万众瞩目的美国通胀数据今晚终于将要发布了。最近的分析不断为这次通胀数据的发布进行预热。从近期美国股市表现来看，财报季期间，标普成分股的市盈率普遍提高，说明投资者重启了对股市的期待，也体现了市场不再恐惧业绩的衰退。华尔街不少机构也针对今晚的通胀行情表达了看法，其中摩根大通和摩根士丹利都表达了谨慎的态度，而美国国富银行却认为熊市已经被终结。多空头相互对峙，今晚通胀数据发布后的行情方向将为交易者指引金融市场中短线的趋势。
1月份发布的美国通胀细分
支持去年通胀下滑的因素有几点，分别是能源与粮食等输入性价格的疲软、芯片供应恢复导致的新车与二手车贬值以及美国房价的快速下滑（红色框）。这些项目也正是CPI计算中权重最大的部分，因此不少人认为美国通胀的自行下滑是板上钉钉的。不过从今年开始，能源与粮食的价格见底反弹，已经不再是通胀减项。与此同时，房价的大跌要传递到房租中需要时间，目前房东们还在将房贷压力不断转嫁给租客。房租通胀项虽然已经有见顶迹象，但下行过程可能会较为坎坷。此外，鲍威尔讲话中提到的服务业通胀在去年12月再度反弹，没有出现受控的迹象，虽然服务业占整体通胀权重并不算大，但由于美国经济非常依赖服务业，如果服务业价格持续攀升，美国的通胀也将变得更为顽固。
另一个不利于通胀下滑的因素是美国劳工部即将对CPI权重进行调整，下调二手车权重并上调房租权重。这是因为伴随价格的持续变化，房租占生活支出中的比例越来越大，而二手车却越来越小。这将导致当前的通胀减项的影响力下降，除非1月份房租增长率低于0.5%，否则通胀很可能向上做调整。
目前投资者对核心CPI年率的预期为5.5%，前值为5.7%。如果今晚的通胀意外平于或高于5.7%，美元见底反弹，资产、商品与非美货币汇率的下行空间便被打开。
SP500一小时图
从标普指数一小时图来看，非农行情之后，指数便开始震荡下滑。虽然昨晚意外上涨回到了头部颈线上方，但K线仍然受到趋势线压制，令指数回到下行趋势当中。下跌通道结构已经成立。不过MACD快慢线还未形成明显死叉，右侧动能不够明显。交易策略需要等待通胀数据发布，如果数据平于或高于前值，便有顺势做空标普指数的机会。关注MACD高位死叉的空头信号，阻力位置在4125-4140区间。如果数据低于预期，则需要关注指数是否会向上突破4200大关。
今日关注数据
18:00 欧元区第四季度GDP年率修正值
19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数
21:30 美国1月核心CPI年率
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2023-02-14
