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兴业投资:经济数据提升需求预期,国际油价创一个半月新高

文 / Cherry来源:第三方供稿

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国际油价周四连续三天上涨,并创3月中旬以来新高,主要受美国经济数据强劲提升原油需求复苏预期和美元疲软提振。不过,印度、日本和巴西新冠肺炎疫情恶化和伊朗核协议进展顺利引发伊朗大量原油流入市场的担忧,抑制了油价上行空间。截止美国收盘,美国WTI原油6月期货收涨0.98美元,或1.54%,报64.77美元/桶,最高触及65.43美元/桶,最低跌至63.75美元/桶;布伦特原油7月期货收涨1.47美元,或2.21%,报67.97美元/桶,盘中最高触及68.41美元/桶,最低跌至66.61美元/桶。

由于广泛的疫苗接种和政府大规模支出计划帮助了美国几乎重回疫情暴发前的经济水平。美国第一季度经济增长6.4%,消费支出激增推动总产出逼近疫情爆发前的水平;同时上周首次申请失业救济人数也创下新冠疫情开始以来最低水平。此外,欧洲方面经济数据也表现乐观。德国4月份CPI同比涨幅自2019年以来首次突破2%,西班牙CPI也同比上涨1.9%。周五将发布的欧元区通胀报告料显示CPI同比上涨1.6%,为2019年以来最高。

强劲的经济增长和政府纾困计划支持美国民众夏季驾车出游,进而提升燃料需求。美国能源信息署(EIA)表示,周末开车出游的人群已经帮助推升美国汽油需求,达到每日910万桶,为去年8月以来最高。同时,中国五一黄金长假客流量预计达2.65亿人次,有望突破2019年“五一”水平。RystadEnergy石油市场主管BjornarTonhaugen表示:“夏季是驾驶季节的代名词,美国、中国和英国的燃料消耗将开始增加,市场认为这将弥补印度新冠疫情导致的需求下降。”

与此同时,受累于美联储的鸽派立场和美国总统拜登的大胆支出计划,美元指数徘徊在九周低点附近,这使得以美元计价的原油价格对持有非美元货币投资者而言更加便宜。

此外,疫苗接种和疫苗对印度变种病毒有效的乐观消息也支撑了油价。北美和欧洲的疫苗接种应能使石油需求在北半球夏季达到创纪录的1.015亿桶/日。CNBC援引生物科技首席执行官乌古尔?萨欣(UgurSahin)的话称:“他相信该公司与美国辉瑞制药合作的新冠肺炎疫苗对首次在印度发现的冠状病毒变异有效。”该消息进一步称,“这种名为B.1.617的毒株包含两个分别在其他冠状病毒变体中发现的关键突变。这种变异也被称为‘双突变’,最初是在印度发现的,一些人认为它是印度最近新冠肺炎病例激增的背后原因。”

预计未来6个月全球石油需求将实现有史以来最大的增幅,并继续维持其对今夏油价的乐观预期。高盛在分析报告中称,欧洲对旅游的需求增加,以及加速接种疫苗,将导致"未来六个月石油需求最大增幅,每日增加520万桶。"石油需求将出现不容忽视的大幅上升,这样的上升规模目前供应水平无法比拟。尽管印度新冠肺炎病例激增,这在一定程度上给需求前景蒙上了阴影,但大宗商品市场已经消化了印度新冠病例急剧上升的影响。预计今年夏天油价将继续升至每桶80美元。预计OPEC+5月至7月之间会恢复200万桶/日的产量,到今年第三季度,需求的强劲复苏将令OPEC+不得不再次增加200万桶/日的产量。

尽管如此,基本面背景应会限制油价上涨,在大举看涨之前应保持一定的谨慎。印度、日本和巴西新冠肺炎病例持续增加,可能迫使各国政府实施更严格的封锁限制。这进而可能打击原油需求。根据印度卫生部29日公布的数据,过去24小时内,印度新增新冠肺炎确诊病例379257例,新增死亡病例为3645例,双双刷新印度疫情暴发以来的相关记录。日本首都圈新冠肺炎疫情告急,29日东京都新增确诊病例1027例,时隔3个月单日新增确诊病例再次超过1000例。日本东京都425日宣布进入第三轮疫情紧急事态。

