兴业投资： 供需因素较量 原油熊市边缘反弹

在美国EIA原油库存大涨以及美国疲弱经济数据推动，国际两大原油遭受投机空头的碾压，双双创下7月7日以来新低，自本轮高点以来的跌幅均超过20%技术熊市水平。不过，上周五随着市场情绪有所缓和，加上有关OPEC 额外减产的传言刺激，空头在周末前回补，推动油价回补了部分涨幅。当天，12月WTI原油期货收涨2.99美元，涨幅4.10%，报75.89美元/桶，1月布伦特期货收涨3.19美元，涨幅4.12%，报80.61美元/桶，重拾80美元整数位心理关口。

有消息人士称，沙特极有可能将当前预定在年底结束的100万桶/日自愿减产至少延长到明年春季。而且，在本周的OPEC 会议上，可能会考虑再额外削减产量最多100万桶/日，以预防明年上半年“潜在的需求疲软”。

然而，上周数据显示，OPEC 以外的国家，尤其是产油大国美国产量维持在历史新高，削弱了OPEC 减产前景带来的利好。此外，主要经济体的经济数据表现疲弱，也引起市场对原油需求前景的担忧，尽管OPEC和IEA等都在最新的月报中对原油需求前景表示乐观。

随着本周OPEC 会议临近，相关供应方面的消息将有望继续扰动市场，而这些消息可能在感恩节临近时在平静的市场中放大油价的波动性，应当予以警惕。

美元指数

美元指数在连续两日反弹修正周二CPI数据带来的猛烈跌幅后，周五继续下行，并跌破104.00关口，延续此前的跌势。本周CPI数据夯实了市场对美联储货币政策将很快转向的预期，这使得美元指数整体承压。不过，上周美元的短线修正行情显示，市场情绪同样对美元走势产生影响，在本周缺乏重磅消息推动的背景下，应重点关注美国股市走向。

由于本周四是美国感恩节，市场交投预计将会逐步区域平淡。本周除了美联储会议纪要和美联储主席讲话，并没有太多重磅经济数据，而市场倾向于等待美联储对于进一步加息的立场有多强硬，周初或以震荡偏弱行情为主。

从技术上看，美元指数日图以大阴线跌破下降通道中，下行节奏加速，上周五在整理后进一步创下新低，暗示进一步下行趋势仍将有望延续，维持在104.00下方将继续做空。4小时图大跌后反弹但未能持稳104关口，仍看跌。小时图在上周高点104.55附近受阻震荡下行，空头略占主导。综述，美元指数整体维持下行，维持在104.00下方以做空为主。

技术分析

美国原油

日图：在73-72强支持区域上方反弹，但整体下行势头并未扭转。初步阻力关注77.70，进一步阻力关注MA20。

4小时图：在72.00上方持稳后震荡走高，多头仍占主导，关注能否上破MA50。

1小时图：震荡上行测试MA200阻力，随机指标熊背离，对进一步上行保持谨慎。

综述：整体下行动能维持完好，短线关注76.60能否突破寻求跟进做多。

布伦特原油

日图：整体维持下行，短线反弹测试下行的MA10，需要有效突破该线才能进一步上行测试82.35一线。

4小时图：大阴线后录得带下影线阴烛，十字星，随后震荡做个，短线多头仍占主导，关注能否有效站稳MA50上方。

1小时图：震荡上行测试MA200阻力，随机指标熊背离，对进一步上行空间保持谨慎。

综述：整体下行动能维持完好，短线关注81.25阻力表现决定进一步方向。

周一关注：

欧元区9月建筑业产出

美国10月谘商会指标

2023-11-20