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TMGM集团报道，在上周欧洲央行超预期加息50个基点后，欧洲央行最鹰派的管委之一Kazaks表示，大幅加息可能还没有结束。他在近日接受采访时说：“这不是唯一的鹰派抉择，欧洲央行9月也需要加息相当大的幅度。”
对于欧洲利率的下一步走势，经济学家和市场并没有完全达成共识。欧洲央行的任务是控制欧元区创纪录的通胀，但其目前已经是欧央行2%目标的四倍多，且还尚未见顶。
7月21日，欧洲央行开始了十多年来的首次加息，结束了八年的零利率时代。在被问及下一次是否有可能像美联储6月份那样加息75个基点时，Kazaks敦促官员们对加息幅度保持开放。他表示，考虑到不确定性、通胀动态和持续的风险，当然应该对加息幅度持开放态度，并强调欧洲央行不应该简单地跟随美联储。他不会太反对近期欧洲央行在明年6月前将加息150个基点的市场预期。值得注意的是，最新数据显示，这些利率押注已被削减至约130个基点。因为“欧洲存在并不在基准情景中的重大下行风险。”其中最主要的风险来自俄罗斯的能源供应，俄罗斯限制了对欧洲的能源供应，以回应西方因俄乌冲突而对俄罗斯实施的制裁。许多政界人士说，俄罗斯可能会完全停止对欧洲的能源供应。
今年冬天欧洲将实行天然气配给制的前景使已经摇摇欲坠的信心雪上加霜，伴随着持续的供应链中断和欧元问世以来最快的通胀，人们对经济衰退的担忧正在加剧。
俄罗斯正在把能源和粮食供应作为一种政治工具。即使一条通往德国的关键管道在维修后恢复了部分供应，俄罗斯仍可能对能源输送进行更多干预。
TMGM分析师指出，日益恶化的前景损害了欧元，近期欧元兑美元汇率20年来首次跌至平价以下。虽然欧盟不以汇率为目标，但汇率是推动通胀的一个重要因素，太弱的欧元是个问题。欧元正在回归与美元平价，即使欧洲央行加快加息步伐也无法改变这一点。目前，欧洲的大问题仍然是能源安全，这就是为什么欧元兑美元维持在平价比升至1.04更有可能。此外，欧洲和美国之间的利差仍然压制欧元。
行情分析：
与美联储相比，欧洲央行紧缩周期的规模还非常小。在欧元区今年冬天可能没有天然气供应的风险下，这无法推动欧元升值。虽然欧洲央行的利率决定放缓了欧元下行的速度，但不太可能改变随后的下行趋势，预计欧元兑美元将在未来几个月会继续下行，目标跌至0.95-0.97附近。
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2022-07-26
