FXTM富拓：加央行开打降息第一枪，预示日内欧央行降息后走势

作者：FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正

加元走势值得日内欧央行降息参考

加拿大央行昨天抢先在欧洲央行之前降息25个基点至4.75%，成为了G7国家中第一个转向宽松政策的央行，更重要的是，央行整体的语调更倾向于鸽派宽松。

加央行行长麦克勒姆 (Tiff Macklem) 表示随着更多、更持续证据表明通胀放缓，货币政策不需要那么紧缩了，也就表明了进一步降息的机率大。

一个符合预期的降息，加上一个鸽派言论，美元/加元在降息确立后明显上涨，从1.3670水平一下子涨至1.3740水平，虽然目前又再一次回到1.3670水平，但主要是技术上美元/加元正在横行盘整的三角形形态中。

技术上，美元/加元近日都维持三角形横行盘整，并有待突破，下方支持在1.3588-1.36水平，上方阻力在1.3740水平。向上突破将挑战1.3760、1.3780、1.38水平，向下跌破将下行1.35水平。

*图片来源: FXTM富拓MT4平台 (USDCAD 美元/加元日线图)

欧元/美元已在关键阻力区间

今天北京时间晚上8点15分，欧洲央行也将发布利率决议，市场也预期欧洲央行将开打降息第一一枪，同时市场也预期欧洲央行今年内将至少降息两次，更有声音说欧洲央行或需要6-7月连续降息两次，大部分预期再降息会在9月发生。

假如欧洲央行确立降息，同时发表降息会持续的看法，相信符合市场预期，欧元/美元或可参考昨晚美元/加元的走势，有回落可能。

技术上，上方阻力在1.0895-1.0916区间，实际上，目前欧元/美元的价格已超越了自12月28日以来的下行趋势线，假如日内明显突破关键阻力区间，相信会有进一步上行可能。

然而，假如近期的涨势是假突破，在利率决议后明显下行，下方关键支持在1.0810、1.0790水平，并将可能跌破目前短期的上涨趋势线。

*图片来源: FXTM富拓MT4平台 (EURUSD 欧元/美元日线图)

欧洲会否步入美国后尘?

欧元区5月的CPI通胀率回升至2.6%，超出了市场预期，在3个月回落和上一个月的持平后，5月通胀率不跌反涨，让人想起了年初美国的CPI通胀率也是在明显回落之后连续3个月反弹。

*图片来源: 彭博 (欧元区CPI通胀率)

不过，美国通胀反弹的因素与欧洲或许是不一样的。

美国通胀反弹与油价、大宗商品价格创新高有关，同时美国破纪录的宽松财政刺激也是重要原因之一，对比之下，欧元区通胀年初对油价反弹的敏感度并不强，相反，5月起天然气价格持续创年内新高对欧元区通胀而言是非常敏感。

一直以来，欧元区，包括经济火车头德法两国的能源需求非常依赖天然气，而天然气价格近期的上涨如持续在目前区间内，甚至有进一步上涨可能，预料将会持续困扰欧洲央行降息策略。

在欧元区通胀明显回落至2-3%区间下，加上欧元区经济增长陷入停滞，欧洲央行年内降息甚至加快降息步伐可说是合情合理。然而，天然气价格导致通胀反弹持续的话，欧洲央行降息的步伐或会有所阻碍甚至不断延后，就有如美联储第一次降息一直无法迈出第一步。

假如欧洲央行因通胀回升反弹而导致下一次降息需要不断延后，相信欧元/美元中长期却有反弹的可能，值得市场注意。

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2024-06-07