ACY证券：衰退警报首次解除，人民币资产受到偏爱

今日午间，IMF国际货币基金组织一年来首次提高了对全球经济增长的预期，从2.7%上调至2.9%。其中美国23年GDP增长上调了0.4个百分点，而中国增长上调了0.8%百分点。由此可见，中国的解封重启以及美国的需求韧性是全球经济复苏的两大支柱。恰好中美最近都发布了重要数据，让我们来看一下两国经济的表现。

从上周四发布的美国GDP数据来看，个人消费支出中的商品内需触底反弹（主要是汽车与零部件），但服务内需增长放缓（医疗与金融放缓）；出口贸易则截然相反，商品外需骤降，服务外需却加速增长；在私人投资中，住房项目连续两个季度下滑近27%，是细分项中影响最大的负增长项目。整体来看，美国经济的确还没出现明显的衰退迹象，需求增长保持了微妙的平衡。然而从通胀的角度来看，汽车需求量也在随价格的降低开始回暖，价格的下行速度很可能将放缓，这点也可以从特斯拉与福特最近的电动车价格战中初见端倪。换一句话来说，美国通胀下滑的速度可能没有市场想象的那么快速，美联储在本周决议中释放的态度很可能还是以偏鹰派为主。（衰退是降息的关键推手，今年没有衰退就很难降息。）

今日早间，中国方面发布了官方制造业与非制造业PMI数据，表现得极其出色，同时触底反弹，回到了50荣枯线之上。从细分数据来看，除了制造业出厂价格有所下滑，其他项目均呈现不同程度的反弹。其中非制造业订单指数飙升，体现服务业需求的快速回暖。整体来看，相比美国，中国的经济增速提高更具备基本面的支撑，资产的上行风险也更为稳定。而且目前中国的物价压力也远低于美国，因此今年内，RMB资产的吸引力远高于美元资产。RMB兑美元的汇率也存在较大的上升空间。

USDCNH日线图

从美元兑RMB日线图来看，自从11月4日国内传出解封消息以来，汇率便一路下滑（日元也有贡献）。K线目前在6.7-6.8区间震荡企稳，考虑到美国GDP并没有市场想象的那么差，美元的超跌空间可能被回补，因此短线的交易策略应该以箱体结构逢低做多为主。如果本周美联储的鹰派态度超过预期，K线也可能突破底部颈线并继续上行，再上方的关键阻力位置则要看整数位关口7附近的跌平跌中继形态。不过从基本面考虑，K线很难到达这个位置，更适合作为严格止损位置的参考。中长线空单可以考虑配合四小时级别的左侧信号，提高入场胜率。

今日关注数据

18:00 欧元区第四季度GDP年率

21:00 德国1月CPI月率初值

22:00 美国11月FHFA房价指数月率

22:45 美国1月芝加哥PMI

联系我们

电话：167 4049 5509（中国）

1300 729 171（澳大利亚）

QQ： 8008 83691

微信：acyau2011

官网：https://www.acy-zh.com

邮箱：support.cn@acy.com

免责声明：

本文所提供的信息仅为一般建议，并未考虑到投资者的个人目标、财务状况或投资需求。 外汇和衍生品交易风险较高。 在您决定进行外汇交易投资之前，我们建议您考虑您的投资目标、风险承受能力以及交易经验。 有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。ACY Securities Pty Ltd（AFSL 403863）受澳大利亚证券投资委员会授权和监管。

2023-01-31