与此同时,伊核问题谈判有望“5月底”达成具体结果的消息也限制了油价涨势,因达成协议将促使美国解除对伊朗的制裁,进而导致伊朗大量原油流入市场,增加原油供应。

除此之外,OPEC+最近决定在5月至7月期间逐步放松石油生产限制,这可能进一步对油价构成不利影响。因此,谨慎的做法是等待隔夜震荡高位(64.45美元区域)之后的后续涨势,然后再为进一步上涨进行仓位调整。

接下来,市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(BakerHuges)的每周石油钻井平台数。此前截至423日当周,原油钻井总数减少1座至343座,预期为349座。若石油钻井平台数继续下降料支持油价进一步反弹。此外,原油投资者将继续关注最新的病毒动态,美元价格走势和美股表现以寻求短期交易机会。

美元指数

美元指数周四早盘跳空低开并创226日新低90.386水平,随后企稳略有反弹,受美国国债收益率上升提振,此前政府公布第一季经济成长强劲,且上周初请失业金人数下降。但美联储立场鸽派,短期缩减量化宽松无望,以及拜登推动再增加1.8万亿美元支出,这将导致美国预算赤字和贸易逆差扩大,这对美元构成致命打击。

富国证券宏观策略师表示,当然,美元走势的主要推动因素是公债收益率上升。外汇利率之间一直存在相当紧密的相关性。所有人都对收益率回落感到自满,美元在4月份遭重创。现在,收益率正在上升,并略有企稳,我们将看到美元有所走强。

美国经济分析局周四发布的初步估计显示,美国第一季度实际国内生产总值(GDP)年增长率为6.4%,略好于市场预期的6.1%,去年第四季度增长4.3%。第一季度GDP的增长反映了经济持续复苏、企业重新开业以及政府继续应对新冠肺炎大流行。美国第一季度GDP的增长可能没有充分反映支出的力度,预计美国GDP增长将在今年剩余时间和2022年上半年保持强劲;预计在未来几个季度,被压抑的需求和巨大的财政资源应该会支撑消费支出的强劲增长。如果今年美国实际GDP增长6%左右的预测是准确的,那么今年将是1984年以来美国实际GDP增长最强劲的一年。

美国劳工部周四公布的数据显示,截至424日当周,美国首次申请失业救济金人数为55.3万,略低于市场预期的54.9万,但较前一周的56.6(修正前为54.7)有所改善。四周移动平均值为611750,比前一周的修正平均值下降了4.4万。这是自2020314日以来的最低水平,当时是22.55万。截至417日当周,经季节性调整后续请失业救济金人数达到366万,比前一周修订后的水平增加了9000人。

美国第一季度个人消费支出(PCE)物价指数年率增长3.5%,核心PCE物价指数年率增长2.3%,为去年第一季度以来新高。同时第一季度消费者支出年化季率初值录得10.7%,为去年第三季度以来新高,高于预期的10.5%,并远超前值2.30%

美国全国房地产经纪人协会周四公布的数据显示,美国3月份未决房屋销售环比增长1.9%,低于市场预期的增长5%,而2月份则收缩了11.5%

技术分析

美国原油

日图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;1420日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;1420均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14小时均线看跌,20小时均线看涨;随机指标企稳于超卖区。

综述:预计日内油价将在63.25-66.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注429日高点65.40,突破后将上探312日高点66.20,然后是315日高点66.4067.00心理关口,以及38日高点67.952018422日低点68.40;而下方支持留意420日高点64.35,跌破将下探429日高点63.75,然后是427日高点63.25428日低点62.65,以及427日低点61.90423日低点61.25

布伦特原油

日图:保利加通道扩散,油价自上轨回落;1420日均线看涨;随机指标自超买区回撤。

4小时图:保利加通道上扬,油价自上轨回落;1420均线看涨;随机指标走低。

1小时图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14小时均线看跌,20小时均线上行势头趋缓;随机指标企稳于超卖区。

综述:预计日内油价将在66.05-68.90区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注430日高点67.95,突破将上探429日高点68.40,然后是316日高点68.9039日高点69.30,以及315日高点70.0038日高点71.30;而下方支持留意428日高点67.30,跌破将下探429日低点66.60,然后是428日低点66.05427日低点65.60,以及423日低点65.10426日低点64.55

周五关注:

美国3月个人消费支出(PCE)物价指数

美国3月个人收入与支出

美国4月芝加哥采购经理人指数(PMI)

美国4月密歇根大学消费者信心指数

达拉斯联储主席卡普兰发表讲话

2021-04-30

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