兴业投资：无视库存下降利好 原油创近6个月新低

周三美国EIA原油库存超预期下降，且美国原油产量五个月来首次下降，却依旧未能挽回原油市场的颓势。国际两大原油价格连续第五日收跌，双双刷新近半年低点，美国原油价格甚至跌破了70美元/桶关口。1月WTI原油期货收跌4.07%，报69.38美元/桶。2月布伦特原油期货收跌3.75%，报74.30美元/桶，刷新6月28日以来收盘低位。

数据显示，截止12月1日当周，美国EIA原油库存下降463.3万桶，为三个月以来最大降幅，降幅高于预期的135.4万桶。美国原油产量实际上下降了10万桶/日，这是7月以来的首次周度下降。不过，WTI原油交割地库欣地区原油库存增加182.9万桶，为8月以来最高水平，库存连续第七周增加。另外，汽油库存大幅增加542万桶，远高于预期的增加133.5万桶，凸显了需求低迷。

不管是OPEC 深化减产，还是之后沙俄两国的喊话，或是隔夜的美国原油库存超预期下降，都利好原油，但原油市场却选择性地忽视了利好的一面，反而死揪着利空的方面，如对OPEC 产油国不能执行减产计划的担心，对沙俄的空头支票不信任，以及库欣地区和汽油库存增加引起的需求担心。这显示，所谓熊市中市场里都是坏消息，只是由市场的心理所致，从而反应在其对消息的解读上。

本周公布的美国就业数据，表明美国就业市场降温，更令市场担忧其需求前景。日内美国还将公布挑战者企业裁员人数和初请失业金人数等就业数据，预计也难以从需求方面给原油提振。尽管考虑到原油市场已经连跌五日，可能短线存在修正的需求，但在浓厚的空头氛围下，抢反弹应当谨慎。

美元指数

美元指数本周连续三天反弹，自上周低点102.46以来，已经收复10月高点以来跌幅的38.2%失地，且重新站上了104关口上方。市场上依旧没有明显的利好因素，美国ADP数据继续显示就业市场降温，为美联储降息提供支持。然而，市场仍考虑此前对美联储降息的押注过于激进，且对美联储坚持高利率可能进一步损害经济存在担心，从而推动了空头进一步回补。

需要注意的是，和本周前两天美元单边上行不同，周三商品货币出现了明显的拉升迹象，纽元甚至兑美元收涨，而日元也连续窄幅整理，这都意味着美元反弹但并不强势。随着周五美国非农的临近，市场将有望更加谨慎，美元能否进一步反弹存疑。日内关注美国初请失业金人数等经济数据，结合104关口的支持，若数据打压美元指数跌破该档，则有望引发空头重新进场。

从技术上看，美元指数日图超跌反弹，上破104.00强阻力，关注能否持稳该档。4小时图震荡走高，多头动能维持完好，需要突破前高104.20才能扭转此前跌势。小时图继续创新高，上行势头维持完好。综述，美元指数整体维持下行，短线104.00一线支持为强弱分水岭。

技术分析

美国原油

日图：整体维持下行，短线跌破近期整理区间79.60-72.00后加速下行，随机指标仍处于超卖区域，下行动能强烈。

4小时图：震荡走低，短期均线空头排列良好，但随机指标牛背离。

1小时图：加速下跌后在69.00一线有所企稳，但反弹动能有限。

综述：整体下行动能维持完好，日内倾向谨慎操作，关注69.00一线支持表现决定进一步方向。

布伦特原油

日图：整体维持下行，短线跌破近期整理区间84.60-76.60后加速下行，随机指标仍处于超卖区域，下行动能强烈。

4小时图：震荡走低，短期均线空头排列良好，但随机指标牛背离。

1小时图：加速下跌后在74.00一线有所企稳，但反弹动能有限。

综述：整体下行动能维持完好，日内倾向谨慎操作，关注74.00一线支持表现决定进一步方向。

周四关注：

美国11月挑战者企业裁员人数

美国上周初请失业金人数

美国10月批发销售

2023-12-07