FXTM富拓：美国CPI发布在即，美元/瑞郎或有大行情

作者：FXTM富拓首席中文市场分析师 陈忠汉

以下有关瑞郎的信息可能会让您感到惊讶：

瑞郎是今年迄今兑美元表现最好的G10货币

瑞士央行利用瑞郎汇率帮助实现通胀目标

瑞郎是避险货币

2023年迄今，美元/瑞郎在美国CPI发布当日波动幅度超过平均水平55%

彭博外汇模型：本周美元/瑞郎料波动于0.8620 - 0.8827

瑞郎是今年迄今兑美元表现最好的G10货币

在作者下笔时，美元/瑞郎今年以来已贬值逾5%（瑞郎走强 美元走弱=美元/瑞郎下跌）。

经过7月份大部分时间的角力，瑞郎最终取代英镑成为年内兑美元涨幅最大的货币。

今年以来，瑞郎兑G10货币也呈现全面上涨之势。

瑞士央行允许瑞郎走强

瑞士央行使用瑞郎汇率作为控制通胀的主要工具。

瑞郎走强意味着进口通胀的影响降低，也就是说进口商品和服务的价格不会上涨得那么快，本币走强使进口价格更便宜。

瑞郎走强也意味着其出口收入增加，因此瑞士保持持续的贸易顺差，这反过来又从根本上支持瑞郎走强。有趣的事实：2023年前6个月，瑞士手表出口有4个月实现了两位数的同比增长(>10%)。

在限制瑞郎升值十多年后，瑞士央行终于在2022年11月发出信号，准备卖出外币，允许瑞郎走强。

瑞士央行卖出外币、买入瑞郎有助于推升瑞郎的价值，自那时以来美元兑瑞郎的下行趋势即证明了这一点。

此外，瑞士央行保持了继续加息的意愿。尽管通率已经回落到央行0% - 2%的目标范围内(瑞士7月CPI 上涨 1.6%)，但市场仍然预期央行可能进一步加息。

瑞士央行似乎担心通胀可能在今年晚些时候卷土重来，因此市场预期该行可能再次加息。

在作者下笔时，隔夜指数掉期显示，瑞士央行2023年底前进一步加息25个基点的可能性为60%。注：瑞士央行每季度只做出一次利率决定，下一次议息是在9月21日。

当市场预期一国利率将继续攀升时，其货币往往会走强。正是这样的预期帮助瑞郎兑美元达到了大约8年来的最高水平。

2023年7月中旬，美元兑瑞郎自2015年以来首次跌破0.8600，当时瑞士央行取消了瑞郎兑欧元的汇率上限，导致美元兑瑞郎大跌。

瑞郎是避险货币

避险资产是投资者在市场恐慌加剧、不确定时期购买的资产，目的是保护自己的财富。

回想2023年3月，在美国和瑞士的银行业动荡期间，瑞郎兑美元大幅升值了2.86%。

目前，经济衰退担忧也帮助推高了避险货币瑞郎的价值。

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美国通胀数据发布当天，美元兑瑞郎单日波幅扩大55%

2023年迄今，美元兑瑞郎单个交易日内平均波幅约56个点(盘中最高点到最低点之间)。

而在美国消费者价格指数(CPI)发布日，该货币对平均日波幅上升至87个点。

相当于波动性提高了55% !

最新美国通胀数据将于8月10日(周四)公布，届时美元兑瑞郎可能呈现大幅震荡！

目前，经济学家预测7月美国：

CPI环比(2023年7月对2023年6月)= 0.2%

核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)环比= 0.2%

CPI同比(2023年7月vs 2022年7月)= 3.3%(较6月同比涨幅3%略有反弹)

核心CPI同比= 4.8%(与6月核心CPI同比4.8%持平)

潜在情形：

若数据显示美国通胀进一步放缓，则美联储可能放弃9月加息，进而拖累美元/瑞郎走低。

若CPI高于预期，则会引发了人们对通胀抬头的担忧，迫使美联储9月再次加息。在这种情况下，美元/瑞郎可能走高。

补充信息：

在7月12日低于预期的美国CPI发布后，美元兑瑞郎盘中波幅达139个点！

当时创下2023年以来该货币对最大单日跌幅，也是今年迄今为止第三大单日波幅(包括上涨和下跌)。

以此类推，在本周四美国CPI发布时，美元/瑞郎很可能出现剧烈波动。

未来一周，美元/瑞郎可能交投于0.8620 - 0.8827

根据彭博的外汇模型，未来一周美元兑瑞郎波动于上述区间内的可能性为72%。

以下是短线技术关键位：

潜在支撑位：

21日简单移动均线

0.864 - 0.866区域=彭博模型的下边界/ 7月汇价波动区域

0.8600 =重要心理位

潜在阻力位：

0.8800 =重要心理位

0.8820 = 5月初低点/彭博外汇模型预测的上限/ 50日简单移动均线/美元/瑞郎自2022年11月以来下行趋势的上边界

0.89014 = 2023年6月低点

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撰文日期：2023年8月9日

2023-08-09