随着美联储9月议息会议临近，经济数据对金融市场的影响越来越大，因为每项重要数据都可能对央行货币政策决定产生影响。
美国8月服务业采购经理人指数(PMI)于昨晚揭晓。
该指数荣枯分界线为50，读数高于50表明服务业扩张，低于50点则表明服务业萎缩。
数据显示，8月美国服务业PMI为51，不及市场预期的52.3并快速接近50分界线，如下图所示：
*图片来源：彭博
我们也看到该指标在54.4见顶后已经连续第三个月趋于下降，如果这种趋势继续下去，服务领域面临萎缩风险。
美股三大指数全线收涨
一般来说，当PMI保持在50荣枯分界线之上时，表明经济扩张，这对企业来说是有利的，因为人们的消费增加有助于提振企业业绩。
通常情况下，PMI下滑会拖累股市下行，但在当前紧缩周期中“坏消息即是好消息”。
也就是说， PMI下降，标普指数反而上涨，其内在逻辑是数据表现不佳可能令美联储年内再次加息预期降温。
美联储已将基准利率上调至5.25%-5.50%区间，加息导致了经济缓慢收缩。市场担心如果美联储继续提高利率或长时间将利率维持在高位将对经济和企业经营产生负面影响。
这就是标普指数不跌反涨的原因，更创下6月以来最大的涨幅，利率期货显示86.5%概率预期美联储9月会议上将保持按兵不动，更预期2024年5月就开始降息。
*图片来源：CME FEDWATCH
标普指数正在寻找支撑
从技术面看，标普500指数自去年10月触及3580低点后持续回升，走势一浪高过一浪，最高升至4582。
在达到该水平之后，股指开始向下修正，先是跌破了50日均线，然后下探4336，投资者寄希望于在这一区域企稳回升。
如果标普指数守住4336并发起反弹，首先需要突破短期下跌线（虚线），然后挺进50日均线切入位4661，突破后目标将上看前期高点4582。
反之，在继续回调的情况下，该指数可能重新下探4336，然后防线下移至6月低点4225。
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作者：FXTM富拓首席中文市场分析师 陈忠汉
2023-08-24
