市場摘要
在上一交易日中，美元指數下跌0.06%，收報104.49；歐元兌美元上漲0.03%，收報1.0789；英鎊兌美元小幅上漲0.01%，收報1.2624。
美元指數
3月整體來看，美元指數先跌後漲，最終小幅收漲。在月末，受到市場對美聯儲不急於降息預期的影響，以及強勁經濟數據的支撐，美元指數維持強勢表現，在月末最高觸及104.73。
基本面上看，市場對美聯儲降息預期的變化仍是近期影響美元指數走勢的主要原因。具體來看，美國2月通脹數據顯示出美國通脹壓力有所回升，而經濟數據表現在全球中仍具有相對優勢，美國3月制造業PMI初值52.5，較前值52.2進一步改善，且大幅好於預期的51.7；上周公布的美國四季度GDP年化季環比終值3.4%，好於市場預期及前值的3.2%，亮眼數據進一步顯示了美國經濟基本面的強勁。貨幣政策方面，在美聯儲3月議息會議中維持按兵不動後，鮑威爾在內的多位美聯儲票委發出不急於降息的表態，因此市場對美聯儲降息預期逐漸收窄，支撐了美元指數在外匯市場中的強勢表現。後市來看，考慮到近期原油價格的走高，美國3月通脹數據可能繼續表現出一定的粘性，若本月美國經濟數據表現出更多的走強跡象，市場則會進一步推遲美聯儲開始降息的時點，助推美元維持強勢。
歐元兌美元
在強美元背景的壓制下，自年初以來，歐元匯率表現持續承壓。上周歐元兌美元延續下行走勢，目前已跌破1.08整數關口。
從基本面上來看，市場對於歐美貨幣政策預期差異仍然是影響歐元匯率表現的主要因素。從近期公布的經濟數據來看，歐元區經濟增長繼續乏力，上周公布的歐元區3月消費者信心指數錄得-14.9，工業景氣指數-8.8，較前值小幅走升，但並沒有明顯改觀；歐元區3月PMI數據也是延續了疲軟表現，僅服務業PMI初值51.1來到擴張區間，綜合PMI初值的49.9和制造業PMI初值仍維持在榮枯分水嶺下方，最大經濟體德國的制造業也是繼續萎縮，歐元區經濟低迷的情況仍在延續。在貨幣政策方面，隨着歐元區通脹逐步回落，疊加經濟基本面的脆弱疲軟表現，歐洲央行眾多官員表達了盡快降息的政策立場，與美聯儲對於降息預期的謹慎態度形成明顯對比，市場對於歐洲央行較美聯儲更先一步開啟降息操作的預期走強。後市來看，在歐美經濟的相對強弱表現以及歐美央行的政策立場影響下，歐元匯率走勢面臨進一步下行的壓力。
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中國銀行北京市分行外匯交易員 李卓霞
2024-04-01
