美油自78.50美元大幅回撤

文 / Cherry 2022-01-06 06:01:12 來源：第三方供稿

國際油價周三前半日延續其自去年11月底的反彈走勢,當時奧密克戎變異毒株出現導致油價暴跌至三個月低點,美油突破78美元,布油接近81.50美元,創六周新高,因有關新冠病毒奧密克戎變異毒株的擔憂持續緩解,以及OPEC+增產並下調第一季度供應過剩預測。不過,新冠肺炎病例大幅增加,美國汽油庫存劇增,表明原油需求仍受到病毒的衝擊,拖累油價回吐盤中大部分漲幅。截止美國收盤,美國原油2月期貨收漲0.16美元,或0.21%,報77.17美元/桶,盤中最高觸及78.54美元/桶,最低跌至76.50美元/桶;布倫特原油3月期貨收漲0.04美元,或0.05%,報80.16美元/桶,盤中最高觸及81.45美元/桶,最低跌至79.52美元/桶。

OPEC及其盟友(OPEC+)周二堅持下個月增產40萬桶/日的既定計劃,並下調了第一季度的供應過剩預期。這繼續支撐油價反彈,因市場認為該決定是該聯盟對原油市場前景投下的信任票,同時也預期OPEC+成員國難以實現增產目標,OPEC+2月份實際增加的供應可能低於計劃。該聯盟在增產方面的能力嚴重受限,根據彭博調查,12月的日產量增加幅度僅有9萬桶。除沙特以外,OPEC成員國在增加產量方面面臨挑戰,隨着時間推移,OPEC始終無法實現日增產40萬桶。巴克萊分析師指出,“盡管OPEC+提高了其產量目標,但它可能很難實現,因為包括尼日利亞、安哥拉和利比亞在內的OPEC成員國在提高產量方面面臨困難。OPEC+已經采取了最小(政治)阻力的路徑,繼續堅持增產目標,但實際增加的供應可能要小得多。”EnergyAspectsLtd.聯合創始人AmritaSen預計該聯盟下月將增加日產量25萬桶。

與此同時,來自世界衛生組織事件經理AbdiMahamud的樂觀的科學研究和評論也平息了對南非新冠病毒變體奧密克戎(Omicron)的擔憂,這也支撐了油價的反彈。

然而,新冠病毒奧密克戎變種的傳播速度更快,以及在法國發現另一種病毒的消息,其傳播速度比奧密克戎更快,這對市場克服疫情的樂觀情緒構成了挑戰。德國媒體報道,法國馬賽的醫院於去年12月初,在一名從喀麥隆返回法國的旅行者身上發現了新冠病毒新變種,暫時命名為“IHU”。據悉,這種新突變體在“非典型組合”中有46個突變,這比奧密克戎的突變還要多,後者有37個。雖然新變體的突變比奧密克戎還多,但是否真的比奧密克戎更具傳染性,目前還不能下任何判斷,因為可用數據和病例都很少。

德國衛生部呼籲收緊防疫措施,也將在一定程度對原油需求前景構成影響。德國聯邦衛生部長勞特巴赫周三表示,他希望在7日的德國聯邦-州防疫峰會上提出更嚴厲的防疫措施。勞特巴赫強調,為了對抗即將到來的新一波感染高峰,必須收緊防疫措施,這些限制措施對於未接種疫苗者尤為重要。

周二OPEC+部長級會議結束後,俄羅斯副總理亞曆山大•諾瓦克(AlexanderNovak)在接受俄羅斯-24新聞頻道采訪時表示,作為OPEC+協議的一部分,俄羅斯預計將在2022年將石油產量從2020年5月至6月的最大減產水平恢複85%。對俄羅斯來說,這意味着2月份我們的產量將從2020年5月和6月的最大減產中恢複了85%。也就是說,我們將恢複每天170萬桶的產量。至於俄羅斯去年11月對協議的遵守程度,是97%。和以前一樣,我們幾乎100%遵守我們的承諾。OPEC+周二同意將2月份的原油產量配額維持每日40萬桶的增產計劃。

石油市場到2022年底可能會出現庫存增加,花旗全球大宗商品研究主管EdMorse表示,OPEC+產量增幅接近27萬桶/日,而非計劃的40萬桶/日,但產量仍在逐步提高。如果到今年年底,OPEC+擔心庫存增加並且“不得不考慮是否將石油帶出市場”,我們認為也在意料之中。如果油價達到每桶100美元,那也不會持續太久時間,這種價格將促進美國上市公司的鑽探活動。

能源咨詢機構RapidanEnergyGroup總裁BobMcNally認為,隨着石油產量增加,庫存增加,油價今年將跌至70-75美元/桶。雖然石油市場現在“超級緊張”,但產量和庫存正在增加是必須要認清的事實。可以看漲未來幾年的石油市場,但就目前而言,不覺得油價會漲到100-120美元/桶。如果由於新的變種而出現更多的封鎖或旅行限制,價格可能會下跌。

美國總統拜登所屬的執政黨民主黨即將迎來中期選舉,與此同時能源價格飆升使通脹率居高不下,美國因此需要收緊貨幣政策以及采取更為嚴厲的行政措施以控制受能源價格推動的通貨膨脹。這可能會抑制能源需求,並讓油價回落到60美元/桶。

