隨着俄羅斯停止向波蘭供應石油，加之西方對莫斯科實施更多制裁，突顯地緣政治危機，推動國際油價上周五連續第二個交易日上揚。但市場押注美聯儲將繼續加息並長期將利率保持在較高水平，引發經濟活動放緩並削弱原油需求的擔憂，以及美元的強勢，或限制了油價進一步上行空間。截止美國收盤，美國原油4月期貨收漲0.96美元，或1.27%，報76.57美元/桶，盤中最高觸及76.60美元/桶，最低跌至74.07美元/桶；布倫特原油5月期貨收漲0.83美元，或1.01%，報82.98美元/桶，盤中最高觸及83.05美元/桶，最低跌至80.73美元/桶。
俄羅斯暫停通過德魯日巴管道（Druzhba Pipeline）向波蘭輸送原油，引發供應趨緊擔憂，推動油價走高。波蘭煉油和石化生產商奧倫石油公司周五表示，俄羅斯已暫停通過德魯日巴管道向波蘭輸送原油，但同時稱“已經為此做好準備，只有10%的原油來自俄羅斯，將利用其他渠道填補缺口”。此前，俄羅斯宣布計劃在3月份將其西部港口的石油出口規模削減至多25%，超過其此前宣布的50萬桶/日減產幅度。
俄羅斯和烏克蘭的地緣政治局勢更加緊張，西方對莫斯科實施更多制裁，以及中美之間的角力，也利好原油多頭。俄烏戰爭爆發一周年之際，烏克蘭紀念死難者並誓言繼續戰鬥，澤連斯基再次呼籲西方提供更多武器裝備。歐盟通過了對俄羅斯的第十套制裁方案，發誓要加大對莫斯科的壓力，“直到烏克蘭獲得解放”。歐盟理事會在一份聲明中說，歐盟在新的第十輪對俄制裁的框架內，禁止通過俄羅斯中轉歐洲的兩用貨物和技術，以避免規避制裁。此外圍繞中國的頭條新聞可能喜憂參半，這是因為中國的烏克蘭和平計劃和其與俄羅斯的關系，以及由於美中準備進行貿易談判，盡管沒有分享細節並在各種問題上相互批評。
此外，美國鑽井公司減少原油鑽井平台，也給油價帶來上行壓力。在過去8個月里，石油鑽井平台數量一直在穩步增加，但隨着原油價格從2022年初的高點下跌，美國鑽井公司減少鑽井平台數。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示，截至2月24日當周，原油鑽井總數減少7座至600座，預期為609座；天然氣鑽井總數持平於151座，預期為152座；原油和天然氣鑽井平台總數減少1座至758座，預期為762座。
中國經濟複蘇提升原油需求的樂觀預期也支撐了油價。中國人民銀行在其2022年第四季度貨幣政策報告中透露，隨着疫情防控放松和消費改善，經濟將在2023年反彈。今年的貨幣政策要精準有力，既要支持擴大內需，也要兼顧長期經濟增長和物價穩定。當局將堅持以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度，引導資金進入普惠金融、技術創新和綠色發展等領域。
然而，值得注意的是，最近發達經濟體的數據更加強勁，這使得它們各自的央行得以扞衛自己的鷹派傾向，並建議進一步加息，盡管市場對經濟衰退的擔憂正在逼近。在擔心未來需求低迷的情況下，能源價格也面臨同樣的挑戰。而高於預期的美國原油庫存繼續挑戰着原油需求前景。美國能源信息署(EIA)最新數據顯示，上周原油庫存增加764.8萬桶，至約4.79億桶。美國原油庫存處於2021年5月以來的最高水平。
近期美聯儲官員的鷹派言論和美聯儲最近一次會議的記錄顯示，大多數官員對通脹和勞動力市場緊張狀況仍然持鷹派態度，預示着將進一步貨幣緊縮。進一步加息的前景支持了美元指數，該指數錄得連續第四周上漲。本月迄今，美元指數上升約2.5%。美元堅挺使得以美元計價的原油對持有其他貨幣的投資者來說更加昂貴。
此外，美國總統拜登準備進一步出售戰略石油儲備(SPR)，以緩解石油短缺，這也對能源價格構成了壓力。
摩根大通在一份報告中表示，短期原油價格更有可能走低至70美元，而不是上漲，“因為全球增長逆風增強，俄羅斯石油泛濫加劇了‘隱性’庫存。”該行還表示，預計OPEC將減產以限制油價下跌。
接下來，美國石油學會(API)和美國能源信息署(EIA)的每周石油庫存數據可能會讓原油交易員興奮，但主要注意力將放在風險催化劑上，以確定明確的方向。盡管如此，圍繞俄羅斯和中國之間隱藏聯盟的傳言可能會讓原油買家抱有希望。
美元指數
美元指數周五小幅低開並觸及104.421低點後再度回升，突破105.00關口，達到1月6日以來新高105.32，因強勁的通脹數據支撐了美聯儲繼續加息，提升了美元的吸引力，同時地緣政治緊張局勢提振了美元的避險需求。
根據美聯儲觀察(Fed Watch)工具顯示，市場參與者預計年底聯邦基金有效利率為5.3%，而美國央行在12月會議上暗示的利率為5.1%。美聯儲鷹派的擔憂可能與強勁的美國數據有關，這表明強勁的通脹壓力，以及美聯儲官員的樂觀言論。
