在最近的讲座与分析中，我们曾反复提及“经济衰退”一词。收益率曲线倒挂，美国经济会衰退；俄乌之间打仗，欧洲经济会衰退；疫情下供应链收缩，全球经济会衰退。那么究竟什么是经济衰退呢？其实每个国家对衰退的定义皆有不同，以美国的标准来看，连续两个或两个以上季度GDP出现负增长，便被称为经济衰退。
经济衰退本身并不可怕，可怕的是企业与民众的心理防线决堤。就像供应链一样，经济活动同样有着自己的一套 “牛鞭效应”。一旦官方宣布经济进入衰退阶段，企业会主动对业务进行收缩防守，民众同样会节衣缩食降低消费。经济活动受到限制，从而延长衰退的时间，形成恶性循环，甚至可能导致长期的经济萧条。也正是为了避免这种情况出现，美联储最近一直要强调，快速加息不会令美国经济陷入衰退泥潭，为市场提供“莫须有”的信心。
不过就在昨天，美国公布了一季度GDP增长年率，出乎多数人的意料，竟然报得-1.4%。这是疫情以来首次出现负增长，主要受到进口的飙升与库存的暴跌等两方面影响。在经济下滑的背后，一方面是疫情期间过度扩张的经济活动，另一方面则受到新能源转型和俄乌战争等地缘政治影响。除此之外，整体经济数据仍然表现的较为“健康”，消费者需求和私人企业投资仍在稳定上涨。不过即便如此，情绪面对经济的看衰仍然影响到了金融市场，在数据公布后，黄金再度上涨，而美元则见顶回落。伴随美联储下周50基点加息落地，美元或将受到利多出尽影响，开始反向贬值。
EURUSD一小时图
从欧美小时图来看，受到加息预期影响，欧美呈现单边下滑，下降通道非常明显。掉期市场中对于加息的押注仍在提前，越来越多的交易者认为美联储今年会加息12次（每次25个基点）， 短线美元的看涨动力仍然较强。不过指标方面来看，MACD快慢线形成金叉后开始逐步上行，柱线释放背离信号；RSI相对强弱指标同样形成背离，不过两个背离形态幅度都不大，反转信号还不够强。整体来看欧美的交易策略以短空长多为主。现价附近的关键阻力主要看1.052趋势线阻力，而下方的支撑则要看1.045附近。多单入场可以配合RSI和MACD更加明显的底部背离信号。关注今晚欧洲CPI与美国消费者信心指数发布后，欧元探底回升的机会。
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2022-04-29
