FX168财经报社(香港)讯 新华网、新浪财经等消息称，11月以来，保利发展、招商蛇口等房企启动在银行间市场注册发行债务融资工具，引发市场关注。业内人士表示，地产融资领域出现边际放松的迹象，并不意味着楼市调控大方向有所改变，销售回款仍将是房企增加现金流、偿还到期债务的主要途径。
据上清所披露，招商蛇口拟发行2021年度第一期中期票据。发行金额30亿元，3年期和5年期各15亿元，起息日为2021年11月18日。主承销商/簿记管理人为工商银行，联席主承销商为招商银行。此前，保利发展发行了20亿元的银行间市场注册发行债务融资工具。
另据中国银行间市场交易商协会网站披露，11月以来，中国银行间市场交易商协会发布了针对三一重工股份有限公司、贵州高速公路集团有限公司、厦门象屿集团有限公司等多家公司的债务融资工具接受注册通知书。
11月16日，据上清所披露，厦门象屿集团有限公司发布2021年度第十二期超短期融资券募集说明书。本期超短期融资券基础发行金额10亿元，发行金额上限20亿元，期限为180天，联合资信评估股份有限公司主体信用评级AAA。中国建设银行(5.830, -0.01, -0.17%)股份有限公司担任本期超短期融资券的主承销商及簿记管理人，上海浦东发展银行股份有限公司为联席主承销商。
克而瑞证券资产管理部固定收益副总经理孙杨接受中国证券报记者采访时指出，近期保利发展、招商蛇口等房企发行银行间市场注册发行债务融资工具引发市场关注，一定程度上说明银行端资金对房企债券的接受度增强。在此之前，资金对房地产都持谨慎态度。
“需要指出的是，在银行间市场注册发行债务融资工具企业基本都是信用级别较高的国企、央企或优质民企，信用较差的民企很难发行。银行间市场注册发行债务融资工具由交易商协会审核，公司债由证监会审核，这是银行间市场注册发行债务融资工具和公司债的最大区别。此外，银行间市场注册发行债务融资工具购买方主要是银行，公司债除银行外，会有更多非银机构参与购买。”孙杨对中国证券报记者表示。
孙杨强调，银行端对房企的信用融资出现边际改善的态势。对于房企而言，与银行对接的业务主要有开发贷、按揭回款等。目前，从监管机构的表态看，开发贷和按揭回款都出现边际改善，实际情况还要看分行、支行对具体项目的执行情况。基本面欠佳的房企在公开市场发债融资仍存较大的压力。
“银行间市场注册发行债务融资工具的利率整体较低，这与相关企业的信用安全较高有关。发行此类债券，有利于缓解房企偿债压力，降低房企的融资成本。”孙杨对中国证券报记者表示。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林受访指出，这类债务工具是多家银行竞价所得，银行间市场流动性较为充沛，利率较低。这种模式有利于房企获得低利率资金。成功发行此类融资工具，有利于进一步稳定房地产行业预期，多渠道助力房企摆脱流动性问题。
中国证券日报、新浪财经、财经网等此前撰文指出，房地产市场最近比较热，一方面政策暖风频吹，另一方面房企境内融资渠道有限放开，反映在A股市场上，就是地产股普涨两天。这引发各界猜想，一是房地产调控目标会不会出现变化；二是房企接下来该怎么干；三是市场怎么看这种变化。首先，房地产调控的目标不会变。尽管现在有关房地产的政策已经偏暖，但房地产调控的“三稳目标”，即稳地价、稳房价、稳预期，不会变。
报道提到，从去年下半年房地产资管新规“三条红线”出台，房企按红、橙、黄、绿四档管理，到今年的房企爆雷，央行官员称正进一步完善房地产金融调控长效机制，监管部门释放维稳信号，央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会发出明确的金融维稳信息，银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会，多家房企在银行间市场注册发行债务融资工具。
这是最近一年多来的房地产政策轨迹，处处透着一个“稳”字。所以，头部健康房企获准在银行间市场注册发行债务融资工具，只是维稳政策的落地，不能理解为房地产调控基调松动。
其次，房企接下来该怎么干？业界经常强调的一个观点是，房地产蒙眼狂奔的时代已经过去了。一个时代过去，另一个更好的时代就会来临。这是对能够立于时代潮头的企业而言的，对于更多中小房企来说，最好的办法就是跟着潮头走。
第三，资本市场怎么看？对地产股的估值，市场一直持谨慎态度。通达信房地产指数从去年7月7日创出1771.96点的阶段新高之后就一路下行，到今年11月9日收盘跌幅已经超过30%。11月10日，银行间市场交易商协会召开房地产企业代表座谈会的信息被市场获悉后，该指数连续两天出现大幅反弹。对于房地产板块的后续走势，市场普遍认为，普涨是暂时的，分化是难免的，那些财务安全、经营安全且发展势头良好的头部企业，才有可能受到资金的重点关照。
城镇化水平的提升离不开房地产，城市更新也需要房企的深度参与，房地产行业的稳健发展更是促进经济转型升级的重要动力之一。因此，“十四五”规划才重点强调要“促进住房消费健康发展”、“推动金融、房地产同实体经济均衡发展”。从这个角度来看，房地产调控的“三稳目标”更不会变。
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