ACY证券：全球股市大举反攻，是回光返照还是死灰复燃？

昨日全球股市大幅反弹，恰逢美国股市进入财报季，不少分析师便将其联系在一起，认为股民普遍看好即将发布的财报表现。财报也的确没有令人失望，以昨日盘后发布的Netflix奈飞表现为例，二季度订阅用户减少了97万，远低于预期的200万。奈飞4月19号股价的暴跌正是由于上季度财报中预测将流失200万付费用户，本次财报表现无疑是强利好消息。奈飞股价昨日盘后持续上涨，日内涨幅高达12%。连带纳斯达克指数一同冲高，其涨幅远超其他主流股票指数。

纳指与欧美走势对比小时图

不过纳指的大涨真的全部归功于财报么？其实不然。从近两周的纳指与欧美小时图来看，两者价格表现用一句流行语来形容，“不能说毫不相干，只能说一模一样。“ 这种价格与欧美同步的现象出现在全球多数指数当中，而欧美汇率近期受到欧洲央行加息的影响。由此可见，全球投资者都在紧盯明日的欧洲利率决议（以及日本利率决议）。在本周的行情中，市场对欧洲加息的预期逐步回暖，50基点的加息幅度正在纳入市价当中，从而提振了全球股市。因此，纳指昨日的大涨更多的受到欧洲加息预期影响，而非财报季的到来。

那么既然欧洲决议如此重要，明日加息力度（或鹰派态度）是否会超过市场预期，令纳指突破底部封锁？很难。欧洲央行一贯的态度倾向于保护经济，受到地缘政治影响，欧元区受到的经济威胁远超美国。尤其考虑到最近欧洲天然气短缺愈发的严峻，越来越多地区出现“断气”问题，欧洲央行即便真的加息50个基点，但态度上也可能表现得比较模糊，以避免市场信心崩盘。由此推测，纳指以及各大股指的价格上方仍有不小的估值回调压力。

奈飞全球营收受汇率影响

说回Netflix奈飞财报，对于这种跨国企业来说，欧洲加息对企业营收也有着直接的影响。奈飞的全球营收中56%来源于美国境外，在过去一年里，美元汇率涨幅高达20%，毫无疑问降低了奈飞的境外收入（以美元计价）。由图中可见，奈飞在其他国家的营收受到汇率不同程度的负面影响，尤其是欧洲地区，营收同比更有由涨转跌。因此，如果明日欧洲加息不及预期，并不利于奈飞等跨国企业下个季度的业绩表现。

NAS100四小时图

综上所述，不管是估值还是业绩层面，纳指均仍受到一定的空头压力，需要重点关注明日欧洲决议的结果与央行的态度。从纳指四小时图来看，虽然基本面有利空压力，200均线保持向下，但技术面却呈现典型的三角形向上突破形态，在决议发布前日内仍有上冲动力。不过在决议之后，行情趋势就要受结果而定。更大的可能是欧洲加息50个基点，但不提后续加息计划，纳指随之反向走低；或者央行表示将连续两个月加息100基点，则纳指有机会触及13000大关，但随后便会冲高回落。除非欧洲央行明确后续加息路线，否则纳指短线内上穿13000关口的可能性并不算大。整体来看，短线交易策略应该是逢高看空为主，入场时机可以关注威廉指标下穿超买线的见顶信号。纳指长线投资者需要注意对冲回调的风险。现价下方的关键支撑在12150底部颈线和11700的趋势线的双重支撑。

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2022-07-20