ACY证券：沙特与俄罗斯闹矛盾，原油价格涨势受阻

在往期的分析中提到，原油的定价权目前完全掌握在OPEC手中，但凡OPEC有减产的意图，又或是美国能源部被迫回补战略库存，原油的价格都将有一波漂亮的涨幅。而且油价越低，越有可能触发这两个事件。

不过世事无常，OPEC中话语权最大的沙特与俄罗斯最近又起了争执。据媒体报道，沙特官员对俄罗斯发出警告，称其并未遵循OPEC于4月份制定的减产计划，还在大量向亚洲出口原油。本周日将举办OPEC月度会议，后续的减产计划备受瞩目。是否继续减产将直接决定油价后续的方向。

不过有意思的是，本周沙特与俄罗斯释放的信号截然相反。沙特警告空头不要嚣张，暗示即将进一步减产，但俄罗斯方面却表示不太可能继续减产。双方的态度体现了不同的立场。沙特以“大局”为重，明白唇亡齿寒的道理，力图维持油价稳定；而处在战争旋涡中的俄罗斯更加需要当下的经济支持，偷偷维持着原油产能。这犹如产油国版的囚徒困境，如果俄罗斯为自身利益拒不减产，那么减产协议将如一卷废纸，不再被其他OPEC成员国采纳。正如2020年3月，在疫情对需求的威胁下，沙特与俄罗斯都不愿意减产，让原油期货出现史无前例的负油价行情，被记入了金融史册。

当然，有负油价的反面教材，俄罗斯应该不会作茧自缚，但后续的减产计划必然会受到影响。在计划发布之前，当下消息面正在为油价提供短线空头压力，如果本周欧美经济数据低于预期，那么油价将获得较大的下行动能。

USWTI四小时图

从WTI原油四小时图来看，受到沙特暗示减产与美国回补库存等消息影响，近一周来油价顶住美元压力持续反弹。不过200均线向下，价格在斐波那契0.5回调线受阻，形态上呈现回踩看跌信号。整体来看交易策略应该以中短线回踩做空为主。上方的趋势线与供给区提供短线阻力，集中在73.6-74.5区间。下方支撑要看72.5附近，如果本周沙特与俄罗斯闹翻（小概率），油价下穿72.5，便有突破看空的机会。再下方的支撑要看69-70附近。

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2023-05-30