本周投资者目光聚焦即将在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会，这场为期3天的研讨会主题为“重新评估经济和政策所受的制约”，美联储主席鲍威尔将于当地时间周五上午10点 (北京时间周五晚上10点）发表主旨演讲。
杰克逊霍尔年会历来被视为美联储官员释放政策变化信号的平台。目前投资者最想了解的是，央行后续加息的力度会有多大。在美联储不再提供具体前瞻指引、逐次会议制定货币政策的情况下，此次研讨会传递出的信息显得尤为重要。未来货币政策收紧程度取决于央行对经济的看法，眼下劳动力市场依然紧俏，物价压力可能见顶回落。
由于市场开始押注美联储将由强鹰略微转鸽，今年夏季美股大幅反弹，不过美联储已发出警告，预判央行“鸽派转向”可能为时过早。让我们拭目以待鲍威尔是否会给乐观的市场情绪泼冷水，再次确认前置加息的激进立场？距离下一次FOMC会议还有五周多，期间将揭晓8月就业和通胀数据。投资者还将关注美联储量化紧缩(QT)的进一步细节，央行是否会加快缩减其近9万亿美元资产负债表。缩表对市场流动性的影响显着，投资者应保持警惕。
上周多位美联储官员发表鹰派讲话，带动美元飙升，美元势如破竹地突破了若干关键水平。市场是否已经在为鲍威尔发表强硬言论做准备，或者仅仅是因为夏季行情，市场交投清淡凸显美元长期升值趋势？上周五欧元/美元跌破1.01，英镑/美元失守1.18，美元/日圆触及137上方的三周高位。这些都是美元继续创新高需要关注的关键技术位。
来看经济数据，欧美国家周二将公布8月份采购经理人指数(PMI)初值。美国方面，汽油价格有所下跌可能会支持服务业需求，而欧洲方面，能源危机愈演愈烈，经济面临进一步下行风险，衰退担忧不断升温。
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作者：FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga
2022-08-22
