兴业投资：无视深化减产和巴以冲突 国际原油连跌六周

上周国际原油价格继续由OPEC 会议相关消息主导，前半周因传言深化减产而走高，但随着OPEC 兑现诺言却不能让市场满意，原油市场重新走低，指向11月整理区间底部。WTI原油和布伦特原油均连跌六周，且布伦特原油未能守稳80美元/桶关口。

由于OPEC 未能就产量配额达成一致，原本在26日召开的OPEC 会议推迟至30日召开，且改为线上会议。在此期间，OPEC 并未有任何官方解释，市场的波动全靠各路“消息人士”传言。不过，即使是利好的深化减产传言，原油多头也相对克制，因为市场质疑OPEC 的凝聚力和效率。

OPEC 在会议上宣布进一步深化减产100万桶/日，且沙特延长原油的100万桶/日减产至明年第一季度。然而，OPEC 并未官方宣布额外的100万桶/日如何分配，而是称此次减产基于自愿原则，由各国认领并自行宣布。如此敷衍的减产并未能让市场满意，并应声走低。

值得注意的是，上周五巴以临时挺火协议到期，双方未能再度延长协议，周日以色列空袭加沙地带，并造成人员伤亡，原油市场对此表现相当淡定，反应几乎可以忽略不计。这表明需求前景或已经重新掌控市场，地缘政治风险溢价大部分已经被消化。不过，本周仍应当继续关注中东局势进展，一旦双方冲突进一步恶化，不排除原油做出滞后性反应的可能性。

本周将重点关注中国和美国方面数据，尤其是周五的非农报告。如果数据显示，全球前两大原油消费国经济存在下行风险，将有望打压原油跌破11月以来整理区间，加速走低。其他方面，美国原油库存和生产的情况，也将可能推动油价短线走向。

技术面上看，美油周图在MA5/10死叉打压下连续六周下行，但在72.00上方有所缓和，暂时以弱势震荡对待。跌破72关口将有望加速指向70.00一线。日图整体维持下行跌势，短线维持在MA50下方震荡，区间波动偏弱，但跌破区间支持前对进一步下行空间保持谨慎。综述，美油整体下行趋势未改，仍以做空为主，并关注关键支持水平破位情况决定进一步走向。

布油周图在MA5/10死叉打压下连续六周下行，但在76.50上方跌势有所缓和，且此前油价一度在该档获得支持，在有效跌破该档前看跌但不过分做空。日图整体维持下行走势，短线在MA50下方受阻，有望指向区间支持76.55一线。综述，布油整体下行趋势未改，仍以做空为主，并关注关键支持水平破位情况决定进一步走向。

2023-12-04