市场摘要
昨日，美元指数小幅下跌0.04%，收报102.46；主要非美货币兑美元普遍小幅上涨，英镑兑美元上涨0.04%，收报1.2655；欧元兑美元上涨0.03%，收报1.0921；美元兑瑞士法郎下跌0.01%，收报0.8670；国际现货黄金上涨0.09%，收报2028.27美元/盎司。
美元指数
上周，受美联储议息会议上意外转鸽的影响，美元指数明显回落，最低触及101.77，全周收跌1.35%，本周交投在102一线附近。
在基本面方面，近期公布的美国经济数据整体较强，11月零售销售数据增速转正，12月Markit服务业和综合PMI数据均超过市场预期，且服务业PMI连续11个月实现扩张，显示出美国经济依然较为稳固。通胀方面，美国11月CPI和PPI数据显示通胀水平延续降温态势，但能源价格的回落是通胀下行的主要因素，核心通胀依然处于4%的高位，距离美联储2%的政策目标仍有较大差距，或将支撑美联储在一段时间内维持高利率。在货币政策方面，美联储在12月议息会议上连续第三次暂停加息，符合市场预期，主席鲍威尔在发布会上表示降息已开始进入视野，美联储不会等到通胀回到2%后再考虑降息，令市场做出鸽派解读，认为美联储或将在明年开启降息进程，带动美元指数回落。
展望后市，考虑到美国经济相较其他经济体仍然表现出较强的韧性，在就业相对稳定、通胀压力依然存在的情况下，美联储大概率较难快速转变货币政策，预计美元指数在短期内大幅下行的空间相对有限，或将维持窄幅区间震荡走势。
欧元兑美元
上周，在美元指数大幅回落的背景下，欧元先涨后跌，全周小幅上涨0.13%，目前交投在1.09一线附近。
首先，在基本面方面，上周公布的欧元区经济数据表现低迷，12月PMI数据继续全部位于枯荣线下方，其中制造业PMI初值录得44.2，虽与上月持平，但低于市场预期；服务业和综合PMI初值继续下滑，且不及市场预期。整体来看，欧元区经济增长乏力的预期并未改变，高利率环境对欧元区经济的不利影响仍然存在，加剧了市场对欧元区经济可能陷入萎缩的担忧，疲弱的经济基本面难以为欧元持续走强提供有力支撑。其次，在货币政策方面，欧洲央行在上周议息会议上如期再次暂停加息，但行长拉加德在发布会上表示欧洲央行并未讨论过降息，并意外公布了结束PEPP的再投资细节，使得市场做出鹰派解读，支撑欧元一度上行至1.10附近。但考虑到欧元区依然面临经济衰退风险，欧洲央行的政策实施空间相对有限，后续货币政策对欧元的支撑作用或将有限。
结合技术面，欧元兑美元在周线图上运行在布林通道中轨附近，MACD指标红色动能柱较弱，尚未走出明显上行趋势。综上，个人认为，欧美经济数据的相对表现和欧美央行货币政策预期的变动或将继续主导欧元表现，在欧元区经济基本面有明显改善之前，欧元大幅反弹的空间有限，上方阻力位看在1.10水平。
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中国银行北京市分行外汇交易员 刘璠
2023-12-19