FX168财经报社(香港)讯 爱尔兰银行(Bank of Ireland)通胀交易策略师Semin Soher Power周四表示，美国经济成长似乎将刺激通胀，上升速度甚至超过大多数分析师对2022年上半年的预期，预估明年第一季美国消费者物价指数(CPI)年增率将超过7%。
Soher Power提到说，通胀压力现在更偏向成长趋势，而不仅仅是能源价格上涨或经济重启的结果，市场和央行都意识到这点，但美联储当初却决定使用‘暂时性’一词来描述通胀压力。
据她预测，美国明年第一季CPI年增率将超过7%，于11月的读数6.8%，也高于彭博调查分析师对2022年上半年预测中位数的6.3%。
尽管当前因着Omicron变种病毒的扩散，促使总体经济不确定性再次上升，全球央行出于对通胀的担忧，纷纷更积极应对价格压力。英国央行(BOE)成为七国集团(G7)第一个宣布升息的国家，美联储日前也释出鹰派信号，宣布加快缩减购债，为美国升息铺路。
市场已经开始对美联储鹰派定价，上修预期紧缩幅度，不过普遍预估的升息幅度仍低于美联储在12月利率点阵图的预估。这显示部分市场人士认为，美联储收紧政策将有助于抑制通胀，近期平衡通胀率也有所回落。
平衡通胀率是预期通胀的指标，为美国同天期公债与抗通胀债券(TIPS)两者的收益率差。美国5年平衡通胀率目前约为2.76%，尽管这数值仍高于美联储的通胀目标，但已经远低于一个多月前创下数10年高点的3.25%。
Soher Power表示，各国央行正在改变应变措施，并将通胀风险视为优先要务，其次才是新冠Omicron变种病毒扩散对经济成长构成的下行风险。
瑞士信贷第一波士顿董事、亚洲区首席经济分析师陶冬上周在个人部落格发文，表示美联储会议结束后，暗示首次加息的时间点可能提早，而后市场反应说明风险资产市场对美联储政策解读的迟疑。
他在文中解释道，货币环境正常化的信号弹，在大西洋两岸同时升起，市场还在迟疑如何评估其影响。正值圣诞假期前的最后一个完整工作周，也是央行们忙碌的一周，美国联储、欧洲央行和英格兰银行纷纷在言论上、行动上表达政策转向的意向。美联储决定大幅减少购债额度，同时暗示首次升息的时间点可能提早。
笔者认为这是一次很激烈的政策转身，是被逼出来的政策转身。美国的物价的确在迅速上涨，而且工资也猛烈上涨。低端工资持续上扬，辞职风潮此起彼伏，触发服务业连环涨价。
陶冬写道：“这种通货膨胀肯定不是暂时性的，所有人都明白，只是美联储现在才扭扭捏捏地承认。这次FOMC会议上，美联储的政策转身可以说是全方位的。它放弃‘通胀是暂时的’这一惯常表述，调高GDP、CPI 在2022年的预测，下调失业率预测。提出已经达到通胀目标，并淡化就业目标，甚至暗示已经在考虑收缩联储的资产负债表。”
他补充称，FOMC的一系列操作中，削减购债额度是意料之中的，对经济与市场冲击应该有限。此项措施实际上是放慢扩表步伐，减少印钱数量而已。加息的时间点被提前，次数被增多，从利率期货市场的价格看，市场没有想到美联储的动作幅度如此大，不过2024年时候美联储是不是还有大幅加息的需要以及政治意愿，这还很难说，市场姑妄听之。
未来联储的政策重心从就业移向通胀，但很多通货膨胀因素，并非货币政策可以控制的，通胀预期一旦起来也难很快消褪。未来美联储的政策受到掣肘，很难再四平八稳的，更难再为市场单边护航。通胀的起伏、联储语言上的变幻，都可能带来市场情绪的波动。
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