本周，美联储会议纪要携若干重磅经济数据来袭，市场或又迎来动荡一周。上周三美股集体重挫，标普500指数创下2020年6月以来的最大单日跌幅。美国两大零售巨头业绩“暴雷”更是加剧了股市抛售潮。由于通胀压力和供应链中断挤压利润率，零售股的稳健表现嘎然停止。
消费者能否继续承受物价普遍上涨，这是当前市场面临的问题之一。对于政策制定者，尤其是美联储来说，也面临着“抗通胀、稳增长”的挑战。美联储希望在不令经济陷入衰退的情况下遏制通胀，即实现经济"软着陆"。
美元还有上涨动能吗？
上周，美元七周以来首次收跌，经济衰退担忧加剧拖累美元进入技术性调整。美联储5月货币政策会议纪要周三揭晓，可能释放出更强烈的鹰派信号。投资者也想通过会议纪要更好地把握美联储未来紧缩路径。对于美元而言，美联储的强硬姿态将使其重新获得动力。
不过，随着全球债券收益率上升，美债收益率溢价优势对美元的支持力度在减弱。另外，如果美国经济数据显示出现更多疲软迹象，美元指数可能继续向下调整，即使其他货币也同样面临来自基本面的考验。
欧元、英镑短线反弹
欧元和英镑摆脱超卖状态，鉴于英镑已较1月份高点贬值逾10%，反弹也在情理之中。本周，欧元区和英国最新PMI指数将相继出炉，预计数据将显示经济活动放缓和高通胀环境。总的来说，这两种货币长线看跌趋势难改，但短期内有望延续回升走势，尤其是欧元，近来市场对欧洲央行即将开启加息的预期不断升温。
瑞郎是上周表现最好的主要货币，主要得益于瑞士央行的转鹰迹象以及一些避险买盘推动。看上去瑞士央行想通过保持汇率稳定来抗击通胀威胁，也就是说强势瑞郎有助于抵御通胀。
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作者：FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga
2022-05-23
