市场摘要
上一个交易日的外汇市场中，美元指数跌0.26%，报104.749，欧元兑美元涨0.28%，报1.08462，英镑兑美元涨0.29%，报1.27356；美元兑瑞郎涨0.05%，报0.91446；国际现货黄金涨0.23%，收报2333.81美元/盎司。
美元指数
受劳动力市场的降温与通胀数据回落的影响，美元指数在5月上半月大幅回撤，但由于美联储官员仍偏向鹰派并对最新的通胀数据持观望态度，美元指数进入下半月以来又出现小幅提升，目前在105附近波动。
经济数据方面，美国 4月CPI同比增长3.4%，低于前值3.5%。今年以来，美国通胀一度居高不下，同时就业市场的火热使美联储有底气维持高利率以压低通胀，4月份的CPI数据让市场看到了通胀重返回落趋势的希望，一度抬升了市场的降息预期，但随后美联储的鹰派态度以及上周超预期的PMI数据基本抵消了该数据对市场降息预期的影响。美国5月份PMI为54.4，大幅高于前值的51.3与预期值的51.1，再次显示了美国经济的韧性，降低了美联储降息的紧迫性。宏观政策方面，美联储上周三公布了4月30-5月1日议息会议的会议纪要，该纪要强调，如果没有迹象显示通胀可持续回落至2%，美联储将会更长时间维持当前的高利率。值得注意的是，会议纪要相比议息会议滞后3周公布，期间4月份通胀数据的公布使得该纪要的时效性在一定程度上被弱化，因此该纪要的发布对美元指数的提振有限。展望后市，通胀回落能否持续是决定美联储货币政策与美元指数走势的关键，由于美联储要看到持续的通胀回落才会将降息提上日程，在5月份通胀数据出炉之前，个人预计美元指数会维持区间震荡走势。
欧元兑美元
在美元指数先跌后涨的同时，欧元兑美元五月上半月大幅上涨并在下半月轻微回撤，目前在1.08附近波动。
经济数据方面，欧元区4月份CPI为2.4%，与前值相等且与市场预期预期一致，综合PMI52.3，高于前值的51.7与预期值的52，综合PMI的提升主要得益于制造业PMI的提升，该数字本月从前值的47.3跃升至49.6，远高于预期值的46.2，为15个月以来的最高值。经济状况的改善小幅提振了欧元汇价，但由于欧元区通胀仍处于较为温和的状态，预计欧元降息的进程并不会出现大的变动。
由于欧元将在6月份开始降息已经成为市场共识，而美国的降息进程存在更大的不确定性，未来欧元的走势更大程度取决于对手货币美元的强弱，应持续关注美国后续通胀数据与美联储的相关表态，在美国5月份通胀数据出炉之前，个人预计欧元兑美元会维持区间震荡走势。
仅为个人观点，不代表所在机构观点
中国银行北京市分行外汇交易员 孙连森
2024-05-27