市场摘要
美元指数昨日小幅上涨0.34%，报103.87。主要非美货币普遍下行，欧元兑美元下跌0.2%，报1.0887；英镑兑美元下跌0.36%，报1.2492。国际现货黄金下跌0.43%，报1989.73美元/盎司。
美元指数
美元指数近期延续了11月初以来的下行趋势，主导美元指数走势的因素仍然是经济基本面表现和货币政策预期。从基本面来看，数据显示10月美国通胀进一步回落，工业生产者价格指数走弱，零售销售数据表现大幅不及前值和预期、耐用品订单数据环比继续回落，劳动力市场也出现一定程度松动。整体来看，在高利率环境下，美国经济逐渐放缓，通胀逐步回落，进一步强化了市场对美联储本轮加息周期结束的预期，这成为近期削弱美债和美元指数表现的重要因素。而从货币政策来看，最新公布的11月美联储会议纪要并未释放增量信息，会议纪要显示美联储将继续维持利率的限制性作用，直到通胀回归目标水平，并将根据经济表现谨慎加息。可以看出虽然不排除未来还有可能加息，但需要完全建立在通胀重新上涨的基础之上。会议纪要并没有扭转市场对美联储货币政策转向的预期，市场目前预计今年12月和明年1月将大概率不会加息，同时明年5月降息的概率已超过50%。后市来看，当前美国通胀呈现下行趋势，但是回归目标水平的时间仍有待观察，如果数据不断印证经济放缓、通胀降温，支持市场对货币政策转向的预期，将对美元指数形成利空，预计美元指数短期内维持震荡偏弱走势。
欧元兑美元
近期欧元在美元指数走弱带动下呈现上行趋势，在9月以来的高位震荡盘整。从经济基本面来看，近期欧元区经济出现企稳迹象，随着高基数影响减弱，以及能源价格回落，欧元区10月通胀水平继续下行，表现整体符合预期，同时欧元区最大经济体德国11月ZEW经济景气指数远超市场预期，实现连续4个月上涨；10月德国PPI同比与环比数据也出现改善。而美国近期经济数据回落，欧美经济相对差距有了一定改善，对欧元形成一定利好。从货币政策方面来看，虽然欧元区通胀大幅回落，但近期欧央行行长拉加德表示现在还不是宣布抗通胀胜利的时候，仍需要对通胀保持警惕，未来货币政策走向将更多取决于后续经济数据表现。展望后市，目前由于经济表现整体仍然偏弱，在通胀回落的背景下，市场对欧央行明年降息100个基点已基本定价，市场预期明年4月降息的概率接近50%。因此，从中期来看，如欧央行较美国率先降息，且经济基本面未出现明显改善，将对欧元将形成利空影响；而从短期来看，欧元仍将跟随美元指数走势震荡盘整。
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中国银行北京市分行外汇交易员 王雨田
2023-11-23