兴业投资：日元跌无下限 强美元迎非农

基本面

美元指数延续6月以来震荡上行走势，当前测试106一线水平。非美货币表现分化，其中日元并未受日本当局口头警告干预影响，一路走低，已经跌破160关口；瑞郎因瑞士央行连续两次降息且仍对进一步降息持开放态度而持续下行，逼近0.9000一线。欧元和英镑维持整理，略显承压，其中欧元在1.0670上方偏弱整理，英镑则反复测试1.2615一线，法国将在本周末进行议会选举，而英国下周大选，都使得本国货币表现谨慎。商品货币中，纽元因美元走强率先下行破位，跌破了5月22日地点0.6081，或打开进一步下行空间。澳元仍在0.6700下方拉锯，因澳储行近期维持鹰派立场。加元基本忽略加拿大央行降息，维持在高位震荡，美元/加元强支持位于100日均线。贵金属方面，黄金和白银明显运行于下行通道，但黄金下行测试100日均线寻得支持有所反弹，而白银测试前低28.65拉锯缺乏上行动能。

近期美国经济数据好坏不一，但美联储官员讲话偏鹰派，美联储理事鲍曼更是发出6月议息会议后的最强音“不预计2024年会有任何降息行动”，使得美元震荡偏弱。考虑到市场认为美联储9月降息的可能性高达70%，也就是认为今年美联储会有两次降息，而美元保持坚挺，HYCM兴业投资分析师认为，这可能体现美元走势一定程度上反映了市场对不确定性的避险。

法国总统马克龙在欧洲议会选举结束后立即举行议会投票的决定，但在民意调查中马克龙的文艺复兴党领导的“整体联盟”仅排第三，落后于极右翼“国民联盟”和左翼联盟“新人民阵线”。目前来看，国民联盟支持率有望达到36%，很难达到超半数所需的289个席位，这使得法国政局变得更为复杂。尽管欧元在最初对马克龙提前议会选举的风险进行定价后已经趋于稳定，而周末法国大选值得关注，但选举的最终结果要到7月7日第二轮之后才会公布，不确定性仍有望令欧元承压。

与此同时，下周英国将迎来大选。民意调查一直显示工党领先，工党主张不能依靠动用政府资金来刺激经济增长，这可能意味着英国央行降息的压力增大。若工党获胜，可能打破英镑今年以来相对强势的行情，英镑后期或有下行压力。

除了政治风险，今晚美国将公布5月PCE，下周又是每月重磅非农，这可能为近期摇摆的行情提供方向性指引。若通胀走低，而非农未能保持向好趋势，美元有望遭到抛售，反之，即使PCE证实CPI显示的通胀超预期下降，但非农维持向好，美元仍将继续保持强势。值得注意点是，下周美国独立日假期，在非农前市场交投若清淡，将可能在非农公布后行情更为剧烈。

技术面

欧元/美元

日图在6月初高点1.0915一线受阻震荡下行，MA20走低继续提供打压，但在1.0660上方存在支持偏弱拉锯，需要向下跌破该档才能打开进一步下行空间。4小时图反复测试1.0660一线获得支持，但反弹缺乏动能，初步阻力1.0725。小时图横盘整理，反弹未能创新高，略偏弱势。日内建议1.0725下方做空，止损1.0750上方，关注1.0660一线表现决定进一步方向。

支撑位: 1.0660 1.0630 1.0600

阻力位：1.0725 1.0750 1.0780

英镑/美元

日图在1.2820一线受阻回落，短期均线下行继续提供打压，短线测试1.2610一线，若下行跌破将打开进一步下行空间。4小时图震荡下行，处于下降通道中。小时图高低点下移，仍看跌。日内建议在1.2670下方做空，止损1.2700上方，下破1.2610跟进做空。

支撑位： 1.2610 1.2580 1.2550

阻力位： 1.2670 1.2700 1.2740

美元/日元

日图整体上行势头维持完好，且突破160关口，维持看涨，但仍应警惕日本当局干预风险。4小时图上行动能完好，短期均线向上发散提供支撑。小时图多头特征明显，继续看涨，初步支持160.30。日内建议多头注意移动止损保护盈利。

支撑位： 160.30 160.00 158.70

阻力位：160.90 161.50 162.00

黄金

日图在5月高点以来的下降通道上轨受阻回落，当前在MA100寻得支持，需要下破该线才能打开进一步下行空间。4小时图在2300一线企稳反弹，但在前期整理平台2330一线有受阻迹象。小时图连续拉升后整理，随机指标熊背离。日内建议激进者寻求2330一线遇阻做空，止损2337一线，下方关注2295一线表现决定进一步方向。

支撑位：2295 2288 2278

阻力位：2330 2337 2345

白银

日图在5月高点以来下降通道上轨受阻回落，当前在28.60一线略显拉锯，但仍偏弱。4小时图震荡下行，反弹缺乏动能。小时图下行动能有所放缓，但反弹乏力，短期阻力位于29.25。日内寻求29.25一线遇阻做空，止损29.45上方，下方有效跌破28.60跟进。

支撑位：28.60 28.10 27.70

阻力位：29.25 29.45 29.80

2024-07-01