美國原油庫存降幅低於預期,且成品油庫存大幅增強,尤其汽油需求大幅下降,表明在奧密克戎新冠病毒變異體病例激增後,公眾對出行持謹慎態度,這威脅了油價的上漲。美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至12月31日當周,美國原油庫存減少214.4萬桶至4.161億桶,預期減少365萬桶,前值減少357.6萬桶;汽油庫存增加1012.8萬桶,汽油使用量上周降至2021年2月以來的最低水平,預期增加175萬桶,前值減少145.9萬桶;精煉油庫存增加441.8萬桶,預期減少100萬桶,前值減少172.6萬桶;俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加257.7萬桶,連續第八周上漲,前值增加105.5萬桶。此外,上周美國國內原油產量持平於1180萬桶/日,為2020年5月以來的最高水平。

此外,伊朗核協議談判正努力取得“積極進展”,這提升伊朗原油回歸市場的希望,加劇供應過剩的擔憂,給油價帶來壓力。伊朗副外長兼伊核問題首席談判代表巴蓋里周三表示,伊朗核問題全面協議相關方談判正努力取得“積極進展”。談判取得成功的關鍵是就有效解除對伊制裁達成協議。如果“另一方”能在解除對伊制裁方面展現誠意,並接受伊朗就核查和保證不再退出協議等問題提出的機制,就有可能“在更短時間內”達成協議。

美元指數

美元指數周三開盤後自96.296水平穩步下滑,跌至95.848多日低點,強勁的ADP就業報告也未能阻礙其跌勢,不過隨後在美聯儲會議紀要公布後收複部分失地,因會議紀要顯示,美聯儲可能會此前預期的更早加息,提升了美元的吸引力。

美國自動數據處理研究所(ADP)周三發布的月度數據顯示,12月美國私營部門就業人數增加了80.7萬人,這是自2021年5月以來的最大月度就業增幅,遠高於市場預期的40萬,標誌着就業增長步伐加快,11月份增加53.4萬。ADP首席經濟學家內拉•理查德森(NelaRichardson)表示:“12月份的就業市場走強,原因是德爾塔變體的影響消退,而奧密克戎變體的影響尚未顯現。就業增長是廣泛的,商品生產商的就業增長是今年最強勁的,而服務提供商的就業增長占主導地位。12月的就業增長使第四季度的平均就業人數達到62.5萬人,超過了全年的平均水平51.4萬人。然而,盡管2021年新增就業人數超過了600萬,但私營部門就業人數仍比冠狀病毒病之前的水平少了近400萬個。”

IHSMarkit公布的調查顯示,美國12月服務業采購經理人指數(PMI)為57.6,創2021年9月份以來新低,預期為57.5。IHSMarkit高級經濟學家SianJones評論稱,12月,美國服務業商業活動增長依然強勁,支持了2021年底經濟增長穩步上升的跡象。盡管產出增幅略有放緩,但新訂單量有所增加,活躍的客戶需求增速創5個月來最快。服務業繼續推動整體增長,而制造業的產出再次受到材料和勞動力短缺的阻礙。企業信心在年底增強,達到2020年11月以來的最高水平,因為企業對2022年勞動力市場和供應鏈狀況更加有利抱有希望。然而,奧密克戎毒株的迅速蔓延確實給2022年的經濟前景帶來了新的下行風險。企業面臨的任何其他不利因素或中斷都可能會削弱市場人氣。

聯邦公開市場委員會(FOMC)12月14日至15日會議紀要顯示,多數與會者認為,如果近期勞動力市場的改善步伐持續下去,可能會很快達到加息的條件。鑒於通脹壓力上升和勞動力市場走強,與會者認為,目前的淨資產購買步伐所帶來的政策寬松程度的增加不再是必要的;考慮到經濟、勞動力市場和通脹前景,有必要提高或高於與會者此前預期的速度提高聯邦基金利率;更快地完成淨資產購買計劃,將使委員會在制定政策以應對各種可能的經濟結果方面處於更有利的位置。一些與會者還指出,在開始提高聯邦基金利率後,相對較快地開始縮減美聯儲資產負債表規模可能是合適的;在某些情況下,在充分實現就業之前,委員會提高聯邦基金利率的目標區間是合適的。與會者表示,如果經濟前景發生變化,委員會應繼續準備調整購買步伐。在12月的會議上,政策制定者開始討論貨幣政策的最終正常化,包括取消寬松政策的方法,以及資產負債表的規模和組成。

技術分析

美國原油

日圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20日均線看漲;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道擴散,油價向中軌回落;14和20均線看漲;隨機指標走低。

1小時圖:保利加通道收斂,油價在中軌下方發展;14和20小時均線持平;隨機指標走低。

綜述:預計日內油價將在75.65-78.55區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注1月4日高點77.60,突破後將上探78.00心理關口,然後是1月5日高點78.55和2021年11月24日高點79.15,以及2021年11月12日低點79.80和2021年11月11日低點80.20;而下方支持留意1月5日低點76.50,跌破將下探1月4日低點75.65,然後是2021年12月29日低點74.95和1月3日低點74.25,以及2021年12月23日高點73.90和2021年12月9日高點73.30。

布倫特原油

日圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標走高。

4小時圖:保利加通道上揚,油價向中軌回落;14和20均線看漲;隨機指標走低。

1小時圖:保利加通道趨平,油價在中軌下方發展;14和20小時均線持平;隨機指標自超賣區回升。

綜述:預計日內油價將在78.55-81.45區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注1月4日高點80.50,突破將上探81.00心理關口,然後是1月5日高點81.45和2021年11月26日高點81.60,以及2021年11月19日高點82.20和2021年12月24日高點82.95;而下方支持留意1月5日低點79.50,跌破將下探1月3日高點79.25,然後是1月4日低點78.60和2021年12月29日低點78.10,以及2021年12月31日低點77.50和1月3日低點77.00。