美國經濟分析局周五報告稱，美國1月份個人消費支出(PCE)價格指數同比增幅從12月份的5.3%升至5.4%，高於市場預期的4.9%。美聯儲青睞的通脹衡量指標——核心個人消費價格指數(Core PCE Price Index)年率從4.6%升至4.7%，分析師預測為4.3%。從月率來看，核心和整體個人消費支出價格指數均上升0.6%。此外，1月份個人收入環比增長0.6%，為2022年8月以來最大增幅，個人支出環比增長1.8%。數據高於普遍預期，這可能加劇金融市場對美聯儲可能在整個夏季繼續加息的擔憂，並將加強美聯儲在更長時間內維持利率在較高水平的決心。更令人擔憂的是，通脹的曆史路徑已被大幅修正，這使得通脹更有可能在年底超過美聯儲的預測。美聯儲可能不得不將終端利率推高，超過去年12月份經濟預測摘要中所指出的5.25%。
美國人口普查局和住房與城市發展部聯合發布的數據周五顯示，美國1月新屋銷售增長7.2%，遠高於市場預期的2.5%，年化後達到67萬套，為2022年3月以來新高。
美國2月密歇根大學消費者信心指數終值錄得67，為2022年1月以來新高，好於前值和預測值66.40，不過現狀指數從72.60降至70.70，預期為72.70，而預期指數升至64.70，好於預期的62.50，前值為62.30。
另一方面，克利夫蘭聯儲梅斯特上周五對CNBC表示，他的基金利率高於去年12月的中位數，但仍認為需要在一定程度上高於5%。這位政策制定者還補充說，通脹風險仍傾向於上行。波士頓聯儲主席柯林斯也表示：“為了應對‘過高的’通貨膨脹，需要進一步加息。”此外，美聯儲理事傑斐遜表示：“美國的工資增長太高，無法及時、可持續地恢複美聯儲2%的通脹目標。”
其他方面，德國和歐盟領導人批評了中國的12點和平計劃，並引發了市場的地緣政治擔憂，這反過來又打壓了市場情緒，華爾街基準股指出現了2023年以來最大單周跌幅，而美國兩年期國債收益率升至2022年11月初以來的最高水平。
美元升至七周高位，此前一系列強勁的美國經濟數據強化了美聯儲將不得不進一步加息且加息周期將更長的觀點。澳大利亞國民銀行表示，數據顯示美國經濟在年初時過熱，這增加了美聯儲在未來幾個月進一步收緊政策的緊迫性。現實情況是，2023年伊始，美國經濟的狀況比許多人預期的要好。市場目前預計美國利率將在7月份達到5.4%的峰值，並在年底前保持在5%以上。
荷蘭國際集團分析師在一份報告中表示，美元周五走強，並可能因地緣政治局勢緊張而進一步上漲。對美國制裁升級的擔憂可能會促使投資者重新評估他們持有的部分資產。目前美元正處於季節性走強時期（美元通常在2月和3月走強）。美元指數可能由於地緣局勢繼續上升，可能升至105.60/106.00區域。
技術分析
美國原油
日圖：保利加通道收斂，油價在中軌下方發展；14日均線下穿20日均線，後者看漲；隨機指標走高。
4小時圖：保利加通道擴散，油價在中軌上方發展；14均線轉漲，20均線持平；隨機指標自超買區回撤。
1小時圖：保利加通道上揚，油價向中軌回落；14和20小時均線看漲；隨機指標走低。
綜述：預計日內油價將在74.60-77.60區間內震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月24日高點76.60，突破後將上探2月8日低點77.10，然後是2月21日高點77.60和2月17日高點78.25，以及2月9日高點78.80和2月15日高點79.15；而下方支持留意2月21日低點75.90，跌破後將下探1月6日高點75.45，然後是2月17日低點75.05和2月6日高點74.60，以及2月24日低點74.10和2月22日低點73.80。
布倫特原油
日圖：保利加通道收斂，油價靠近中軌發展；14和20日均線看跌；隨機指標走高。
4小時圖：保利加通道擴散，油價在中軌上方發展；14和20均線看漲；隨機指標在超買區企穩。
1小時圖：保利加通上揚，油價向中回落；14和20小時均線看漲；隨機指標走低。
綜述：預計日內油價將在81.40-84.30區間內震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月27日高點83.40，突破將上探2月2日高點83.60，然後是2月20日高點84.30和2月17日高點84.85，以及2月13日低點85.10和2月15日高點85.80；而下方支持留意2月21日低點82.50，跌破將下探2月17日低點81.80，然後是2月6日高點81.40和2月24日高點81.05，以及2月22日低點80.40和1月5日高點79.95。
周一關注：
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美國2月達拉斯聯儲制造業活動指數
美聯儲理事傑斐遜發表講話
2023-02-27
