ACY证券汇评：伊朗释放烟花，黄金凛冬将至！

每当冲突真正爆发，金价便会开始下滑。这次会有不一样么？

上周末，伊朗向以色列发动了“前所未有”的导弹袭击。紧接其后的两天，以色列便开始讨论如何实施反击。在此期间，最担心的反而成了美国人。

谷歌搜索热度变动

在过去一周内，美国人对“第三次世界大战”和“征兵年龄”等相关词汇的搜索量急速飙升，已经达到近五年来最高点。而前两次的顶点分别发生在俄乌和以巴刚刚开战的时候，可见伊朗的“大规模”袭击加剧了人们对全面战争的恐惧。年轻人纷纷担心美国也将被卷入战争的旋涡。也正是对世界大战的恐惧，支撑了近期金油表现，让黄金每盎司的价格上周四飙升了100美元。

黄金vs美国2年期国债利率

不过也就是在黄金抵达2400大关后，价格以更快的速度回吐了全部涨幅。而在伊朗袭击之后，周一的开盘金价并未出现波澜，直到美市开盘时段，美联储三把手的鸽派讲话让美债利率见顶回落，这才让金价触底反弹（负相关）。

黄金已经有了见顶的迹象！关键在于，以色列和伊朗是否会真的开战？第三次世界大战是否即将开始？

以色列与伊朗之间必然有持续的摩擦

在《油价回调就是机会》一文中提到，短线看涨金油的最根本原因是，大国外交中从来没有什么以德报怨，而是讲究对等原则，被打一巴掌，就必须还这一巴掌。伊朗被炸了一个大使馆，就必须以更加“激烈”的方式进行回击。而遭到伊朗导弹袭击后，以色列也不能视若无睹，必然会进行反击。不是没有人懂“冤冤相报何时了”的道理，但一旦上升到国家层面，这句话很难适用了。

为什么一个人可以以德报怨，但一个国家却很难（不是不可能）？有一种解释是，其实从一个人到一个国家，实际上就是从个人心理到群体心理。群体心理学畅销书《乌合之众》中有一句名言，“个人一到群体中，智商就严重降低，为了获得认同，个体愿意抛弃是非，用智商去换取那份让人备感安全的归属感。”个人的智慧在战争的群体中更容易被忽视，而选择在所谓的“大潮”面前保持沉默。当遭遇袭击，群体会倾向于释放愤怒，而非尝试原谅。

更何况，以色列如果不进行反击，总理内塔尼亚胡便会被质疑“软弱”，让本就分裂的政府陷入内乱。

因此，伊朗与以色列，打是肯定会继续打的。不过，怎么打却很有讲究！

不是战争，而是“烟花表演”！

反观这次伊朗的袭击，只能说是雷声大雨点小。总共向以色列发射了300多枚导弹和无人机，但由于无人机飞到半路就被美国发现，再加上伊朗已经宣布反击，以色列对此早有准备。99%的导弹与无人机都被以色列的防空系统拦截，按照以色列的报道，造成的实际损失较小。甚至由于损失不大，以方撤销了与拜登的通话计划。

而且就在袭击后，伊朗立即发布多项声明：1. 攻击已经结束，不寻求冲突升级 2. 没有攻击任何非军事设施 3. 以色列已经受到惩罚。 能够发现，字里行间都透露出伊朗其实并不希望事态上升到战争的层面。

这就好比，一个拳击手对对手说，稍等一下我要用勾拳打你的左脸。而当这一拳被防住后，立即说，我已经打完了，再打我就要喊警察了。

反观以色列方面，其实也有类似的态度。一方面高调宣称将对伊朗实施“强硬”回击，另一方面又明确表示希望避免爆发全面战争。

嘴上虽然骂骂咧咧，手上倒是相当“克制”。相比战争，更像是一场罕见的“烟花秀”。

双方试探态度

这场冲突的最初原因还是以色列空袭伊朗大使馆。但为什么是大使馆这么敏感的目标？是误射还是另有所图？

伊朗又为何要大张旗鼓的上演这么一场“烟花秀”，到底是秀给谁看？

其实双方都是在试探其他国家，尤其是欧美与阿拉伯国家的态度。

以色列正在计划进攻拉法，本身难度不大，真正的难点在于一旦打下拉法，加沙地区就真的要成为以色列军事占领区了。名义上属于巴勒斯坦，但实际上被以色列控制。这是阿拉伯国家难以接受的。因此在进攻拉法前，以色列先用大使馆空袭事件来试探一下各国的口风。结果不出意外，除了伊朗反应激烈，其他国家并没有太大的动作。

伊朗同样也在试探，想试一试对于伊朗与以色列之间爆发冲突，到底会受到多少阻力与支持。也就是在伊朗袭击后，欧美政府立即严厉谴责，加速以色列军援计划，并要求双方保持克制。而沙特直接表示没有参与到这场袭击当中。

由于美国的支持，冲突的主动权目前仍然被掌握在以色列手中。不过随着时间流逝，以色列经济继续被这么拖下去（以巴冲突开始后，以色列的政府借款已经增加了一倍），停战是迟早的事。关键就是看拿下拉法会受到多大的阻力。

黄金或已经见顶

其实说黄金已经涨不动了还为时尚早。从技术面来看，保险起见，应该等待金价跌破2320或2300，头部出现后再行入场空单。

不过说到底，伊朗与以色列是否会爆发战争，最终看的还是其他大国的态度。从目前的局势来看，绝大多数国家都希望在避免发生全面战争。就连伊朗和以色列的攻击手段也相对克制。因此黄金的确有可能已经到达了市场预期的最高点。

后续可能的不确定性就在于以色列对拉法的进攻，如果在此期间没有爆发新的战争，那么黄金的价格将回补与美债利率的缺口，暴跌至2000，甚至2000以下。

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2024-04-16