市場摘要
昨日，美元指數下跌0.11%，收報於105.22。主要非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元上漲0.18%，報1.0790；英鎊兌美元上漲0.29%，報1.2561；美元兌瑞士法郎上漲0.22%，報0.9083。國際現貨黃金下跌1.00%，報2336.55美元/盎司。
美元指數
本周，前兩個交易日基本面消息較為清淡，美元指數暫維持高位震蕩走勢，運行於105.30一線。
整體來看，市場對於美聯儲降息預期的變化仍舊是主導外匯市場走勢的核心因素。近期隨着美國經濟發出喜憂參半的信號，市場基本在美聯儲年內降息一次或者兩次的預期中搖擺不定，帶動美元指數在104至107區間內高位震蕩。具體來看，一方面，美元指數上行動能不足主要與近期美國非農及初請失業金人數等就業數據疲軟、歐元區經濟數據穩步複蘇等因素有關；另一方面，美國通脹數據回落遇阻、美聯儲相較歐洲陣營央行的偏鷹態度等因素則為美元指數提供支撐。後市來看，根據鮑威爾在5月FOMC會議中給出的美聯儲可能的貨幣政策路徑指引，在6月FOMC會議前，美國4月和5月的通脹數據將至關重要。本周可密切關注今日晚間即將公布的美國4月PPI數據以及明日的CPI數據，考慮到美國CPI數據先前已連續3次超預期，如果本次通脹數據再次小幅高於預期，或許並不會對市場產生較大擾動。但如果通脹數據低於預期，市場或將提前對美聯儲降息節點的判斷，從而打開美元指數階段性下行空間。
英鎊兌美元
上周，英鎊走勢主要受到美元波動、英國央行利率決議所影響，英鎊兌美元全周累計小幅下跌0.16%至1.2525，結束了此前的兩周連漲。進入本周，英鎊繼續跟隨美元波動，目前交投於1.2550附近。
除美元因素外，英國央行釋放鴿派信號也是導致上周英鎊走弱的重要原因。具體來看，在5月議息會議上，英國央行繼續將政策利率維持在5.25%不變，符合市場預期。但貨幣政策委員會7比2的投票結果（7人支持維持利率不變、2人建議降息）被市場普遍解讀為鴿派信號，特別是英國央行副行長拉姆斯登的意外轉鴿被認為是英國央行接近降息的轉折點。此外，英國央行行長貝利在新聞發布會上表示，現在尚未到下調基準利率的節點，但六月份降息的可能性沒有被排除，且利率下降幅度可能比市場預期更大。受此影響，市場上調英國央行降息押注，預計今年6月首次降息25個基點的可能性為53%，並繼續預計在8月份之前將完全實現降息。
展望後市，英國通脹持續性風險正在減弱，英國央行若在6月或8月的任何一次會議上實施降息，英國央行均可能會先於美聯儲采取行動。先於美聯儲降息的預期將限制英鎊的上行空間，同時如果英國4月通脹數據再次確認下行趨勢，那麼英鎊很難持續走出反彈行情。從圖形上看，英鎊兌美元上方在1.27附近阻力仍然較強，下方支撐位看向1.23一線。
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點
中國銀行北京市分行外匯交易員 湯昕燁
2024-5-14
