你在做交易的時候（尤其是發達市場），是否會經常碰到這些問題：明明財報表現非常好，為什麼股價卻開始下跌？明明有政策支持，為什麼股指卻高開低走？明明央行在降息，為什麼匯率卻不斷上漲？ 很多人會將這些問題歸咎於主力做局，專門為了收割散戶的韭菜。但在歸納總結後發現，這些“反常”的行情卻有着明顯的規律。散戶應該如何利用這些規律，不再被割韭菜呢？這里有兩條建議供大家參考。
首先要看一個消息是否具有不確定性。很多交易者都知道，交易伴隨着風險。但不清楚的是，風險代表了不確定性，只有不確定的消息才具備盈利的空間。換句話來說，當市場中絕大多數的人都確認會發生一件事情，那麼即便這件事真的發生了，市場也無法利用並因此牟利。
最明顯的例子便是公司財報，尤其是半年報和年報。真正關注股市的股東們不會等待年報發布才了解公司的經營情況，在季報或月報發布的時候，股東們便已經知曉公司的表現，更別說有些咨詢或金融機構會實地考察企業的經營情況。因此年報的好壞是多數人（準確來說，應該是多數資本）都知道的事情，除非年報數據出現重大偏離，或者CEO下調業績指引，否則好財報並不會為股價帶來持續上行動力，反而更可能出現高開低走的現象。越是受市場關注的大盤股，這種“反常”現象越是明顯。
CBA日線圖
以澳洲市值第二大的銀行股CBA為例，上個財年發布的半年報和年報都出奇的好，然而股價卻在財報公布後高開低走，這就是明顯的“買預期賣事實”的行情。
總結來說，為了避免被割韭菜，交易者要做的第一件事情就是別去交易早已確定的消息。這點對喜歡熱門賽道的交易者來說尤為重要。當絕大多數人都知道某個板塊必然是發展方向時，往往其價格已經接近頂點，盈利空間並不如想象中那麼大。
另一個困擾交易者的問題在於消息是否能夠提供足夠的價格動能。我們一般會將消息面分為測試類和趨勢類。不管哪種消息，只要是利好，就會讓股價上漲。但測試類消息會讓價格在關鍵位置受阻，不適合追漲；而趨勢類卻能讓價格作出突破，動能更強，可以追漲。
HK50一小時圖
就拿恒生指數的近兩周表現為例，兩個周末，國內都有利好政策的發布，分別是上上周末的印花稅下調、控制股東減持、降低融資保證金等等；以及上周末的認房不認貸政策在一線城市落地。在利好政策的影響下，雖然恒指都是周一跳空高開，但後續的行情卻是截然相反，前者是高開低走，沒能突破關鍵阻力；後者卻是持續上漲，突破了前高阻力。
一般認為和資本結構或者資本吸引力相關的政策變化屬於測試類消息，包括但不限於融資、回購、分拆、納入指數、再平衡調整、收購兼並、調整印花稅、調整融資要求，控制股東調倉等等。這些政策都會影響資產對投資者的吸引力，但從統計結果來看，對價格的短線影響並不顯着，價格容易在關鍵位置受阻。關鍵的原因在於這些政策沒有直接改變經濟活動。最近恒指之所以下跌是擔心國內地產的崩潰，單純的資本政策調整無法扭轉市場的恐慌情緒。
相比之下，與地產直接相關的政策才是趨勢類消息。“認房不認貸”的調整直接放松了房地產的貸款要求，提高整體貸款總量，從而恢複市場需求。包括存量貸款利率以及央行利率的下調都會直接影響地產市場的真實需求，從而恢複投資者的信心。換一句話來說，市場觸底所需的政策應該要能扭轉恐慌拋售，而非提高貪婪需求。
因此，為了避免被割韭菜，交易者一定要分清測試類和趨勢類消息。想要入場追漲，一定是跟隨趨勢類消息，才有盈利的空間。
只要做好上述的兩點，被割韭菜的概率就會大幅降低，是消息面交易者必備的工具。
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2023-09-04
