市場摘要
昨日，美元指數繼續上漲0.13%，收報於103.59。主要非美貨幣普遍收跌，歐元兌美元下跌0.15%，報1.0872；英鎊兌美元下跌0.02%，報1.2733；美元兌瑞士法郎上漲0.49%，報0.8879。國際現貨黃金上漲0.21%，報2160.23美元/盎司。
美元指數
上周美元指數結束三周連跌，再度反彈站上103關口，目前交投於103.70一線。美國2月通脹數據的超預期走強是導致本次美元指數上行的重要原因。美國2月CPI同比漲幅、核心CPI同環比漲幅均高於預期，同比漲幅為3.2%，已經長達9個月徘徊在3%-4%的區間內未進一步下行；2月PPI數據也被證實依然頑固，同環比增速同樣均超過市場預期。總體來看，無論是生產端還是消費端，美國通脹都頗具粘性，可能會支撐美聯儲在降息決策中保持謹慎的態度。數據公布後，市場對美聯儲6月降息預期從67%降至約56%，全年降息總量則由80基點降至75基點左右，降息預期的回落帶動美債收益率和美元指數明顯上行。
後市來看，隨着近兩月通脹數據持續印證美國通脹正在變得頑固，疊加近期美國經濟數據面存在邊際轉弱跡象，市場將更為關注美聯儲對於通脹與經濟的態度，並等待北京時間本周四淩晨美聯儲3月議息會議上最新點陣圖給予更多的方向指引。預計在美聯儲真正開啟降息周期前，市場大概率呈現跟隨美聯儲降息預期變化的震蕩行情。短期內，美元指數或將在102一線水平獲得支撐，上方阻力位看在前期高點105附近。
英鎊兌美元
上周英鎊隨着美元指數的走高而有所回落，英鎊兌美元全周最終下跌0.89%，自此前7個多月來的新高1.2894回落至1.28下方，目前運行於1.2710附近。
後市來看，綜合考慮英國經濟、勞動力市場及通脹等多方面因素，個人認為短期內英鎊仍將表現出較強的抗跌屬性，英鎊兌美元仍有繼續上行的可能。一方面，盡管英國經濟在2023年下半年陷入“技術性衰退”，但英國1月GDP環比微漲0.2%，實現溫和增長，避免了經濟衰退。同時，在英國財政部最新公布的春季財政預算報告中，提出了降低國民保險稅率等的減稅措施，有望進一步提振英國經濟。另一方面，英國最新通脹率為4.0%，絕對值仍處於高位，且薪資數據顯示，英國1月常規薪資的三個月平均增速依然高達6.1%，英國就業市場仍然相對強勁，高通脹問題尚未完全消退。英國央行同樣將於本周四召開議息會議，市場預計英國央行將連續第五次將利率保持在5.25%，直到8月才首次降息。相比之下，市場預計美聯儲、歐洲央行於6月開啟降息的可能性更大。市場對於英國央行要晚於其他主要央行降息的預期，或將為英鎊走勢提供支撐。
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點
中國銀行北京市分行外匯交易員 湯昕燁
2024-03-19
