ACY证券汇评：【每日分析】非农差劲，黄金不涨，巴以冲突即将结束？

上周五，美国就业数据发布，失业率、非农和薪资增长全面低于预期。恰逢市场认知的转变期，情绪正在经济的衰退与强劲之间徘徊。差劲的就业数据无疑将情绪推向衰退，从而导致美债利率跳水，美元指数大跌，股市随之大涨。

周五非农讲座配图

在上周五的非农讲座中提到，美元指数整个10月份处在水平震荡阶段，上方是衰退预期的压力，下方是实际数据的支撑。非农数据无疑打破了下方支撑，令美元指数直接跌破了105.4的箱体下沿。短时间来看，美元更可能震荡下滑，这对多数资产无疑是有利的，除了黄金与原油。

从非农行情结果来看，黄金大幅震荡后收平，油价大举回落，和股债市场截然不同。这是因为黄金和原油更多受到巴以冲突的影响。

以色列发动地面攻势，目前已经三面包夹加沙城，切断了南北通路。由于战争双方媒体都充满宣传与偏见，同时语言承载着国家立场，想要看清事实真相并不容易。不过从两边共同报道的新闻来看，以色列对避难所、学校、医院与救护车的袭击确有其事。

就拿周六来说，以色列空袭了加沙医院外的一组救护车队，造成75人伤亡。巴方称救护车承载受伤平民，驶往埃及寻求治疗；而以方称救护车为哈马斯所用。谁对谁错，难以判断，但国际上的情绪却的确逐渐激化。

随着加沙地区的死亡人数不断上升，国际上的“停火”呼声愈发强烈，抗议行动已经达到空前的规模。就在救护车队遭袭的同日，美国与欧洲多地爆发大规模游行，数万名抗议者包围白宫，要求美国停止对以色列的援助。

受此压力，美国在态度上也开始推进“人道主义暂时停火”。据报道，美国国务卿布林肯督促以色列暂停袭击，为调解留出空间；总统拜登也表示正在实现巴以之间的“人道主义暂停”。这也是金融市场的避险情绪缓和，黄金价格回落的关键原因。

然而从事实来看，目前仍然没有看到停火的可能。以色列方面态度坚决，就一个字“打”。总理内塔尼亚胡表示，尽管国际社会要求停火，除非哈马斯归还全部人质，否则对加沙不会停火。

与此同时，美国对以色列的支持并没有受到游行的影响。在近乎全票通过支持以色列对哈马斯的战争后，众议院刚刚又以较为接近的票数通过了对以色列价值140亿美元的军事援助，其中却并没有布林肯承诺的对加沙的人道主义援助。可见这次“援助”，无关“正义”，只有“目的”。讽刺的是，仅仅一天后，众议院反而以更加悬殊的票数比例通过了对伊朗石油的贸易实体制裁。

联合国的“停火提案”推进的同样不顺利。在俄罗斯与美国提交的最新的两份草案中，虽然都提到了“人道主义停火”，但最大的分歧在于美国呼吁“暂停”，俄罗斯却要求“持久停火”。与此同时，美国还强调了“所有国家单独和集体自卫的固有权利”（从之前法案中单指以色列上升到了所有国家）。两份草案最终都被相互一票否决。争议的矛盾点和两周前并无二致。

综上所述，国际舆论虽然正在倾向“停火”，但不论欧美的支持力度（欧洲多国禁止“仇恨游行”），还是以色列的态度都没有改变，战争的局势仍然处在高风险阶段，对避险资产有利好作用。目前是受美国经济“时好时坏”与战争风险“忽高忽低”混合影响的盘整市场，具有相当大的不波动性。交易入场尽量设好止盈止损，避免意外巨大损失（例如非农）。

USWTI四小时图

考虑到巴以冲突对能源市场的影响已经体现（伊朗石油制裁），原油价格虽然受到非农的需求利空影响，但供给的下滑也提供较强支撑。考虑到美国能源署可能在79价格位置回补战略库存，原油的交易策略应该以逢低看涨为主。短线关注WTI原油80关口的支撑力量，考虑左侧交易小止损大止盈。

今日数据 – 北京时间

17:00 欧元区10月服务业PMI终值

23:00 美国10月纽约联储全球供应链压力指数

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2023-11-06